編者按：隨著中秋節、國慶節的臨近，持什么股跨越節日長假成為投資者關心的話題。業內人士普遍認為，傳媒、新零售、餐飲旅游、食品飲料、交通運輸等五領域受假期效應提振較大。《證券日報》研究部結合基本面情況和歷史數據，對上述領域進行分析解讀，以饗讀者。

    傳媒行業業績超預期好轉 “雙節”或被視為重要觀察期

    本報記者 吳珊

    傳媒行業已渡過最困難的時刻，但仍經歷著新一輪自我革新下的陣痛，即將到來的中秋、國慶雙節或許能為傳媒行業帶來新的轉機。

    可以看到，往年的中秋檔存在感并不強，但是由于新冠肺炎疫情的反復及短期內容空窗，今年的中秋、國慶檔將成為國內傳媒行業恢復的重要觀察期，再加上中秋檔對于題材的適配性更為寬泛，有望進一步激發市場潛能，為之后的國慶檔吹響“前哨”。

    燈塔專業版APP顯示，今年中秋檔上映新片共有13部，其中9月17日上映新片有6部，9月19日（中秋假期第一天）有7部同時公映；國慶檔將有12部影片上映，整體體量超過去年且題材類型多樣化有利于滿足不同觀影需求。

    喜聞樂見的影片沒有缺席，傳媒行業上市公司熱度似乎也受到“雙節”提振。9月份以來，行業指數累計漲幅達到5.63%，位居申萬一級行業前列，相較去年同期5.15%的跌幅更是有了明顯變化。

    實際上，股價回暖的背后是業績超預期好轉。一方面，近七成傳媒行業上市公司上半年凈利潤實現同比增長，42家公司上半年凈利潤同比增幅在100%以上。另一方面，70家傳媒行業上市公司上半年凈利潤不僅實現同比增長更是超越2019年同期，分眾傳媒、世紀華通、芒果超媒、鳳凰傳媒、中文傳媒等5家公司2021年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤均在10億元以上，分別為29.00億元、24.50億元、14.51億元、14.14億元、11.74億元。

    接受《證券日報》記者采訪的私募排排網研究員葉遠聲表示，傳媒行業復蘇動力來自兩個方面，其一，最壞的時候已經過去，2021年半年報業績同比改善非常明顯，接下來行業會迎來逐步回暖；其二，板塊優質白馬股超跌跡象非常明顯，已經跌出了投資價值。雙節的到來，會帶來更多的休閑娛樂時間，因此也會創造出更多的傳媒需求，有利于推動傳媒行業進一步回暖。

    截至9月17日，傳媒行業最新動態市盈率為20.91倍，仍處于申萬一級行業底部。業內人士普遍認為，目前傳媒行業的低估值狀態主要來自投資者對于行業發展不確定性的擔憂以及在監管加強下，部分現存內容可能存在一定的下架風險，但是長期來看，監管的導向將促進行業向更加健康的方向發展。

    安爵資產董事長劉巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，從長遠看，傳媒行業過去數年不斷下行，實際上也是一種市場自我革新的行為，通過“文化領域的供給側改革”，會讓一些符合國家發展戰略的傳媒企業涌現出來，也為后續的爆發積蓄力量。其中業績有望表現優異的出版、廣告子行業、新影視機構都有機會成為行業龍頭。尤其是當疫情消退后，這種長期壓制的行業反轉，勢必會帶來爆發性的反彈。長遠來看，被長期壓抑的消費需求勢必需要有效地釋放，這會加速電影等產品的消費，從而加速影視行業復蘇。

    華輝創富投資總經理袁華明也告訴記者，目前可能是傳媒行業景氣周期的底部，傳媒行業的經營會迎來逐步改善的局面。游戲的強監管和互聯網互聯互通的要求正在改變文化傳媒部分子行業的商業邏輯和競爭生態，能夠更快調整適應的游戲公司、內容提供商、電商平臺等有可能獲得新的市場空間和增長動力。

    假日消費助新零售板塊迎“新升機” 機構高頻點贊18只概念股

    本報記者 張穎

    “雙節將至，消費性需求將會集中釋放。盡管部分地區新冠肺炎疫情有所反彈，但整體來看全國范圍的消費不會受太大影響，國內消費有望迎來復蘇。從以往的雙節數據來看，新零售相關板塊中，珠寶首飾、食品飲料、運動戶外、家用電器等均受益明顯。尤其是在疫情的持續影響下，今年的國慶黃金周將迎來婚慶活動高峰，拉動相關珠寶首飾的消費。另外，食品飲料行業的中高端產品經銷商備貨積極，也值得投資者關注。”圓融投資股票部高級研究員付澤正在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    業內人士普遍認為，新零售板塊不但在雙節中有望迎來增長契機，更會在雙11等狂歡節中收獲滿滿，成為市場關注的焦點。

    近期，在A股市場跌宕起伏中，新零售板塊表現平平，9月份以來，板塊指數累計跌幅為0.03%，跑輸同期上證指數1.98%的漲幅。

    新零售概念股不但走勢分化，業績也呈現出冰火兩重天的格局。《證券日報》根據同花順統計發現，在138家新零售上市公司中，97家2021年上半年凈利潤實現同比增長，占比逾七成。其中，有40家公司上半年凈利潤同比增幅均超100%。另外，在41家上半年業績下滑的公司中，有7家公司凈利潤同比降幅均超100%。

    對此，奶酪投資基金經理莊宏東告訴《證券日報》記者，近幾年，社區團購、直播電商等新零售方式受到市場關注，部分企業早期也通過社交裂變和極致性價比異軍突起。但是，目前，新零售還是一個新興的賽道，而且歸根結底，企業終端需求沒有變，只是渠道發生變化，要看上市公司是否能抓住紅利。很多企業為了不掉隊，都開始涉足新零售方式。不過，據觀察，目前新零售業務對一些家電、金銀珠寶企業的業績影響還不是太大。

    對于新零售行業的投資機會，接受《證券日報》記者采訪的鉅融資產副總裁劉之意認為，作為投資者，在新零售快速變革的當下，應該回歸消費本質：首先，抓住不同畫像的消費者正逐步興起或轉變的消費愛好；其次，在線上線下快速融合的大背景下，要懂得辨別不同品類商品所適合營銷、銷售的渠道，如服裝特別適合直播電商的銷售場景；第三，相較于一、二線城市，低線城市仍然是更具有吸引力的龐大潛在市場，從快手和拼多多的快速崛起就可見一斑，若能準確挖掘低線城市的需求并擇機布局，則成功的概率大大提升。總體而言，隨著宏觀經濟的逐步恢復，人民消費水平的進一步提升，相關技術和營銷推廣水平的持續迭代，新零售板塊依然充滿大量機遇。

    評級機構近期也大量推薦新零售領域的公司。統計顯示，在新零售概念股中，機構近30日內給予“買入”或“增持”以上評級的公司達63家，占比近五成，其中，包括五糧液、格力電器、晨光文具、青島啤酒、良品鋪子等在內的18家公司，被推薦次數均超過10次，值得投資者關注。

    食品飲料指數月內漲4.85% 板塊龍頭獲眾機構看好

    本報記者 張穎 見習記者 楚麗君

    隨著中秋節、國慶節的來臨，作為假期消費受益的食品飲料行業受到了特別關注。《證券日報》記者通過梳理歷史數據發現，在過去21年10月份的市場表現中，有12年食品飲料行業指數實現上漲，占比57.14%。

    9月份以來，申萬一級食品飲料行業指數期間已累計漲4.85%，跑贏同期大盤（漲1.98%），有63只食品飲料行業股跑贏大盤，占比超五成。

    對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，食品飲料行業股一般在四季度表現比較好，因為四季度是消費旺季，對于食品飲料的需求量會加大。在今年7月份、8月份食品飲料行業股出現了較大跌幅，很多龍頭股跌出了價值，所以9月份以來，食品飲料指數出現了一定的回升，投資者可以重點關注調整到位的食品飲料行業龍頭股。

    接受《證券日報》記者采訪的把脈投資總經理許瓊娜表示，雙節期間人們出行和消費的需求將會增加，食品飲料銷量會出現脈沖現象，如果再配合資本市場短期的好情緒，消費板塊會有較好表現。

    壁虎資本基金經理張小東表示，前期市場上消費板塊整體估值出現大幅下降，處于低估階段，消費反轉大概率會發生在即將到來的雙節，看好消費快速復蘇以及消費板塊的整體修復帶來的投資機會。

    私募排排網研究員劉文婷在接受《證券日報》記者采訪時表示，雙節期間以白酒為代表的食品飲料板塊會迎來一波反彈行情，主要有兩方面原因，一方面，過去一年來，受疫情的影響，人際走動和親友聚會受到了較大的限制，中秋佳節和國慶節長假將會催生更多受壓制的消費需求；另一方面，各大商家也會針對重大節假日推出優惠促銷活動，這也會推動食品飲料需求增長。

    “食品飲料作為剛需，長期受益于內循環加速和消費升級，增長前景穩健，傳統行業龍頭股有望強者恒強，新消費品牌有望不斷崛起。今年以來，食品飲料板塊估值不斷下滑，目前估值已經處于歷史中低區間，具備中長期投資價值。建議投資者精選低估值的傳統龍頭和消費新勢力積極介入。”繹博投資基金經理王陽林對記者表示。

    許瓊娜認為，從長期來看，食品飲料眾多龍頭企業的商業模式仍然具有很強的穩定性，特別是在我國消費升級和全球貨幣增發的背景下，商品的需求和價格都會穩步上升，食品飲料行業的股票仍是一個穩定的優質資產，值得長期關注。但是投資者買入的時候要注意被低估的才是好的投資標的。

    最近30日內，有機構對食品飲料行業股表示看好，具體來看，有75只個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，五糧液、山西汾酒、海天味業等3只個股獲得看好評級次數居前三，分別為38次、35次、32次。

    餐飲旅游行業需求復蘇5只潛力股 9月份以來獲北向資金增持

    本報記者 張穎 見習記者 任世碧

    隨著中秋、國慶兩節的臨近，人們開始計劃外出旅游放松的行程；而在資本市場上，近期餐飲旅游股也開始萌動。從日歷效應來看，過去十年9月份餐飲旅游板塊指數平均漲幅達2.19%。今年9月份以來，餐飲旅游板塊指數累計上漲4.87%，跑贏上證指數（月內上漲1.98%），位居同花順板塊漲幅榜前列。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網研究主管劉有華表示：“餐飲旅游板塊上半年因為新冠肺炎疫情反復的沖擊，需求一直受到抑制，并未得到充分釋放，這次雙節假期，旅游需求將增長。一方面，‘兩節’疊加多省市放寬了跨省旅游的限制，國內游客出行意愿強烈；另一方面，北京環球度假區開啟試運營、云南省持續開展旅游市場‘放心消費’創建活動以及上海制定出臺《上海市酒店價格誠信自律公約》，利好旅游需求釋放。我們認為，上半年以及暑假抑制的旅游需求會集中釋放，看好旅游市場進一步復蘇，這也會帶動酒店、餐飲、旅游等相關產業的同步復蘇。”

    “中秋、國慶雙節國內居民出行意愿強烈，看好餐飲旅游行業復蘇機會。”安信證券行業策略分析師劉文正表示，攜程近日發布的《秋游及中秋預測數據報告》顯示，中秋前夕跨省游有序復蘇，旅游人次平穩上升，截至9月6日預訂跨省旅游訂單量較8月20日增長356%，其中北京及北京環球度假區位列中秋最熱旅游目的地；根據同程旅游研究院《2021中秋小長假旅游趨勢報告》的數據，今年中秋小長假預計國內出游人次將超過8000萬，9月初周邊短途游市場已經開始大面積恢復，目前上海、山東、湖南、湖北、河南、四川、浙江、廣東、內蒙古自治區等多地宣布有序啟動跨省團隊游及“機票+酒店”業務。旅游目的地興旺將拉動酒店需求增長。

    受多重利好因素提振，近期北向資金也紛紛涌入部分餐飲旅游股。同花順數據顯示，截至9月16日，有16只餐飲旅游股獲北向資金持倉，合計持股數量為5.76億股，較8月末增長786.52萬股，增幅為1.38%。其中，中國中免、宋城演藝、同慶樓、首旅酒店、鋒尚文化等5只個股月內獲北向資金加倉，北向資金增持數量分別為521.98萬股、497.29萬股、65.31萬股、8.35萬股和6.65萬股。

    “雖然疫情的影響依舊存在，但隨著假期的到來，部分短周期、近距離與慢節奏的休閑度假形式依然會在各地出現，同時，國內疫苗接種持續普及對國內旅游市場有一定的刺激作用，相對去年而言，餐飲旅游板塊的數據一定會有所提升。不過，當下福建等地出現的局部變異毒株疫情或將影響餐飲旅游板塊的業績增長，建議穩健的投資者保持觀望。”金鼎資產董事長龍灝對記者表示。

    萬聯證券預計，十一黃金周時期，旅游市場將延續復蘇趨勢，長假帶動長線游加速恢復。短期來看，受壓抑的旅游需求轉向國內市場，景區、酒店業績改善明顯，看好各細分板塊布局國內旅游市場的龍頭企業，尤其看好酒店、景區、旅行社等彈性大的板塊龍頭品種；中長期來看，看好具備優質成長性的免稅、演藝主題公園板塊龍頭標的。

    交通運輸行業月內漲幅居前 節后景氣度回升概率大

    本報記者 姚堯

    從歷史數據看，“雙節”前后申萬一級交通運輸行業往往表現較好。

    今年9月份以來截至9月17日，滬深兩市成交額連續超1萬億元，期間上證指數累計上漲1.98%。在此背景下，交通運輸行業指數期間累計上漲5.41%，在28個申萬一級行業中排名第5，位列公用事業、化工、采掘和傳媒之后，強勢凸顯。

    私募排排網研究員孫恩祥告訴《證券日報》記者：“在新冠肺炎疫情趨緩的背景下，全球經濟已開始逐漸恢復，尤其是中國疫情最早得到控制，貿易訂單紛紛回流中國，從而帶動了港口、物流、航運等方面需求的回暖。‘雙節’在一定程度上也會帶來港口、物流、航運和機場等需求的增長。”

    業績方面，從中報數據來看，渤海輪渡、福建高速、粵高速A、中遠海控、深高速等8家公司中報凈利潤同比增長1000%以上；楚天高速、廈門空港、*ST德新、寧波海運、連云港、飛力達、長航鳳凰、原尚股份、華鵬飛、皖通高速等43家公司中報凈利潤也均實現同比增長100%以上；從三季度業績預告看，僅有2家公司披露了三季度業績預告，其中怡亞通實現了業績預喜。

    資金流向方面，共有22只個股9月份以來累計實現大單資金凈流入。其中，中鐵特貨、招商輪船、德邦股份、遠大控股、申通快遞等8只個股期間累計大單資金凈流入在1000萬元以上，合計吸金6.79億元；此外，連云港、瑞茂通、暢聯股份、東方嘉盛、中谷物流、重慶港九、錦江在線等7只個股期間累計均受到100萬元以上大單資金追捧。

    安爵資產董事長劉巖對《證券日報》記者說：“2020年高峰出現在9月中旬，目前看國內客流同比增速已基本恢復。但根據歷年經驗，交通運輸行業在雙節后極有可能迎來一輪小高潮，投資者可以給予關注。”

    那么，歷年雙節后的10月份交通運輸板塊市場行情如何？據同花順數據統計，自2000年11月份以來，交通運輸板塊指數在10月份共出現6次上漲和4次下跌，其中實現上漲的年份分別為2011年、2012年、2014年、2015年、2016年和2017年。

    劉巖表示，“雖然‘雙節’會在較大程度上提升一部分行業的關注度，帶動短期業績表現，但投資者還應該考慮這些行業受疫情影響的整體復蘇程度以及國內實體經濟的宏觀指數表現，來決定是否值得提前買入。”

    孫恩祥認為，可以肯定的是，交通運輸行業最壞的時候已經過去，未來行業景氣度逐漸回升是大概率事件。