本報(bào)記者 吳珊

    沉寂許久的鋼鐵行業(yè)一躍成為春節(jié)后A股市場(chǎng)表現(xiàn)最耀眼的品種。

    2月18日以來截至3月15日收盤，上證指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)到6.43%，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中僅有8個(gè)行業(yè)指數(shù)期間出現(xiàn)上漲，其中，鋼鐵行業(yè)指數(shù)以21.06%的累計(jì)漲幅位居申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅榜首位，并遠(yuǎn)超第二名公用事業(yè)8.08個(gè)百分點(diǎn)。

    “成交量的回暖，庫存累積速度的收窄，以及價(jià)格的相對(duì)高位，驗(yàn)證了鋼鐵節(jié)后需求的旺盛。”富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，同時(shí)，3月1日工信部部長(zhǎng)在新聞發(fā)布會(huì)上明確提出要進(jìn)一步壓縮粗鋼產(chǎn)量，隨后唐山地區(qū)已先于全國出臺(tái)了排污總量減排管控專項(xiàng)行動(dòng)。鋼鐵行業(yè)供給端的邏輯自2017年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后再次得到強(qiáng)化。短期看好鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)重回產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勢(shì)地位。另外，碳中和作為我國節(jié)能減排、綠色發(fā)展的大計(jì)，對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響是深遠(yuǎn)的。長(zhǎng)期來看，隨著政策推向全國、落后產(chǎn)能的逐步退出，行業(yè)對(duì)工藝流程、環(huán)保措施、生產(chǎn)成本、噸能耗、噸排放的要求越來越高，已經(jīng)在這些方面做足準(zhǔn)備的龍頭公司將長(zhǎng)期受益。我們對(duì)鋼鐵行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展持續(xù)看好。

    的確，多重利好支撐下，鋼鐵股開啟一輪強(qiáng)勢(shì)上漲行情，2月18日以來截至3月15日收盤，共有32只鋼鐵股實(shí)現(xiàn)逆市上漲，占行業(yè)內(nèi)成份股比例為88.89%。其中，27只鋼鐵股期間累計(jì)漲幅超10%，華菱鋼鐵、包鋼股份、酒鋼宏興、新鋼股份等4只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在40%以上，分別為68.83%、66.09%、48.98%、47.12%。僅3月15日就有包括華菱鋼鐵、酒鋼宏興、新鋼股份、八一鋼鐵、寶鋼股份、重慶鋼鐵等在內(nèi)的15只鋼鐵股股價(jià)盤中創(chuàng)出年內(nèi)新高。

    值得一提的是，近年來鋼鐵行業(yè)往往以A股破凈“重災(zāi)區(qū)”的狀態(tài)示人，如今一輪連續(xù)上行已令鋼鐵股陸續(xù)擺脫困境。可以看到，截至2月10日收盤仍有近六成鋼鐵股市凈率不足1倍，經(jīng)過春節(jié)后的反彈，截至3月15日，破凈股數(shù)量降至14只，占行業(yè)內(nèi)成份股比例為38.89%。

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，市場(chǎng)普遍預(yù)期未來的環(huán)保可能會(huì)加嚴(yán)，因此鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革會(huì)進(jìn)一步深化，再加上鋼鐵需求因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到釋放，導(dǎo)致鋼價(jià)上行，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)也處于歷史高位，對(duì)鋼鐵股走強(qiáng)起到了支撐作用。

    綜合受訪私募及券商研報(bào)觀點(diǎn)不難發(fā)現(xiàn)，預(yù)期是鋼鐵行業(yè)本輪快速上漲的主推力，首先，政策壓制供應(yīng)增長(zhǎng)的預(yù)期。其次，需求快速啟動(dòng)預(yù)期。最后，通脹繼續(xù)的預(yù)期。

    需要注意的是，盡管鋼鐵板塊中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)備受看好，但是也有機(jī)構(gòu)開始提示“短線預(yù)期已滿，需注意中期風(fēng)險(xiǎn)”。

    中泰證券表示，部分強(qiáng)勢(shì)標(biāo)的已經(jīng)接近或突破2018年股價(jià)高位，但實(shí)際上目前對(duì)行業(yè)噸鋼盈利的預(yù)期上限也不過2018年水平，樂觀預(yù)期已經(jīng)比較充分地反映在這些一線標(biāo)的上。由于鋼鐵具有同質(zhì)化特點(diǎn)，企業(yè)間噸鋼盈利變化趨勢(shì)一致，因此當(dāng)一線標(biāo)的與二線品種漲幅差距過大時(shí)，低位鋼鐵股存在補(bǔ)漲動(dòng)力，可以關(guān)注三鋼閩光、南鋼股份、韶鋼松山、八一鋼鐵等。當(dāng)然二三線個(gè)股的補(bǔ)漲也意味著行情進(jìn)入后段，結(jié)合我們對(duì)需求周期處于頂部區(qū)域的判斷，鋼價(jià)可能處于最后的沖頂過程，鋼鐵股短期強(qiáng)勢(shì)過后需注意中期風(fēng)險(xiǎn)。

    信普資產(chǎn)投資總監(jiān)毛君岳也在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，大盤最近明顯弱于外盤，鋼鐵股走強(qiáng)也難以挽回頹勢(shì)，建議投資者觀望為宜。

    表：3月15日盤中股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高的15只鋼鐵股一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 張穎）