上周（8月17日至21日），大盤震蕩上漲，滬指漲0.61%，報(bào)收3380.68點(diǎn)。隨著上市公司陸續(xù)披露半年報(bào)，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度有所回升，滬深兩市共有71家公司披露投資者關(guān)系記錄。

    分行業(yè)看，醫(yī)藥生物公司最受關(guān)注，一心堂、我武生物、普洛藥業(yè)、圣達(dá)生物、溢多利等9家公司收獲調(diào)研。其中，一心堂還是周內(nèi)最受機(jī)構(gòu)青睞公司，在8月18日披露半年報(bào)后，8月19日、20日，一心堂兩天之內(nèi)先后組織了8批次電話交流會(huì)，合計(jì)接待機(jī)構(gòu)約300家。公司一周股價(jià)上漲5.22%。

    業(yè)績亮麗公司受關(guān)注

    上周機(jī)構(gòu)調(diào)研仍圍繞業(yè)績主線，獲調(diào)研公司多業(yè)績表現(xiàn)搶眼。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，已披露半年報(bào)的66家公司中，有49家歸母凈利潤同比上漲。其中，14家較去年同期增幅超過100%，天邦股份、天賜材料、海欣食品3家公司歸母凈利潤增幅超過5倍。

    受到機(jī)構(gòu)密集關(guān)注的一心堂，其上半年業(yè)績也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長。一心堂主營醫(yī)藥零售連鎖和醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)，其中醫(yī)藥零售連鎖是其核心業(yè)務(wù)。公司上半年?duì)I業(yè)收入為60.29億元，同比增長19.15%；凈利潤為4.16億元，同比增長23.46%；扣非凈利潤為4億元，同比增長19.43%；經(jīng)營性現(xiàn)金流為5.75億元，同比增長91.13%。

    一心堂在調(diào)研中介紹，二季度，由于疫情的逐步緩解和人流限制的逐步解除，客流量的增長開始恢復(fù)，雖然口罩、體溫計(jì)、消毒液等疫情品種銷量開始大幅下降，但其他類產(chǎn)品包括中藥、保健品、器械、中西成藥的銷售逐步恢復(fù)，這也讓歸母凈利潤達(dá)到了接近24%的增長比例。

    一心堂開店計(jì)劃不變

    門店擴(kuò)張方面，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，一心堂門店數(shù)合計(jì)6683家。報(bào)告期內(nèi)新開535家、搬遷88家、關(guān)店30家，上半年凈增417家。

    有機(jī)構(gòu)詢問公司后續(xù)開店計(jì)劃，一心堂表示，公司計(jì)劃凈增長800家，省內(nèi)省外各接近一半的水平，截至現(xiàn)在還沒有要調(diào)整全年規(guī)劃的情況，應(yīng)該能夠按照計(jì)劃來完成門店拓展。

    機(jī)構(gòu)還重點(diǎn)關(guān)注到相關(guān)行業(yè)政策對(duì)一心堂的影響。公司認(rèn)為，第三批帶量采購（包括之前的兩批）將會(huì)使越來越多的處方藥流入藥店，對(duì)藥店帶來兩個(gè)方面改善：一是改變顧客對(duì)藥店的認(rèn)知，藥店不僅以O(shè)TC和普通處方藥銷售為主，此前很多只能在醫(yī)院買到的處方藥在藥店里也能買到，且價(jià)格實(shí)惠；其次，為藥店帶來新增的流量和銷售機(jī)會(huì)。

    據(jù)一心堂介紹，集采的品種公司第一批第二批合計(jì)51個(gè)，同通用名品種1000多個(gè)，占總銷售額7%左右。目前來看，銷售占比相對(duì)不高，對(duì)公司毛利率、凈利率的影響還不明顯。這些品種銷售實(shí)現(xiàn)近兩位數(shù)增長，毛利率確實(shí)有降低但毛利額提升。如果銷量提升還是會(huì)攤薄毛利率，但是毛利額跟凈利額會(huì)增加。

    此外，近期藥監(jiān)局發(fā)布《規(guī)范藥品零售企業(yè)配備使用執(zhí)業(yè)藥師的通知（征求意見稿）》，明確2025年前允許藥品零售企業(yè)配備其他藥學(xué)技術(shù)人員（含藥士、藥師等）承擔(dān)執(zhí)業(yè)藥師職責(zé)。就這一政策的影響，一心堂表示，對(duì)于職工薪酬的減少目前來看不明顯，因?yàn)楣疽恢惫膭?lì)大部分員工去考執(zhí)業(yè)藥師，提升服務(wù)能力和專業(yè)知識(shí)。公司每年考執(zhí)業(yè)藥師的員工大概5000多人，20%左右通過率。