氣候變化常常在農產品資產上掀起波瀾。近日，太平洋島國湯加VEI-6級火山爆發，再度引發市場對農產品市場供應的關注。此次火山爆發的“蝴蝶效應”能否掀起資本風浪？分析師對此莫衷一是。有分析師表示，預估2022年的氣溫會偏低，糧食產量也會受到影響。但也有人認為，火山爆發的影響是中期且緩慢的，短期無需過度憂慮。

    全球氣溫面臨擾動

    近日，斐濟、薩摩亞、新西蘭、日本等多國發出海嘯警報。此次火山爆發過程未對我國沿海造成災害性影響。

    “根據目前所掌握的信息，湯加火山噴發已經影響地殼、海洋和大氣層，除了地震、海嘯和云圖表現外，新西蘭、澳大利亞以及南太平洋小島均出現氣壓波動。這可能是30年來首次VEI-6級火山爆發。”申銀萬國期貨宏觀金融研究員徐盛表示。

    “據估計，本次火山爆發的強度可能接近VEI-6級，這與30多年前（1991年6月15日）著名的菲律賓皮納圖博（Pinatubo）火山爆發強度相當。”凱豐投資表示。

    據了解，1991年菲律賓皮納圖博火山爆發是20世紀第二大火山噴發，僅次于1912年美國阿拉斯加的諾瓦拉普塔火山噴發。資料顯示，皮納圖博火山爆發之后，皮納圖博山峰高度下降了300米，過程中注入平流層的二氧化硫氣體可能達到1500萬噸至1700萬噸。

    “由于火山爆發釋放大量火山灰和溫室氣體進入大氣循環中，因此其對全球氣溫將造成巨大的擾動。”徐盛認為。

    分析師莫衷一是

    綜合目前氣象機構及學術研究結論，此次湯加火山爆發會對南半球中高緯度地帶氣象產生影響，改變風海流，提高太平洋海溫指數，可能促使目前的弱拉尼娜氣候提前結束。

    從影響看，中信期貨研究部農產品團隊分析，通過對世界火山活動及其氣候影響的研究發現，在氣候方面，重大的火山爆發噴射出的火山灰和氣體進入高層大氣，含硫化合物上升至穩定的平流層，轉化成硫酸氣溶膠，減弱進入對流層的太陽輻射，從而使地球平均氣溫降低，且常常伴隨著局部地區的降水異常；在農業方面，氣候的變化將影響農作物的生長、單產情況。

    從歷史上火山噴發對農作物的影響看，1815年坦博拉火山爆發達VEI-7級，氣溫下降導致北半球出現大面積作物歉收；1883年喀拉喀托火山爆發達VEI-6級，氣溫下降導致英國各地農作物產量受損；1991年皮納圖博火山爆發達VEI-6級，氣溫下降造成美國豆類、蕎麥、水果等產量持續下降。“如果此次火山噴發持續時間較長，可能導致氣溶膠進入平流層過多，增加出現極端天氣的概率。”中信期貨研究部農產品團隊表示。

    徐盛也表示，考慮到此次火山爆發形成的氣溶膠將會是影響未來一段時間氣候的主要因素，氣溶膠導致的氣溫下降將最終影響全球農產品的產量。

    “目前市場上有不少討論的聲音，此次湯加火山爆發之后，熱帶太平洋的拉尼娜是否會提前結束甚至轉變為厄爾尼諾。根據目前主流學術研究的結論，熱帶火山爆發之后確實可能有利于厄爾尼諾的發展，但這種變化往往發生在火山爆發的次年。”凱豐投資表示，最新的衛星觀測數據顯示，截至1月16日，湯加火山爆發向平流層大氣中注入的二氧化硫量僅40萬噸，遠低于1991年菲律賓皮納圖博火山的注入量，暫時不足以對全球氣候造成持續性的不利影響。目前市場盛傳的“火山冬天”“全球糧食減產”恐難以兌現。

    關注農產品及礦產表現

    從目前全球主要農作物生長周期看，當前正處于南美作物生長關鍵期。在拉尼娜氣候的影響下，巴西南部、阿根廷等南美洲西南部地區出現干燥、高溫天氣，不利于農作物生長，而巴西偏北部區域降雨充足，農作物生長良好。

    “本次火山爆發或催生北半球在2022年春夏發生厄爾尼諾。通常厄爾尼諾氣候會令美國南部降水偏多，對大豆的開花與灌漿產生積極影響，提升大豆單產。”有研究人士指出。

    值得一提的是，不僅是農產品市場，有分析人士認為，南半球的海嘯可能會影響到幾個國家礦產供應，如澳大利亞的鐵礦石、鋁礦以及印尼的鎳礦等。

    “由于此次湯加火山爆發等級偏高，因此需要特別注意今明兩年夏季農作物主產區的積溫是否充足，特別是目前處于拉尼娜狀態，北半球夏季容易出現低溫多雨。如果積溫不足，那么春播作物及果蔬類將容易發生減產。”徐盛表示，在減產之后，對于庫存偏低的作物，其價格波動更為劇烈，投資者需要密切跟蹤產量的變化，擺脫歷史波動對價格的認識并做好相應的風險管理。