10月伊始，大盤出現連續5個交易日上漲的走勢，而后開始出現連續調整。10月份以來，上證指數累計上漲1.71%，深證成指累計上漲2.27%，創業板指累計上漲2.94%。在此期間北上資金持續加倉的動作未曾改變，在9月凈流入646.62億元創歷史月度新高后，10月份以來北向資金累計凈流入164.97億元。

    分析人士表示，近期外資持續凈流入，下一步需關注MSCI第三步擴容，外資增量資金屆時將進一步流入A股市場，對市場情緒將有所提振；中長期來看，外資流入是大勢所趨，對市場影響也將加大。

    北向資金連續加倉

    9月，北向資金凈流入金額為646.62億元，創北向資金歷史月度凈流入新高。10月份以來，北上資金凈流入趨勢不減，繼續保持著持續加倉的節奏。

    Choice數據顯示，10月份以來，北向資金繼續保持凈流入趨勢，近三周北向資金凈流入金額分別為33.90億元、96.05億元、35.03億元，10月份累計凈流入金額達到了164.97億元。從單日的凈流入來看，10月份以來的14個交易日中，北向資金僅在10月9日、10月18日和10月23日出現凈流出，其他11個交易日均保持了凈流入情況。

    相比較北向資金的持續凈流入，10月大盤呈現調整態勢。以上證指數為例，10月伊始，上證指數以“五連陽”開始本月走勢，在10月14日站上3000點，此后便開始了持續的調整走勢，截至10月25日收盤，上證指數報2954.93點，相較月初，上證指數累計漲幅為1.71%。10月份以來14個交易日上證指數有6個交易日出現陰線，在這樣的市場環境下，北向資金仍在多數交易日保持了加倉行為。

    從歷史數據來看，Choice數據顯示，截至目前，北向資金累計凈流入金額已達8444.93億元，其中滬股通資金累計凈流入4659.58億元，深股通資金累計凈流入3785.35億元。

    對于當前市場，國盛證券首席策略分析師張啟堯表示，短期市場情緒或受區塊鏈等事件因素提振，中期震蕩仍將延續。自下而上看，市場長期一致看好的消費、科技此前已積累較大漲幅；而對于漲幅落后的板塊，除了相對便宜外，并未出現長期向好的拐點，因此也很難找到明確的結構性機會。

    光大證券首席策略分析師謝超表示，由于滯脹壓力持續存在，市場上行空間也將受到制約。但從當前估值所隱含的增長預期看，市場估值相對合理，估值將能對市場形成有效支撐。

    近期偏好金融板塊

    10月北向資金加倉了164.97億元，Choice數據顯示，10月份以來，兩市共有704只個股獲得北向資金的增持。具體持倉方面，增持量最高的分眾傳媒被增持了1.23億股，增持量最低的長久物流被增持逾2000股。

    從10月份以來北向資金的增持數量來看，65只個股的增持數量超過1000萬股，其中增持量居前的10只個股分別為分眾傳媒、中國建筑、華泰證券、民生銀行、農業銀行、美的集團、中國聯通、中聯重科、江蘇銀行、立訊精密，增持量分別為1.23億股，9822.97萬股、9478.70萬股、9266.60萬股、6615.05萬股、5432.23萬股、4569.10萬股、4562.65萬股、4543.74萬股、4240.26萬股。從增持數量居前的10只個股來看，北向資金對金融板塊的偏好更為明顯。

    從10月份以來北向資金的持股變動比例來看，31只個股持股的變動比例超過了100%，獲得北向資金的明顯增持。變動比例位居前三的為華培動力、中國廣核、興源環境，變動比例分別為977.35%、743.44%、455.95%，對華培動力的持股量從3.46萬股增加到了37.30萬股，對中國廣核的持股量從87.73萬股增加到了739.94萬股，對興源環境的持股量從115.55萬股增加到了642.41萬股。

    從10月份以來北向資金的持有流通股比例的變動來看，對旭升股份、大參林、韋爾股份、海興電力、香飄飄的持有流通股比例大幅增加，對旭升股份的持有流通股比例從1.74%增加到了4.61%，對大參林的持有流通股比例從4.87%增加到了7.38%，對韋爾股份的持有流通股比例從6.35%增加到了8.83%。

    從目前來看，Choice數據顯示，北向資金持倉A股總數已達2058只，合計持倉市值已達1.20萬億元。從北向資金的持有流通股比例上來看，目前北向資金已對92只個股的持有流通股比例超過了5%，其中持有流通股比例位居前三的分別是上海機場、華測檢測、方正證券，持有流通股比例分別為22.62%、20.87%、17.58%。

    北上資金目前對125只個股的持股數量超過了1億股，其中對7只個股的持股數量超過了10億股，分別是方正證券、平安銀行、長江電力、分眾傳媒、農業銀行、美的集團、工商銀行，北向資金的持股數量分別為14.48億股、13.92億股、12.47億股、12.23億股、12.09億股、10.79億股、10.17億股。

    外資持續流入是大趨勢

    聯訊證券表示，外資持續流入的大趨勢確定性較高：外資的流入節奏主要受到外部風險偏好和A股估值的影響，自八月以來，北向資金持續凈流入，主要原因有三：第一，市場經過三個月左右調整，估值重新回到合理水平，對資金的吸引力增大；第二，9月以來外部因素緩和，對市場風險偏好的提升起到助推作用；第三，A股對外開放進程正在不斷加速。從中長期角度來看，外資持續流入的大趨勢是具有高確定性的，為行情進一步走強提供量能支持。

    國金證券首席策略分析師李立峰表示，近期外資持續凈流入，下一步需關注MSCI第三步擴容，外資增量可期。就四季度而言，11月A股納入MSCI比例將從15%提升至20%，同時中盤股將按照20%的比例納入，于11月26日盤后生效，預計被動增量資金規模約493億元人民幣。外資增量資金屆時將流入A股市場，對市場情緒將有所提振；中長期來看，外資流入是大勢所趨。

    對于A股后市，中信建投證券首席策略分析師張玉龍表示，維持市場震蕩向上的判斷，創業板、中小創占優的觀點。短期仍以低估值、穩業績的方向為主，但建議從銀行向建筑、地產等相對性價比更高的行業轉移。主題投資是以數字貨幣或金融科技，預計其將成為未來一段時間市場的熱點。長線依舊是科技+消費的雙輪驅動。強調在金融供給側改革的背景下，券商特別是龍頭券商的配置價值。