本報(bào)記者 姚堯

    2月8日，大商所豆粕期貨主力合約上漲1.68%，收于3695元/噸，最高上漲至3754元/噸，創(chuàng)2021年1月份以來(lái)新高。春節(jié)后的兩個(gè)交易日，豆粕期貨主力合約連續(xù)跳空高開(kāi)，期間累計(jì)上漲9.38%。豆粕是與國(guó)際市場(chǎng)息息相關(guān)的交易品種，上周以來(lái)，截至北京時(shí)間2月8日3：00，CBOT大豆主力合約期間累計(jì)上漲7.68%，最高上漲至1589.5美分/蒲式耳。

    對(duì)此，銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳界正告訴記者：“大豆主產(chǎn)區(qū)南美洲近期天氣異常是此輪大豆及豆粕價(jià)格上漲的主因。”

    巴西是南美洲大豆主要產(chǎn)區(qū)之一，該地區(qū)的天氣情況引發(fā)市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。陳界正說(shuō)，“上周以來(lái)，巴西的大豆核心產(chǎn)區(qū)降雨量顯著不及預(yù)期，受南部地區(qū)干旱影響，該地區(qū)大豆生長(zhǎng)進(jìn)度偏慢，在巴拉那地區(qū)大豆基本確認(rèn)減產(chǎn)影響下，南里奧格蘭德州的大豆產(chǎn)量也引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂。上周以來(lái)，該州日均降雨量不及1mm，且氣溫處于歷史同期偏高水平，令作物生長(zhǎng)前景堪憂，大豆減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。此前，各大機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了巴西大豆產(chǎn)量，按照此前評(píng)估結(jié)構(gòu)看，大豆產(chǎn)量由原先趨勢(shì)產(chǎn)量增加500萬(wàn)噸-600萬(wàn)噸變更至減少600萬(wàn)噸-700萬(wàn)噸，相當(dāng)于年內(nèi)減產(chǎn)幅度達(dá)到1000萬(wàn)噸以上，高于此前機(jī)構(gòu)預(yù)估。”

    同為南美洲大豆主產(chǎn)區(qū)的阿根廷天氣狀況也同樣不容樂(lè)觀。陳界正表示，“受拉尼娜天氣影響，阿根廷上周以來(lái)主產(chǎn)區(qū)降雨雖然符合預(yù)期，但就土壤狀況看，阿根廷作物生長(zhǎng)狀況僅略好于2018年同期，雖然僅26%-27%的作物處于蓄水關(guān)鍵期，但未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，布宜諾斯艾利斯谷物交易所繼續(xù)下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量200萬(wàn)噸。綜合考慮巴拉圭等地區(qū)情況，南美地區(qū)大豆的總減產(chǎn)幅度明顯高于預(yù)期。”除了天氣因素外，中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)期間，巴西國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格創(chuàng)歷史新高，絕對(duì)價(jià)格高于去年次高點(diǎn)，這反映了減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)下巴西農(nóng)戶的惜售情況。

    水木長(zhǎng)量資本楊英華也認(rèn)為豆粕價(jià)格上漲與CBOT大豆?jié)q價(jià)相關(guān)，但也與國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存季節(jié)性下降相關(guān)。他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)：“豆粕是油脂油料板塊商品，本身需求并無(wú)明顯增長(zhǎng)。最近2年，豆油處于牛市，這對(duì)豆粕具有暗示帶動(dòng)作用，致使豆粕價(jià)格易漲難跌。”

    此外，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度分析，楊英華表示，“目前，國(guó)內(nèi)大概率在降息周期中，商品價(jià)格一般會(huì)提前反應(yīng)，未必完全受基本面變化影響。”

    展望豆粕及大豆價(jià)格未來(lái)走勢(shì)，陳界正稱：“在巴西國(guó)內(nèi)需求持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的背景下，國(guó)際大豆庫(kù)存累積進(jìn)度將被打斷，美豆遠(yuǎn)期出口前景將明顯改善，在大豆玉米比價(jià)仍然偏低的情況下，美豆庫(kù)存將繼續(xù)維持緊張。在國(guó)際大豆市場(chǎng)供應(yīng)緊張壓力逐步向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)的過(guò)程中，預(yù)計(jì)豆粕期價(jià)將維持偏強(qiáng)走勢(shì)。”

    在談及豆粕價(jià)格上漲對(duì)相關(guān)行業(yè)及經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，陳界正表示，“豆粕價(jià)格上漲主要影響國(guó)內(nèi)工業(yè)飼料生產(chǎn)，在養(yǎng)殖端持續(xù)維持虧損的情況下，豆粕價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)殖端虧損壓力進(jìn)一步增加，一定程度上有利于禽畜過(guò)剩產(chǎn)能的去化。但從飼料價(jià)格向終端消費(fèi)商品價(jià)格傳導(dǎo)看，一般存在較長(zhǎng)的滯后期，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響有限。”楊英華也認(rèn)為，“豬肉相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格并不直接受豆粕價(jià)格左右。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，豆粕遠(yuǎn)低于其他工業(yè)品。”

（編輯 李波 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng)）