4月25日，A股三大股指出現大幅下跌，收盤時跌幅均超過5%，其中滬指失守3000點整數關口，刷新2020年7月以來新低。

    多個因素疊加導致下跌

    昨日，三大指數大幅低開后震蕩下行，截至收盤，上證指數報2928.51點，下跌5.13%；深證成指報10379.28點，下跌6.08%；創業板指報2169.00點，下跌5.56%。滬深兩市成交金額較前一交易日明顯放量。

    盤面上個股普跌，兩市飄紅個股不足200只，上千只股票跌停或跌超10%。行業板塊盡墨，有色金屬板塊以超8%的整體跌幅領跌。

    西部證券首席策略分析師易斌認為，國內疫情擾動，疊加美聯儲5月議息會議臨近，以及人民幣匯率貶值壓力加大，引發外資加速流出，導致市場出現大跌。

    積極的市場信號不斷出現

    在市場下跌的背景下，一些積極的市場信號正在出現。

    當日，北向資金凈賣出43.97億元，但在午后指數加速下行期間，北向資金凈流出額反而有所縮減。最終，在滬股通渠道凈流出48.47億元的同時，深股通渠道逆勢凈買入4.5億元，顯示部分外資已在逢低進場布局。

    從盤后十大活躍成交股的數據來看，恩捷股份凈買入額居首，金額為4.31億元。贛鋒鋰業、陽光電源分別獲凈買入2.64億元、1.25億元。

    從上市公司基本面來看，4月下旬正是財報密集披露期，部分業績超預期的上市公司獲得資金的關注。

    昨日盤后，部分新能源賽道股發布財報。財務數據顯示，光伏龍頭通威股份2022年一季度實現凈利潤51.94億元，同比增長513.01%。2021年，通威股份實現凈利潤82.08億元，同比增長127.5%。

    鋰電概念股融捷股份披露一季報，2022年一季度實現營業收入4.78億元，同比增長339.46%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.54億元，同比增長13996.26%。

    除賽道股外，基建龍頭中國巨石一季度實現凈利潤同比增長72.68%至18.36億元，交出了一份亮麗的“成績單”。

    對此，國泰君安證券策略團隊表示，當下A股市場業績“增長的確定性”勝于“增長”本身的價值，建議聚焦于低估值、有業績、業績確定的公司。

    穩增長政策有望加碼

    更為市場關注的是，穩預期、穩信心、穩增長的切實措施和政策落地生效，將不斷提振市場信心。

    消息面上，昨日盤后，國務院辦公廳發布《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》，提出了五大方面20條措施，綜合施策釋放消費潛力，促進消費持續恢復。

    在當天的國務院政策例行吹風會上，證監會證券基金機構監管部負責人林曉征表示，下一步，證監會將認真貫徹落實《關于推動個人養老金發展的意見》精神，在人社部的統籌指導下，抓緊出臺個人養老金投資公募基金的相關制度規則。

    在中泰證券首席經濟學家李迅雷看來，拉動內需，讓內循環順暢，才是實現穩增長的前提。在疫情有所反復的背景下，如何正確處理好疫情與經濟發展之間的關系，是確保內循環暢通和保增長的關鍵之舉。

    國海證券首席策略分析師胡國鵬表示，目前各指數已逐步進入價值區間，不應過度悲觀。各大指數的估值分位均已處于較為便宜的位置，其中上證指數、創業板指位于近10年的20%估值分位左右，萬得全A位于近10年的30%估值分位左右。

    胡國鵬認為，“穩增長”依然是政策發力的重點，實施更大力度的宏觀政策對沖疫情影響是實現全年經濟目標的基礎。此外，從海外的擾動因素來看，美聯儲緊縮預期最強的時候在5至6月，當前市場已提前定價預期，下半年美聯儲實際加息的幅度和頻次大概率會低于目前最極端的預期。