本報記者 張穎 徐一鳴 姚堯

    2月22日，《中共中央國務院關于做好2022年全面推進鄉村振興重點工作的意見》即2022年中央一號文件發布。這是21世紀以來第19個指導“三農”工作的中央一號文件。

    文件指出，牢牢守住保障國家糧食安全和不發生規模性返貧兩條底線，突出年度性任務、針對性舉措、實效性導向，充分發揮農村基層黨組織領導作用，扎實有序做好鄉村發展、鄉村建設、鄉村治理重點工作，推動鄉村振興取得新進展、農業農村現代化邁出新步伐。

    自2004年到2022年連續19年發布以“三農”為主題的中央一號文件，給廣大農民發出了一系列惠民禮包。政策指引下的鄉村產業體系，成為農業農村改革快速發展的“指路牌”，也為資本市場指出諸多農業題材的投資機會，被業界共識為“每年必跟題材”。

    從近五年文件發布的主題來看，主要聚焦在深入推進農業供給側結構性改革、鄉村振興進行戰略部署、堅持農業農村優先發展、脫貧攻堅以及全面推進鄉村振興、加快農業農村現代化等方面。

    日前，國務院印發的《“十四五”推進農業農村現代化規劃》明確，到2025年，農業基礎更加穩固，鄉村振興戰略全面推進，農業農村現代化取得重要進展。梯次推進有條件的地區率先基本實現農業農村現代化，脫貧地區實現鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉村振興有效銜接。

    在提高農業生產效率的背景下，也進一步打開了養殖、種業、動保等資本產業鏈的價值成長空間。

    同花順iFinD數據顯示，2017年至2021年的五年間，農林牧漁板塊在歷年中央一號文件發布后的一個月內，整體呈現“三漲兩跌”態勢。

    業內人士在熱盼中央一號文件的同時，紛紛表示看好農業股的投資機會。其中，農林牧漁屬于典型的周期性投資板塊，其產品價格上漲或下跌往往會成為行業景氣度的風向標。而資本市場具有很好的政策反饋效應，相關上市公司股價有望因此而率先提振。

    兩方面因素支撐豬肉板塊

    近五年中央一號文件出臺后豬肉板塊的市場表現比較突出。

    同花順iFinD數據顯示，2017年至2021年歷年中央一號文件出臺后的一個月內，豬肉板塊漲幅分別為5.01%、-1.48%、34.66%、33.24%、-7.84%，5年間月均漲幅為12.72%，大幅跑贏上證指數（5年間月均漲幅為1.95%）。

    從市場表現來看，2017年至2021年中央一號文件出臺后的一個月內，豬肉板塊中，出現上漲的個股共有28只，其中，立華股份的月度平均漲幅最大，為31.86%，包括正邦科技（28.38%）、傲農生物（25.50%）、益生股份（25.18%）、唐人神（23.52%）、天邦股份（21.62%）、華統股份（20.10%）等在內的6只個股月度平均漲幅雖未超過30%，但也均超過20%；金新農、新五豐、傲農生物、新希望、天康生物、牧原股份、大北農、禾豐股份等8只個股期間月度平均漲幅雖未達到20%，但也超過10%。

    在預測今年中央一號文件出臺后豬肉板塊表現時，私募排排網基金經理助理劉寸心給出了比較樂觀的預測，他告訴《證券日報》記者，“一方面，政策支撐下，豬價繼續下行的空間有限，目前豬糧比已經進入到了二級預警區間，隨時可能觸發國家收儲行為。另一方面，豬肉價格由市場供需決定，因為豬價已經較長時間處于下跌趨勢，導致養殖熱情下降，隨著生豬出欄量和能繁母豬逐步下降，豬肉的供需關系會發生改變，也就是所謂的豬周期，根據能繁母豬存欄高點對應的生豬出欄量高點推算，預計拐點將在今年下半年到來。”

    從生豬期貨市場和現貨市場看，近期價格呈現震蕩下行趨勢。銀河期貨農產品研究員陳界正對《證券日報》記者說，“從近期供需基本面判斷，生豬價格短期內大概率還是呈現震蕩態勢，一方面，年后為生豬市場需求淡季，另一方面，當前仍然為生豬出欄增加周期，短期市場仍然以供過于求形式存在，雖難以支撐豬價近期出現大幅度上漲，但極有可能在5月份出現價格拐點。”

    浙商證券表示，根據歷史經驗，在每次啟動豬肉收儲后，豬價大概率都會出現短期的小幅反彈。從近期飼料工業協會公布的2021年飼料產量情況來看，2021年豬飼料產量創下新高預示著生豬存欄基數依舊較大，2022年上半年的生豬供應壓力不小，疊加節后肉類消費淡季，豬價雖然可能加速探底，但也預示著正接近豬價底部區域。

    對于豬肉板塊的投資機會，劉寸心表示，“因為豬價直接決定了養豬的利潤，所以隨著豬肉價格拐點的臨近，豬肉板塊已經進入到了左側布局階段，看好豬價觸底反彈推動豬肉板塊盈利改善的投資機會。”

    種業或將成重要投資方向

    一直以來，市場十分關注國內生物育種和轉基因技術的發展突破。

    展望一季度種業板塊表現，除了上述政策加持外，還有兩個因素可以參考：首先，全國氣溫逐漸回暖，春種行情促進種子需求增長。其次，當下全球通脹水平仍處高位，以種業為代表的農業股將會是資本追捧的抗通脹投資主線之一。

    據記者梳理，2月份以來，在中信證券、國盛證券等發布的41份農林牧漁行業研究報告中，種業投資機會至少被提及21次。

    同花順iFinD數據顯示，近五年（2017年至2021年），每年中央一號文件發布后的一個月內，A股種業板塊整體市場表現為“三漲兩跌”，分別為-2.99%、2.75%、17.04%、15.55%以及-12.18%，五年平均漲幅4.03%。

    事實上，2月份以來，種業板塊7只個股荃銀高科、萬向德農、豐樂種業、神農科技、敦煌種業、登海種業、隆平高科的股價均實現了不同程度的上漲。

    站在當下投資時點，國聯證券分析師陳夢瑤表示，考慮到“高糧價+玉米種子”庫存見底，轉基因商業化或推動行業“天花板重構+集中度提升”，以及近期國際糧價維持高位、國內政策催化，種業板塊已進入量價齊升的高景氣周期，且后續政策將不斷催化板塊行情發酵。

    需要注意的是，以種業為代表的農業股時常被市場認定具備避險屬性，但這也意味著種業股很難有貫穿全年的亮眼行情，一定程度上制約了農業板塊的長期投資價值。

    動物保健板塊中長線被看好

    近五年，中央一號文件出臺后，動物保健板塊的市場表現也可圈可點。同花順iFinD數據顯示，近五年中央一號文件出臺后的一個月內，動物保健板塊指數漲幅分別為8.23%、1.08%、12.38%、9.24%、-12.12%，5年間月均漲幅為3.76%，跑贏上證指數（5年間月均漲幅為1.95%）。

    再看動物保健板塊公司的業績，海利生物2021年前三個季度凈利潤同比大增438.39%；包括普萊柯、生物股份、永順生物、蔚藍生物、回盛生物、金河生物、驅動力、科前生物等在內的8家上市公司2021年前三季度凈利潤同比增長率也均達到了20%以上。截至目前，動物保健板塊僅有2家公司公布2021年業績預告，其中海利生物業績預喜。

    巨澤投資董事長馬澄對《證券日報》記者表示，“2021年，動物保健板塊取得了不錯的業績，主要原因是2021年我國處于2018年下半年以來的豬周期末尾，生豬出欄量處于高峰，使得動物保健需求量大幅增加。”

    從行業基本面角度分析，開源證券研報認為，動物保健板塊正迎來強擴容預期，頭部企業市場份額有望加速提升。以動物疫苗行業最大單品口蹄疫疫苗為例，2018年口蹄疫疫苗規模約43億元，其中市場苗約20億元，2019年受存欄去化影響下滑至約10億元，而潛在空間高達83億元。根據政策規劃，2025年以前，我國將逐步取消政府招標采購強免疫苗，預計2025年口蹄疫市場苗滲透率達約80%，對應規模為66億元，行業有望進入加速成長期。未來企業間的競爭將聚焦于研發、工藝及服務能力，頭部優質企業份額有望持續提升。

    針對動物保健板塊投資機會，馬澄認為，“看好中央一號文件出臺后動物保健板塊的中長線投資機會。鑒于2021年豬肉價格大幅回落，能繁母豬存欄量于2021年7月份達到峰值后逐月走低，按生豬的生長周期，2022年4月份至6月份將出現生豬出欄峰值，對動物保健板塊企業業績有拉動作用。”