本報(bào)記者 徐一鳴

    回顧5月份的市場(chǎng)行情，滬指持續(xù)圍繞在2850點(diǎn)左右震蕩，截至5月29日收盤(pán)，滬指月內(nèi)累計(jì)下跌0.27%。6月份，如何在市場(chǎng)震蕩行情中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)成為市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)話(huà)題。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)梳理包括華泰證券、西南證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、招商證券、中信證券、中原證券等在內(nèi)的多家券商發(fā)布的投資策略報(bào)告發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，國(guó)防軍工板塊中共有32只個(gè)股被機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等推薦評(píng)級(jí)，占板塊71只成份股的比例達(dá)到45.07%，位居28類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前列。

    個(gè)股方面，中直股份、航天發(fā)展、中航沈飛、中航高科、內(nèi)蒙一機(jī)、中國(guó)衛(wèi)星、中航重機(jī)、航發(fā)動(dòng)力、四創(chuàng)電子、中航機(jī)電、中航光電、亞光科技、航新科技、景嘉微等14只個(gè)股均受到機(jī)構(gòu)3次及以上給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)。

    進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，目前有三大因素支持軍工板塊配置：

    一是剛性需求。私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“在全球經(jīng)濟(jì)整體處于較大下行壓力的背景下，軍工的需求是比較剛性的。軍工板塊的部分股票有望迎來(lái)估值修復(fù)行情。截至5月29日，軍工板塊整體估值達(dá)83.99倍，當(dāng)前軍工板塊估值處于歷史中分位下方。”

    二是良好的業(yè)績(jī)預(yù)期。“自今年二季度起，絕大部分軍工企業(yè)營(yíng)收及業(yè)績(jī)將逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)。”興業(yè)證券分析師石康表示，橫向?qū)Ρ绕渌圃鞓I(yè)，軍工行業(yè)計(jì)劃性更強(qiáng)、下游客戶(hù)需求確定性較高、產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)封閉，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響相對(duì)較小。預(yù)計(jì)軍工行業(yè)全年業(yè)績(jī)確定性較高，在當(dāng)前市場(chǎng)中顯得難能可貴。

    壹玖資產(chǎn)董事長(zhǎng)蔣俊國(guó)接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)采訪(fǎng)時(shí)表示：“軍工行業(yè)是今年為數(shù)不多具有確定性增長(zhǎng)的行業(yè)，同時(shí)也具有某種意義的逆周期特點(diǎn)，對(duì)于估值較低以及未來(lái)兩年成長(zhǎng)預(yù)期較為確定的公司，在市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整的背景下，具備一定的配置機(jī)會(huì)，尤其是軍工信息化子行業(yè)。

    三是行業(yè)成長(zhǎng)性高，具比較優(yōu)勢(shì)。記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，軍工行業(yè)2016年-2019年利潤(rùn)復(fù)合增速率達(dá)到16.86%。細(xì)分領(lǐng)域板塊中，航空工業(yè)的增長(zhǎng)較為穩(wěn)健，2016年-2019年收入和利潤(rùn)復(fù)合增速率分別達(dá)到13.65%和16.71%，由于航空工業(yè)的資產(chǎn)證券化率較高，在一定程度上也反映出軍工板塊的高景氣度。

    從投資策略方面來(lái)看，華創(chuàng)證券分析師衛(wèi)喆建議投資者從兩條主線(xiàn)進(jìn)行布局：一是重點(diǎn)關(guān)注受疫情影響較小以及受益于行業(yè)需求景氣度業(yè)績(jī)有望保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定的細(xì)分行業(yè)，包括軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游的電子元器件領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)鏈中游的核心系統(tǒng)領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈下游的總裝領(lǐng)域；二是產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)向好，戰(zhàn)略意義重大的細(xì)分行業(yè)投資標(biāo)的。建議重點(diǎn)關(guān)注航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。