總規(guī)模接近1700億元，今年以來A股限售股解禁規(guī)模最大的一周來了。數(shù)據(jù)顯示，本周44只個(gè)股迎來限售股解禁。以最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值1682億元。其中，邁瑞醫(yī)療、匯頂科技、顧家家居和通威股份4只個(gè)股的解禁規(guī)模居前，對(duì)應(yīng)解禁市值均超過100億元。

    業(yè)內(nèi)人士指出，部分大規(guī)模解禁個(gè)股短期可能會(huì)受到拋壓影響，但從大趨勢看，A股整體處在估值低位并逐漸駛?cè)肷闲型ǖ溃久嫒允菦Q定相關(guān)公司投資價(jià)值的核心因素。

    迎來大規(guī)模解禁

    Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周（10月14日至10月20日）44家上市公司解禁股票總數(shù)為43.69億股。以最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值總額為1682億元。

    從2019年以來A股限售股解禁分布情況看，共有10個(gè)解禁市值規(guī)模超過千億元的單周，而本周為最大市值規(guī)模解禁的單周。從解禁類型看，共有22家上市公司為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份解禁，14家公司為上市首發(fā)原股東股份解禁，8家公司為股權(quán)激勵(lì)限售股份解禁。

    從解禁個(gè)股的具體情況看，本周邁瑞醫(yī)療、匯頂科技、顧家家居和通威股份4只個(gè)股的解禁市值排名居前，解禁規(guī)模均超過100億元。其中，邁瑞醫(yī)療于10月16日解禁發(fā)行前原股東限售股3.78億股，對(duì)應(yīng)市值接近700億元，在本周解禁個(gè)股中排名首位；匯頂科技于10月17日解禁發(fā)行前原股東限售股2.15億股，對(duì)應(yīng)市值超過400億元；顧家家居于10月14日解禁發(fā)行前原股東限售股4.53億股，對(duì)應(yīng)市值約為160億元；通威股份于10月15日解禁定增機(jī)構(gòu)配售股份9.23億股，對(duì)應(yīng)市值約為120億元。

    從解禁股比例來看，7家公司解禁股占總股本比例超過50%，分別是顧家家居、路暢科技、來伊份、夢百合、和仁科技、博創(chuàng)科技、寶色股份。其中，解禁比例最高的是顧家家居，解禁股數(shù)量占總股本比例達(dá)到75.23%。

    除了解禁規(guī)模較大的上述個(gè)股外，本周還有12只個(gè)股解禁市值不足億元，包括菲林格爾、美諾華、遠(yuǎn)光軟件、華燦光電、創(chuàng)維數(shù)字等。*ST百花、泰瑞機(jī)器解禁市值均不足千萬元。其中，*ST百花解禁市值最低，86.7萬股解禁，參考市值為497萬元，主要為增發(fā)A股法人股配售上市。泰瑞機(jī)器解禁市值530萬元，涉及52.12萬股股份，為股權(quán)激勵(lì)限售股。

    承壓整體有限

    解禁“洪峰”來臨，最讓市場擔(dān)憂的莫過于股價(jià)承壓情況。不過，從本周幾只解禁“大戶”的近期股價(jià)表現(xiàn)看，限售股解禁帶來的影響尚不明顯。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前A股整體向好的趨勢疊加部分個(gè)股的良好業(yè)績表現(xiàn)，在一定程度上消解了股票解禁帶來的部分拋壓預(yù)期。

    其中，邁瑞醫(yī)療和匯頂科技兩家公司解禁股份合計(jì)參考市值超過千億元。上述兩家公司是今年以來的“牛股”，股價(jià)連創(chuàng)新高之下其回調(diào)壓力備受市場關(guān)注。

    2019年以來，邁瑞醫(yī)療股價(jià)一路上行。截至10月14日收盤，公司股價(jià)較年初上漲65.94%。自10月11日邁瑞醫(yī)療發(fā)布限售股解禁提示性公告以來，公司股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日小幅回調(diào)，累計(jì)下跌2.71%。

    值得關(guān)注的是，邁瑞醫(yī)療10月14日發(fā)布2019年三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)前三季度營業(yè)收入為118.22億元至128.5億元，同比增長15%-25%，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.76億元至37.66億元，同比增長20%至30%。其中，第三季度的營業(yè)收入及歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)分別增長15%至25%、20%至30%。

    邁瑞醫(yī)療稱，2019年1-9月公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，品牌影響力持續(xù)增強(qiáng)，主營業(yè)務(wù)核心產(chǎn)品市場占有率穩(wěn)步提升，新興業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力高速增長。同時(shí)，公司加強(qiáng)內(nèi)部管理，經(jīng)營效益得到進(jìn)一步提高，確保了公司營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)增長。

    匯頂科技今年以來的股價(jià)漲幅更高。截至10月14日收盤，公司年初以來股價(jià)累計(jì)上漲153.49%。匯頂科技于10月12日發(fā)布限售股解禁提示性公告后，公司股價(jià)在最近一個(gè)交易日微跌0.85%。

    匯頂科技上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.87億元，同比增長107.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.17億元，同比上升806.05%。匯頂科技預(yù)計(jì)，2019年下半年公司收入將繼續(xù)保持增長，年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤發(fā)生重大增長的可能性依然存在。

    此外，顧家家居和通威股份這兩家解禁規(guī)模靠前的股票本周表現(xiàn)平穩(wěn)，本周第一個(gè)交易日股價(jià)均小幅上漲。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，影響A股定價(jià)的原因是多方面的，解禁只是其中很小的一個(gè)方面。限售股解禁潮對(duì)于市場短期走勢可能會(huì)形成一定影響，但考慮到當(dāng)前A股市場估值低以及上漲趨勢已經(jīng)形成，因此整體對(duì)市場的影響沒有那么大。

    理性應(yīng)對(duì)解禁

    對(duì)于投資者該如何應(yīng)對(duì)解禁潮的問題，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，解禁股的最大下跌壓力來自解禁前的心理沖擊，而非解禁后的實(shí)際拋售壓力，基本面仍是決定相關(guān)公司投資價(jià)值的核心因素。

    “股票解禁和股價(jià)漲跌之間并沒有固定的聯(lián)系。”華南一家私募機(jī)構(gòu)人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示，限售股通常獲取成本相對(duì)較低，解禁時(shí)理論上減持套現(xiàn)的動(dòng)力較高，因此市場上容易出現(xiàn)拋售預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)承壓。但在實(shí)際操作中，股票解禁只是一個(gè)時(shí)間窗口，股東何時(shí)減持、減持多少并不確定，因此投資者沒有必要對(duì)解禁“談虎色變”，而是要深入分析相關(guān)公司的內(nèi)在價(jià)值，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行投資決策。

    上述業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，近年來監(jiān)管層推出減持新規(guī)，上市公司主要股東的減持行為、數(shù)量和信息披露等方面，均受到嚴(yán)格的規(guī)則限制。相對(duì)于解禁而言，建議投資者更應(yīng)關(guān)注重要股東預(yù)披露的減持計(jì)劃。

    “對(duì)投資者而言，上市公司股票解禁是投資決策必須注意的預(yù)警參考信息之一，但最終影響投資決策的還是公司的基本面和內(nèi)在價(jià)值。”東北證券研究總監(jiān)付立春建議，投資者要加強(qiáng)投資選股的專業(yè)能力，對(duì)上市公司以及所處的行業(yè)板塊深入研究，從而避免陷入短期的投機(jī)炒作中。

    對(duì)于具體的投資操作，楊德龍認(rèn)為，面對(duì)一些因?yàn)楣善苯饨霈F(xiàn)較大拋壓的個(gè)股，投資者可結(jié)合同行業(yè)其他公司的估值情況，深入研究基本面。如果相關(guān)公司本身存在被低估情況，解禁后下跌可能帶來投資機(jī)會(huì)。如果本身估值較高，并且解禁規(guī)模較大，那么就要盡量注意規(guī)避其中的風(fēng)險(xiǎn)。