若以漲跌個(gè)股數(shù)量表征“資金情緒”，則昨日A股市場(chǎng)明顯“興致不高”，多達(dá)3115只個(gè)股下跌，是今年以來第5次超過3000只。從今年以來前幾次下跌個(gè)股數(shù)超3000只的情況看，在個(gè)股大面積下挫并伴隨滬指回調(diào)后，大盤短期或現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

    臨近春節(jié)長假，部分資金無心戀戰(zhàn)，疊加業(yè)績(jī)披露期、機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股期，行情起伏跌宕。一些白馬股也躁動(dòng)不安，在業(yè)績(jī)波動(dòng)或資金分歧下屢現(xiàn)“閃崩”。但同時(shí)仍有龍頭股走勢(shì)堅(jiān)挺，甚至繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。這些機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的核心品種短期依然保持強(qiáng)勢(shì)。

    高景氣龍頭續(xù)創(chuàng)新高

    至昨日收盤，上證指數(shù)收于3517.31點(diǎn)，跌0.46%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌0.67%、0.15%。價(jià)跌量升，滬深兩市成交額略有放大，突破9500億元。北向資金也凈流入34.23億元，為連續(xù)第4天凈流入。

    昨日盤面上，豬肉概念領(lǐng)漲，新希望、天康生物、天邦股份等上漲超4%。在豬周期高景氣度的支撐下，相關(guān)公司業(yè)績(jī)普遍大幅增長。臨近春節(jié)，豬肉消費(fèi)需求的增速較快，生豬價(jià)格近期再現(xiàn)上漲趨勢(shì)。如生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份昨日盤中漲停，股價(jià)首次站上100元整數(shù)關(guān)口，市值突破4000億元。牧原股份此前發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其凈利潤預(yù)計(jì)為270億元至290億元，增幅341.58%至374.29%。

    昨日，銀行股盤中拉升明顯，平安銀行上漲超7%，杭州銀行、興業(yè)銀行盤中漲幅都超過了5%。銀行板塊2020年業(yè)績(jī)出現(xiàn)向上拐點(diǎn)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2021年盈利將繼續(xù)改善，銀行板塊估值仍有提升空間。

    市場(chǎng)資金對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)高度敏感，還使一些個(gè)股出現(xiàn)戲劇性走勢(shì)。昨日，上海家化大幅高開，隨后快速封住漲停。就在前一交易日，上海家化股價(jià)突然跳水，閃崩跌停。

    上海家化昨日盤后發(fā)布年報(bào)稱，雖然去年的營業(yè)收入、凈利潤均有下滑，但扣非后凈利潤卻增長4.3%。國信證券認(rèn)為，上海家化去年第四季度凈利潤實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長，盈利能力有望持續(xù)改善。

    白馬“失蹄”接二連三

    部分龍頭股創(chuàng)新高的同時(shí)，則是一些白馬股的接連閃崩。昨日午后，科大訊飛突然跳水，14時(shí)30分左右封住跌停板。盡管之后有資金嘗試撬板，但該股最終仍以跌停價(jià)報(bào)收。截至收盤，科大訊飛全天成交額超56億元，跌停板封單近1.65萬手，公司市值跌破千億元。

    不過，消息面上該股暫無利空。從資金面看，北向資金近期持續(xù)減持科大訊飛。自1月27日起，該股被北向資金連續(xù)拋售，其間持股占比降幅超過0.5個(gè)百分點(diǎn)。

    科大訊飛昨日龍虎榜顯示，兩機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣出近1.43億元，另有1機(jī)構(gòu)席位凈買入4476萬元。但同時(shí)，深股通席位昨日買入4.41億元，賣出2.91億元，整體凈買入1.5億元。可見，無論是機(jī)構(gòu)資金還是北向資金，對(duì)科大訊飛都存在較大分歧。

    近期，多只白馬股與科大訊飛有著同樣的“跳水”經(jīng)歷。一方面，這可能是機(jī)構(gòu)間分歧加大。另一方面，白馬股以業(yè)績(jī)穩(wěn)健受到市場(chǎng)歡迎，但如果業(yè)績(jī)下滑或受到短期利空沖擊，股價(jià)就極有可能遭到打壓。

    中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元認(rèn)為，目前市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化程度越來越高，“抱團(tuán)行為”被徹底“瓦解”可能性較低，但標(biāo)的切換的過程則可能相當(dāng)“殘酷”。

    三類標(biāo)的或存閃崩風(fēng)險(xiǎn)

    對(duì)如何防范白馬股潛在的閃崩風(fēng)險(xiǎn)，粵開證券研究院首席市場(chǎng)分析師殷越接受記者采訪時(shí)表示，可重點(diǎn)關(guān)注存在下列特征的板塊或個(gè)股：一是估值處于歷史高位；二是股價(jià)連續(xù)創(chuàng)出新高；三是基本面表現(xiàn)相對(duì)一般，業(yè)績(jī)可能會(huì)不及預(yù)期，或近期存在利空因素。

    分析人士認(rèn)為，部分白馬股出現(xiàn)一定幅度的下跌是正常現(xiàn)象。事實(shí)上，任何一家公司都不能脫離核心價(jià)值來談價(jià)格，特別是機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)的白馬股，當(dāng)股價(jià)漲得太高時(shí)，就會(huì)“木秀于林風(fēng)必摧之”，市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)籌碼就會(huì)松動(dòng)。

    國信證券分析師燕翔表示，機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”的股票一直在變，能連續(xù)5年進(jìn)入基金重倉前100位的股票數(shù)量只有10只，可謂“鐵打的機(jī)構(gòu)，流水的‘抱團(tuán)’”。在他看來，所謂機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”瓦解的風(fēng)險(xiǎn)無從談起，“抱團(tuán)股”品種是否變化，取決于景氣周期，與是否“抱團(tuán)”無關(guān)。