周五，A股市場整體橫盤震蕩，汽車、光伏等熱門題材均現退潮跡象，多只前期連板龍頭股遭遇跌停。但盤面上并非毫無主線，隨著上市公司半年報預告陸續披露，“半年報預增”成為資金追捧的新方向，多只業績高增長標的近期默默走強，部分股價已創今年以來新高。

    截至昨日收盤，上證指數報3387.64點，下跌0.32%；深證成指報12860.36點，下跌0.28%；創業板指報2781.94點，下跌1.02%。滬深兩市成交額顯著縮量，合計成交10513億元，較前一日縮量超1000億元。

    熱門題材集體退潮

    昨日板塊個股跌幅榜上出現了不少前期熱點題材，包括此前引領指數反彈的新能源汽車板塊、過去兩周顯著復蘇的餐飲旅游板塊，以及受益于上游資源品漲價的油氣板塊。在這些板塊中，前期獲資金熱炒的連板龍頭跌幅最為顯著，短線游資撤離跡象較為明顯。

    新能源汽車題材中，6月股價斬獲11連板的集泰股份昨日“一字跌停”，全天僅成交6562萬元，截至收盤跌停板封單還留有31.84萬手，對應金額5.12億元。跌停封單金額與實際成交額相差懸殊，顯示資金拋售意愿十分強烈。

    集泰股份此前在一次機構調研活動中透露“近期發布了一款全新的新能源汽車動力電池膠產品”，從而站上火熱的新能源汽車風口，股價連續漲停。6月21日，公司收到深交所關注函，要求詳細列示應用于新能源汽車領域的電子膠產品毛利率、在手訂單等情況。截至昨日收盤，公司還未回復上述關注函內容，僅表示將延期至7月5日前回復。

    包括集泰股份在內，昨日滬深兩市共32只股票跌停，較6月均值（13只）明顯增多。從前期走勢看，集泰股份、松芝股份、恒立實業、興民智通等均是6月獲資金熱炒的連板牛股；但從基本面看，昨日跌停的32只股票有一半滾動市盈率為負值（即過去4個季度凈利潤之和為負），其余個股滾動市盈率多在70倍以上。

    半年報業績預增股崛起

    前期股價大漲但基本面質地一般的熱門股大幅回調，是資金重新聚焦業績主線的標志之一。近日多只半年報業績預增品種股價持續上揚，值得投資者重視。

    統計顯示，截至昨日盤前，有近80家A股上市公司披露了半年報業績預告，以預告凈利潤同比增幅下限計算，其中22家公司半年報盈利預增超過100%，成為當下市場最具確定性的方向。

    昨日盤中，雖然指數表現不佳，但上述22家公司股價卻普遍大漲，其中19家公司股價飄紅，創業板個股天華超凈大漲10.40%，中兵紅箭、盛新鋰能、大連重工均收獲漲停。

    在眾多量化模型中，有一款“凈利潤斷層策略”被機構投資者所關注。所謂凈利潤斷層，是指在一家公司在發布超預期業績后，公告后的首個交易日股價出現向上跳空，該跳空通常代表市場對公司業績表示認可。根據天風證券金工團隊搭建的凈利潤斷層模型，該策略2010年至今取得了年化34.10%的收益（截至今年6月2日），顯著跑贏各大寬基股指。

    上述22家今年半年報業績預增超過一倍的公司中，不少公司滿足凈利潤斷層策略的篩選條件。

    如天華超凈6月29日晚間披露業績預告稱，受益于新能源行業快速發展，公司電池級氫氧化鋰出貨數量及銷售金額大幅增長，預計上半年盈利33.5億元至36.5億元，同比增長971.70%至1067.67%。該業績超出部分機構預期，帶動公司股價次日跳空高開，短短兩日已大漲超過20%。

    相類似的，中兵紅箭、新安股份等均在發布半年報預增公告后股價跳空上揚，顯示近期主力資金對績優主線的關注度極高。

    基本面回歸主導地位

    多家券商近期集中發布觀點認為，隨著財報披露季開啟，基本面將回歸市場主導，半年報業績將成為影響7月板塊輪動的核心變量。

    光大證券張宇生策略團隊表示，雖然大部分上市公司的半年報披露時間是在8月份，但業績預告和業績快報披露大多在7月。從今年的情況來看，當前市場對于A股盈利的一致預期仍然相對偏高，未來可能面臨盈利不及預期的風險，這一點在7月或將逐漸顯現。

    東北證券首席策略分析師鄧利軍強調，今年半年報盈利預測的不確定性在于二季度，而二季度盈利的關鍵變量在于疫情影響。

    “超預期方面，二季度疫情反復，拉升抗疫需求，醫藥生物板塊韌性較高；政策支撐下汽車板塊需求有較大反彈，盈利彈性較高；煤炭和有色金屬產能受疫情影響較小同時需求高漲；新基建板塊下的通信行業受益于數字經濟發展規劃，盈利韌性較強。”鄧利軍判斷。

    鄧利軍同時提示，建材、鋼鐵需求受疫情影響，釋放預期持續延后，供需基本面偏弱運行；疫情對消費的影響仍較大，電商普遍承壓，家電、紡織服裝、輕工制造等行業半年報盈利或不及預期。