本報(bào)記者 張穎

    本周（5月22日-26日，下同），港股和A股市場(chǎng)均有所回落。在震蕩走弱中，A股市場(chǎng)將如何運(yùn)行呢？有哪些投資機(jī)會(huì)呢？業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股已處于估值較低狀態(tài)，未來存在較大估值修復(fù)空間，市場(chǎng)有望迎來一輪反彈。

    對(duì)于后市，中金公司分析認(rèn)為，首先，反映經(jīng)濟(jì)預(yù)期差對(duì)股市影響方向的宏觀預(yù)期差指數(shù)當(dāng)前維持看多觀點(diǎn)，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的利好程度相對(duì)較高。其次，從估值水平、市場(chǎng)情緒和資金流向維度所構(gòu)建的左側(cè)擇時(shí)指標(biāo)體系當(dāng)前轉(zhuǎn)為看多信號(hào)，觸發(fā)的指標(biāo)為估值維度的估值分位指標(biāo)，股市當(dāng)前已處于估值較低狀態(tài)，未來存在較大的估值修復(fù)空間。另一方面，本周反映指數(shù)阻力支撐相對(duì)強(qiáng)弱的QRS指標(biāo)在跟蹤的若干指數(shù)中多數(shù)為看多信號(hào)，市場(chǎng)底部支撐更強(qiáng)，未來出現(xiàn)上漲的概率較高。最后，從量能信號(hào)的角度，多數(shù)寬基指數(shù)的成交額綜合得分處于較低水平，市場(chǎng)上漲更多表現(xiàn)為震蕩形式。綜合來看，A股已處于估值較低狀態(tài)，未來存在較大估值修復(fù)空間，但上漲更多表現(xiàn)為震蕩形式。

    中銀證券表示，當(dāng)前處在第一波估值修復(fù)上漲以后的調(diào)整階段。在調(diào)整階段市場(chǎng)尤其對(duì)一些負(fù)面信息過度解讀，所以導(dǎo)致市場(chǎng)是一個(gè)比較弱勢(shì)的狀態(tài)。但我們認(rèn)為這個(gè)階段恰好是布局下半年市場(chǎng)主線的機(jī)會(huì)。

    國(guó)泰君安認(rèn)為，本周市場(chǎng)震蕩下行，權(quán)重指數(shù)表現(xiàn)較弱，行業(yè)板塊多數(shù)下跌。展望后市，隨著本周市場(chǎng)情緒走弱且人民幣對(duì)美元匯率依舊處于貶值走向，預(yù)計(jì)近期A股還將繼續(xù)震蕩，短時(shí)間內(nèi)難以向上突破。然而，從更大格局上來看，上證50、滬深300等權(quán)重指數(shù)自今年1月30日以來調(diào)整時(shí)間已經(jīng)較為充分，本輪調(diào)整有望在2周內(nèi)結(jié)束，此后市場(chǎng)有望迎來一輪反彈。

    本周市場(chǎng)回顧

    1、股票市場(chǎng)

    A股市場(chǎng)：本周，A股震蕩回落，三大股指全線下跌。上證指數(shù)累計(jì)周跌2.16%，報(bào)3212.50點(diǎn)；深證成指累計(jì)周跌1.64%，報(bào)10909.65點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)周跌2.16%，報(bào)2229.27點(diǎn)。

    資金方面，本周北向資金累計(jì)凈賣出金額達(dá)178.88億元，其中滬股通凈賣出58.88億元，深股通凈賣出120億元。從前十大成交活躍股來看，本周，比亞迪、同花順等2只個(gè)股，北向資金凈買入金額均超5億元。另外，隆基綠能、五糧液、招商銀行等個(gè)股遭北向資金凈賣出金額均超10億元。

    表：本周滬、深股通前十大成交活躍股交易情況：

    制表：張穎

    從申萬一級(jí)行業(yè)來看，本周有6個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，其中，公用事業(yè)行業(yè)周漲幅居首，達(dá)1.08%，緊隨其后的是，通信、環(huán)保、汽車、機(jī)械設(shè)備和醫(yī)藥生物等行業(yè)均實(shí)現(xiàn)上漲。另外，煤炭行業(yè)指數(shù)累計(jì)周跌幅居首達(dá)6.22%。

    與此同時(shí)，統(tǒng)計(jì)顯示，下周（5月29日-6月2日）共有75家公司限售股陸續(xù)解禁，按最新收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值為627.95億元。從解禁市值來看，云從科技-UW（149.09億元）、東鵬飲料（109.92億元）等公司解禁金額均超100億元。

    表：下周解禁金額超10億元的公司情況

    制表：張穎

    根據(jù)發(fā)行安排，已公布的信息顯示，下周（5月29日—6月2日）有5只新股發(fā)行，其中，創(chuàng)業(yè)板公司有3家，科創(chuàng)板公司有2家。

    表：下周5只新股發(fā)行情況：

    制表：張穎

    港股市場(chǎng)：

    本周，香港股市震蕩回落，恒生指數(shù)周跌3.62%；恒生科技指數(shù)周跌3.42%；恒生國(guó)企指數(shù)周跌3.95%。

    海外市場(chǎng)：

    周五，美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲1%報(bào)33093.34點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲1.3%報(bào)4205.45點(diǎn)，納指漲2.19%報(bào)12975.69點(diǎn)。本周，道指跌1%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.32%，納指漲2.51%。

    周五，歐洲三大股指收盤全線上漲，德國(guó)DAX指數(shù)漲1.2%報(bào)15983.97點(diǎn)，法國(guó)CAC40指數(shù)漲1.24%報(bào)7319.18點(diǎn)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.74%報(bào)7627.2點(diǎn)。本周，德國(guó)DAX指數(shù)跌1.79%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌2.31%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌1.67%。

    周五，亞太股市多數(shù)收漲。韓國(guó)綜合指數(shù)漲0.16%，報(bào)2558.81點(diǎn)，周漲0.83%；日經(jīng)225指數(shù)漲0.37%，報(bào)30916.31點(diǎn)，周漲0.35%；澳洲標(biāo)普200指數(shù)漲0.23%，報(bào)7154.80點(diǎn)，周跌1.73%；新西蘭NZX50指數(shù)跌1.09%，報(bào)11830.03點(diǎn)，周跌2.23%。

    2、債券市場(chǎng)

    周五，國(guó)債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.24%，10年期主力合約跌0.12%，5年期主力合約跌0.06%，2年期主力合約跌0.02%。銀行間主要利率債收益率漲跌不一。華泰固收稱，債市基本面環(huán)比弱化+資金松+理財(cái)配置壓力之下，還難言逆轉(zhuǎn)。

    3、外匯

    周五在岸人民幣兌美元16：30收盤報(bào)7.0547，較前一交易日上漲139個(gè)基點(diǎn)，周跌312個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日，人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)貶231個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.0760，創(chuàng)2022年12月1日以來新低；本周累計(jì)調(diào)貶404個(gè)基點(diǎn)。在岸人民幣兌美元夜盤收?qǐng)?bào)7.0625。

    4、大宗商品

    周五，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.12%報(bào)1946.1美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.34%報(bào)23.445美元/盎司。本周，COMEX黃金期貨跌1.79%，COMEX白銀期貨跌2.56%。

    周五，國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油7月合約漲1.45%，報(bào)72.87美元/桶。布油8月合約漲1.39%，報(bào)77.24美元/桶。本周，美油7月合約漲1.65%，布油8月合約漲2.2%。

    本周，LME銅跌1.36%，LME鋅跌5.69%，LME鎳跌1.14%，LME鋁跌1.77%，LME錫跌2.36%，LME鉛跌0.86%。

（編輯 白寶玉）