A股又現(xiàn)上市公司跨界布局白酒業(yè)務，這一次的主角是“百年中藥老字號”同仁堂。

    近日，同仁堂發(fā)布公告稱，公司與楚園春酒業(yè)、棲鳳生態(tài)、京宜生物簽署《投資協(xié)議》，公司預計向京宜生物投資不超過1.9億元，取得京宜生物51%股權。

    中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管今年白酒板塊出現(xiàn)較大波動，但未撼動業(yè)外資本對其看好的情況。隨著業(yè)外資本的集中涌入，白酒的收購門檻也在逐步提高。

    同仁堂跨界布局白酒

    近日，同仁堂發(fā)布公告稱，公司與湖北楚園春酒業(yè)有限公司（簡稱“楚園春酒業(yè)”）、遠安縣棲鳳生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司、湖北京宜生物科技有限公司（簡稱“京宜生物”）簽署《投資協(xié)議》。公司預計向京宜生物投資不超過1.9億元，取得京宜生物51%股權，投資作價參考經(jīng)評估備案的京宜生物凈資產(chǎn)評估值定價。

    資料顯示，同仁堂本次收購的京宜生物系楚園春酒業(yè)全資子公司，位于湖北省宜昌市，成立于2021年9月，注冊資本為1.4億元，京宜生物由楚園春酒業(yè)100%控股。

    楚園春酒業(yè)是一家湖北本地民辦酒企，總部位于湖北省宜昌市遠安縣。據(jù)其官網(wǎng)介紹，楚園春酒業(yè)主要生產(chǎn)全國首創(chuàng)的淡雅濃香、淡雅兼香及清爽型黃酒產(chǎn)品，擁有“楚”“楚派”“楚園春”三大酒品牌。截至2021年6月，楚園春酒業(yè)有9家成員企業(yè)，各類酒產(chǎn)品年產(chǎn)4萬噸，“楚園春”品牌獲評“中國馳名商標”。

    根據(jù)公告披露，京宜生物主營業(yè)務定位為生產(chǎn)、銷售藥酒、白酒、配制酒，未來向同仁堂供應白酒基酒、黃酒等戰(zhàn)略資源。

    同仁堂表示，本次投資有助于補充公司藥酒業(yè)務產(chǎn)能，也有助于公司向食品酒業(yè)務延伸，符合公司的戰(zhàn)略定位和發(fā)展目標。

    業(yè)外資本熱情不減

    二級市場上，白酒板塊近期回暖。截至12月9日收盤，白酒概念板塊整體漲幅1.83%，近一周漲幅5.55%，近一月漲幅8.78%，近一季漲幅12.35%。

    實際上，雖然白酒板塊出現(xiàn)較大波動，但是業(yè)外資本仍然對其熱情不減，頻頻有上市公司對白酒業(yè)務進行跨界布局。從較早的江蘇綜藝集團，到后來的華潤系、復星系，再到此次中藥巨頭同仁堂的涉足，在各大型資本頻頻入局的同時，也有部分小型資本在短暫駐足后黯然離場。

    華潤系是最早進入白酒板塊的大型資本，近年來，華潤系在白酒領域的“大動作”不斷。近日，華潤啤酒入主金沙酒業(yè)迎來最新進展。根據(jù)重慶市市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)顯示，12月7日，華潤酒業(yè)控股有限公司收購貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司股權案已獲無條件批準。

    隨著收購獲批，華潤酒業(yè)收購金沙酒業(yè)55%股權已經(jīng)完成了法律審核程序，中國白酒行業(yè)最大的并購案即將誕生。10月25日，華潤啤酒發(fā)布公告稱，公司擬通過增資擴股和股權購買的方式，獲得金沙酒業(yè)55.19%的股權，增資加購股合計金額約123億元。

    而在此前幾年，華潤系曾先后參與山西汾酒改制，以51.6億元獲得了山西汾酒11.45%股權；此后，分別于2021年、2022年，通過旗下華潤酒業(yè)、華潤戰(zhàn)投收購山東景芝白酒有限公司（“景芝白酒”）合計60%股權、金種子酒業(yè)49%。

    而另一資本巨頭復星系也在白酒板塊有選擇的進行重點布局。其曾于2020年5月、2020年12月通過旗下豫園股份分別收購金徽酒、舍得酒業(yè)各38%、70%股權。

    江蘇綜藝集團則于2019年、2020年從“豆奶大王”維維股份手中先后收購貴州醇、湖北枝江酒業(yè)。目前手握三家醬酒企業(yè)貴州青酒、藺郎酒業(yè)以及勻酒，一家濃香酒企枝江酒業(yè)，以及四川永樂酒業(yè)，共計五家酒企。

    收購門檻不斷提高

    隨著眾多業(yè)外資本頻頻跨界入局，白酒行業(yè)的收購門檻也隨之水漲船高。與華潤系、復星系跨界成功形成對比的是，有部分資本也在白酒板塊遭遇“滑鐵盧”。據(jù)不完全統(tǒng)計，包括大豪股份、ST亞星在內(nèi)的多家酒企均有收購叫停，至今仍未重啟。

    業(yè)內(nèi)人士分析，從目前白酒行業(yè)整體來看，依然是典型的分化格局，優(yōu)質(zhì)資本以及資源逐漸向酒企中的頭部企業(yè)傾斜，“馬太效應”日益顯著。

    該人士表示，“這意味著，白酒市場的份額更加傾向于頭部品牌集中，只有醬香型白酒企業(yè)或者區(qū)域龍頭企業(yè)才有投資價值。”景芝白酒此前曾透露，華潤系對選擇賽道和選擇品牌就非常嚴苛。“華潤系參股主要看好景芝白酒品質(zhì)、品牌歷史以及香型優(yōu)勢。”

    白酒行業(yè)分析師蔡學飛認為，白酒行業(yè)是一個長周期、大投入的行業(yè)。短期的財務投資雖然也有獲得回報的機會，但這不符合中國酒行業(yè)的民生類屬性，“從維護消費者權益的角度來說，我們也更提倡以長期主義，堅持工匠精神來進入酒行業(yè)，對其進行深度布局。”