1月27日，精選層迎來首批戰(zhàn)略投資者所持配售股份解禁，市場運行平穩(wěn)。

    市場人士告訴中國證券報記者，“解禁”不意味著“減持”，戰(zhàn)投需事前辦理解禁手續(xù)、披露解禁公告，并不是到期自動上市交易。換句話說，即使限售期已滿，但如果不履行完手續(xù)，戰(zhàn)投獲配的股份也不能交易。而首批精選層晉層企業(yè)中有15家引入了戰(zhàn)略投資者，目前僅有一家履行了手續(xù)。

    業(yè)內(nèi)人士指出，解禁股票是否賣出最終還是要看投資者的投資決策。目前，精選層公司普遍處于被低估狀態(tài)，在新三板市場生態(tài)不斷改善，轉(zhuǎn)板即將落地的預期下，恰是價值“洼地”，長期投資回報將更為優(yōu)厚。

    戰(zhàn)投持續(xù)看好

    按照新三板精選層的限售制度，公開發(fā)行進入精選層時引入的戰(zhàn)略投資者，配售股份鎖定6個月。日前，精選層“市值一哥”貝特瑞披露了《關于發(fā)布公開發(fā)行戰(zhàn)略配售股票解除限售的公告》，成為目前唯一披露此類公告的精選層公司。貝特瑞本次股票解除限售數(shù)量總額為800萬股，占公司總股本1.65%，1月27日上市交易。

    貝特瑞是本次引入戰(zhàn)略投資者數(shù)量最多的精選層企業(yè)，共計11位，既有公募基金、私募基金，也有證券公司、產(chǎn)業(yè)資本。比如，北京知點投資有限公司獲配113.96萬股，富國基金和招商基金各自獲配68.37萬股，安信證券獲配56.98萬股，九江天祺氟硅新材料科技有限公司和廣州紅八方電子商務有限公司各自獲配91.17萬股等。

    目前，戰(zhàn)略投資者出現(xiàn)浮虧。中國證券報記者采訪了解到，戰(zhàn)略投資者對貝特瑞依舊看好。“參與戰(zhàn)略投資，不只是看好精選層深化改革，更是看好鋰電產(chǎn)業(yè)這個賽道，以及貝特瑞領先的技術實力和行業(yè)龍頭地位。”知點投資負責人表示，“貝特瑞開發(fā)的硅碳負極和高鎳正極分別代表正負極材料未來的方向，且與A股同業(yè)公司相比其估值吸引力很大。”

    安信證券新三板投資與交易部負責人凌潔表示，“貝特瑞連續(xù)7年鋰電池負極材料出貨量排名全球第一，近年來布局正極材料同樣出色，高鎳三元聚焦海外核心大客戶，產(chǎn)能順利爬坡。公司下一代核心硅基負極材料已實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，技術全球領先。考慮到鋰電池產(chǎn)業(yè)廣闊的市場空間，看好貝特瑞能夠持續(xù)創(chuàng)造佳績的能力。我們選擇與優(yōu)質(zhì)企業(yè)長期同行，做優(yōu)質(zhì)企業(yè)時間的朋友。”

    解禁影響有限

    考慮到中小企業(yè)需求和新三板市場的實際情況，新三板公開發(fā)行允許發(fā)行人引入戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮價值引導效應，促進發(fā)行成功。從市場反饋看效果積極，上述15家公司吸引了戰(zhàn)略投資者資金逾10億元。

    也有不少投資者擔心戰(zhàn)略投資者大規(guī)模集中減持，將對二級市場造成較大沖擊。從實際情況看，解禁影響有限。1月27日收盤，貝特瑞上漲0.87%，報收34.90元/股。

    “精選層上不乏處于景氣度較高的行業(yè)龍頭企業(yè)”，某公募基金經(jīng)理告訴中國證券報記者，“貝特瑞受益于新能源電池行業(yè)的高景氣度，疊加自身良好的經(jīng)營情況，相信未來會有業(yè)績增長和估值提升的投資機會。”

    值得一提的是，精選層公司即將首次披露年度報告，或成為資金布局轉(zhuǎn)板上市機會的重要參考。根據(jù)轉(zhuǎn)板上市征求意見稿，精選層轉(zhuǎn)板上市的“財務-市值”要求與直接IPO保持一致。安信證券新三板首席分析師諸海濱認為，精選層轉(zhuǎn)板機會預計會貫穿全年，而2020年年報發(fā)布前后的時點較重要。隨著財務數(shù)據(jù)的明朗，部分精選層公司轉(zhuǎn)板預期或更加明確。

    除了轉(zhuǎn)板上市，進一步改善市場流動性也是今年市場關注的要點之一。具體舉措包括盡快推出混合交易、融資融券、精選層再融資、可轉(zhuǎn)債的公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，暢通中長期資金入市路徑，以及開發(fā)精選層投資型指數(shù)基金等。