本報記者 張穎

    俗話說“現金為王”。隨著2019年年報披露高潮到來，上市公司現金流情況已成為市場關注的焦點。

    經營性現金流可以直接反映出上市公司經營能力和現金支付能力，因而也是諸多投資者選股時的重要參考指標。業內人士普遍認為，近期，在經濟增長不確定性增加時，經營活動產生現金流量較大的行業具有較高的抗風險能力。良好的盈利能力并非企業得以持續健康發展的唯一條件，而是否擁有正常的現金流量才是企業持續經營的前提。

    《證券日報》記者根據同花順數據整理發現，截至3月26日收盤，滬深兩市已有340家上市公司率先披露了2019年年報業績。其中，有188家公司2019年每股經營活動產生的現金流量凈額為正且實現同比增長，占比達55.29%。

    具體看，沃施股份、江鈴汽車、潤禾材料、瀛通通訊、深圳華強、振靜股份、寧波熱電和銀河電子等8家公司每股經營活動產生的現金流量凈額同比增長均在10倍以上。緊隨其后的是，中銀證券、越秀金控、東南網架、云鋁股份和國信證券等公司，每股經營活動產生的現金流量凈額同比增長均在7倍以上。

    從每股經營活動產生的現金流量凈額來看，中國平安（14.04元）、新華保險（13.49元）、中國太保（12.34元）和中國人壽（10.12元）和海螺水泥（7.69元）位居前五位。

    對此，分析人士表示，由于經營性現金流反映的是公司在銷售商品、提供勞務等實際經營活動中產生的現金收支情況，因此經營性活動現金流的改善，能體現出公司主營業務收入回款力度較大，產品競爭力強，公司信用度高，經營發展也更有潛力。即如人們常說的“手里有錢心里不慌”。

    上述188只去年經營現金流得到改善的個股市場表現也可圈可點，3月份以來，其中108只個股股價表現跑贏同期大盤（滬指月內累計下跌4.01%），占比近六成。其中，新華制藥、奧飛數據、宏輝果蔬、農發種業、煌上煌、花園生物、寧波聯合、東南網架等個股月內累計漲幅均超20%。

    充沛的現金流和良好的市場表現，無疑令秉承價值投資理念的機構“盯上”這些優質公司。統計發現，在上述188只個股中，2019年年報業績披露顯示，有42只個股的前十大流通股股東中有社保基金現身，占比達22.34%。

    “我們始終相信，優質企業持續創造價值的能力，有應對危機的能力，在危機中成長，穿越危機后優質企業的競爭優勢一定會增強。對于投資而言，陪伴優秀企業，大概率有望獲得較好的長期回報”。睿遠基金總經理陳光明表示。股票的內在價值來自企業未來自由現金流的貼現。從這個維度講，短期疫情的影響對于企業長期價值的影響不會很大。