本報記者 趙子強

    2月8日，A股三大指數(shù)表現(xiàn)分化。截至收盤，上證指數(shù)漲0.67%，深證成指跌0.98%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.45%；滬深兩市合計成交額8788億元；總體來看，A股市場個股漲多跌少，上漲股達3679只。

    創(chuàng)業(yè)板指自去年12月15日以來，累計下跌18.56%；而中證500指數(shù)、上證50指數(shù)卻有探底企穩(wěn)態(tài)勢。對此，分析人士指出，這主要是因為不同風格的資金群體有著不同的操作策略。比如，創(chuàng)業(yè)板指成分股的交易群體主要是私募、游資熱錢為代表的交易型資金，上證50指數(shù)、中證500指數(shù)成分股的交易群體則主要是以公募基金、北上資金、社保基金、產(chǎn)業(yè)資本為代表的資金。

    北向資金合計買入成交567.06億元，賣出成交575.24億元，合計成交額1142.30億元。全天成交凈賣出8.18億元，其中，滬股通合計成交額511.61億元，成交凈買入21.13億元；深股通合計成交630.69億元，成交凈賣出29.31億元。

    行業(yè)板塊漲多跌少。從申萬一級行業(yè)來看，有25類行業(yè)上漲，煤炭漲幅居首，達5.56%，緊隨其后的綜合、社會服務、鋼鐵、公用事業(yè)、交通運輸、環(huán)保、建筑裝飾等行業(yè)漲幅均超過2%；此外，有6類行業(yè)下跌，電力設備跌幅居首，達3.45%。

制表：趙子強

    1.煤炭板塊大漲

    具體熱點來看，周二，東方財富煤炭板塊強勢領漲，截至收盤，板塊漲幅達5.01%，緊隨其后的盲盒經(jīng)濟、旅游酒店、電子車牌、在線旅游等板塊表現(xiàn)活躍，漲幅均超4%。

    國內商品期貨中煤炭相關品種走強。追蹤國內商品市場的綜合指數(shù)收報212.04點，較上一交易日上漲1.40點，漲幅0.67%，其中煤炭板塊強勢領漲，動力煤主力合約尾盤以漲停價報收，日漲幅10%，焦煤緊隨其后、收漲超7%，而焦炭也獲得超過4%的漲幅。

    煤炭板塊中，晉控煤業(yè)和安源煤業(yè)收10CM漲停，此外，有多達13只個股漲超5%。

    中信證券表示，目前行業(yè)基本面強于預期，動力煤低庫存狀態(tài)未變，預期煤價易漲。隨著節(jié)后需求的進一步釋放以及目前偏強的煤價預期，或激發(fā)更多的補庫需求，煤價還容易上漲。中長期看，鋼鐵行業(yè)碳達峰時間的推遲雖然直接改善了“雙焦”需求預期，但黑色冶煉板塊的用電增量也是工業(yè)用電增量中最大的行業(yè)門類（2021年上半年及前三季度貢獻工業(yè)用電增量分別超過15%、6%），因此對動力煤的需求也有提升。此外，國際油價等能源價格的繼續(xù)上漲，也有助于國內煤價預期的提升。這些因素都有望成為短期板塊反彈的催化劑。

    2.“寧組合”進入調整期？

    隨著頭部基金對“寧組合”的繞道，該指數(shù)不斷回落，自2021年12月13日至今年2月8日收盤，東方財富“寧組合”指數(shù)累計下跌23.40%，進入技術性熊市。

    周二，寧德時代作為“寧組合”賽道的龍頭，更是出現(xiàn)快速下跌，盤中一度下跌近10%，收盤報540.86元，跌幅達6.66%。

    近日，寧德時代披露2021年度業(yè)績預告，預計全年凈利潤為140億元-165億元，同比增長150.75%-195.52%。這也是寧德時代2018年上市以來最高的利潤水平。財報顯示，寧德時代2021年前三季度凈利潤為77.51億元，同比增長130.90%。對于業(yè)績的增長，寧德時代表示：第一，2021年新能源汽車及儲能市場滲透率提升，帶動電池銷售增長。第二，公司市場開拓取得進展，新建產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷量相應提升。第三，公司加強費用管控，費用占收入的比例降低。

    華泰證券表示，公司通過上下游合作，已經(jīng)逐步在上游資源和四大材料領域廣泛布局，保障自身原材料供應。考慮到電池廠對于上游的布局能力差異，我們認為2022年公司優(yōu)勢或更為明顯。

    分析人士指出，寧組合賽道持續(xù)下跌，主要源于此前板塊漲幅過大，估值過高，隨著板塊整體市值推高，賽道逐步出現(xiàn)分化，此外，來自原材料的成本壓力和行業(yè)競爭加劇也使得市場擔憂。

    3.積極信息涌現(xiàn)，春季攻勢仍可期待

    金百臨咨詢資深分析師秦洪：短線A股市場出現(xiàn)典型的風格分化特征，交易型資金關照的品種，大多疲軟，尤其是2020年、2021年大幅上漲的品種。但是，受到政策大力加持的能源股、制造業(yè)股則出現(xiàn)強勁態(tài)勢。一些低估值金融股也是反復活躍，成為上證綜指、中證500指數(shù)，乃至上證50指數(shù)回升的引擎。隨著更多積極信息的涌現(xiàn)，多頭依賴制造業(yè)股、能源股、低估值金融股的春季攻勢還是值得期待的。

    私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風光：近一段時間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢弱于滬深300等指數(shù)，我認為有估值的原因也有宏觀環(huán)境變化的原因。從估值的角度來看，當前主要的寬基指數(shù)中以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值為最高，其市凈率達到了7.2的歷史高位水平，平均Pe超過55倍。過高的估值水平，就會對市場情緒變化顯得更為敏感。從貨幣政策變化來看，當前美歐主要經(jīng)濟體加息預期強烈，美聯(lián)儲下月議息會議甚至有一次性加息0.5個百分點可能，加息對于成長股的影響要更大一些，所以美股中納斯達克走勢偏弱，國內的創(chuàng)業(yè)板也領跌于其他指數(shù)。同時，就今天來看，創(chuàng)業(yè)板的核心權重股寧德時代出現(xiàn)了大幅度下跌，對指數(shù)構成明顯拖累，也是其中一個原因。新年以來，雖然主要指數(shù)走勢偏弱，但是大金融板塊包括銀行、地產(chǎn)等相對堅挺，這也是市場延續(xù)結構性分化的一個體現(xiàn)。未來市場仍然是不缺機會的。

    富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成：市場下跌主要是美聯(lián)儲加息背景下市場對高估值板塊的擔憂疊加宏觀經(jīng)濟增速下行預期下對上市公司業(yè)績確定性的擔憂。站在當前時點，我們認為利空因素短期已充分釋放，看好短期修復反彈行情。

    鴻風資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易：市場仍在磨底過程，對后市無須悲觀，市場經(jīng)過前期快速殺跌調整，目前已進入尾聲，股市估值性價比提升。后續(xù)市場大概率仍是結構性行情，重點關注穩(wěn)增長的重要抓手基建板塊、綠電運營板塊、受益于碳減排的傳統(tǒng)周期行業(yè)、以及經(jīng)過前期快速殺跌調整，目前已進入尾聲，估值性價比快速提升的光伏板塊、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、半導體等。

（編輯 喬川川）