本報記者 張穎 見習記者 任世碧

    本周，A股市場先抑后揚，上證指數在3月16日下探3023.3點后觸底反彈，三大指數后三個交易日均實現大幅上漲。與此同時，北向資金在市場大幅下跌之下出現了連續兩日的百億元凈流出，隨著市場企穩反彈，北向資金也由流出轉為流入，其中周四和周五，北向資金分別凈流入金額為53.65億元和84.57億元。面對如此的變化，A股市場將如何應對？

    粵開證券表示，當下政策底逐步確立，實施力度開始加大，而外部環境有階段性緩和的趨勢。從多空雙方的力量對比看，多方慢慢有了反擊的能量，再加上A股目前較低的估值，所以我們認為，未來可以積極一些，布局震蕩修復行情，建議從政策發力主線和業績確定性兩方面把握投資機會。

    中金公司表示，經歷前期調整后，A股估值已經回到歷史相對低位水平，本周上證指數3023點的階段性低點對應估值水平已經接近歷史相對極端的底部時期，近期大股東、高管凈減持規模明顯收窄，公司回購規模和數量提升。市場雖然短線仍有反復風險，但對A股后市表現已經不必過度悲觀，近期市場可能處于磨底期，成交量可能會有所萎縮，類似前期大幅下跌的階段可能已經結束。

    國泰君安證券表示，3月份以來A股市場劇烈波動，直至上周企穩反彈，進入修復整理階段。當前投資仍需圍繞低風險方向，從新老能源變革和提升核心科技話語權角度尋找細分領域投資機會，看好戶用光伏、數字新基建、軍工/半導體新材料等主題方向。

    海通證券認為，宏觀經濟和股市漲跌周期對比看，今年類似于2012年的震蕩市，當然高低點的細節不同。年初下跌的三大利空因素已在微變，穩增長推進望驅動填坑行情。順著穩增長主線，成長進攻，如光伏風電、數據中心云計算，關注價值領域的金融地產。

    招商證券認為，2005年以來，A股歷經七個歷史大底，幾乎每次都出現在流動性緊縮、盈利下行和外部流動性壓力環境下。參考歷史經驗，當超額流動性轉正疊加新增社融增速加速改善、估值降至歷史低位、外部流動性邊際改善、成交低迷換手率明顯下降、K線呈W組合時多是市場見底信號。當前A股已經逐漸出現多個見底信號，未來隨著新增社融加速改善，外部負面因素緩解，換手率和成交金額明顯下降，A股有望迎來新一輪上行周期的起點。

    中信建投證券表示，國務院金融委等重磅會議接連召開，標志著本輪下跌政策底已經出現，市場信心修復，流動惡化獲得緩解。與2018年的“政策底”相比，當前市場位置偏高，下跌時間較短。我們對市場中期觀點由謹慎轉為中性，短期偏樂觀，但對反彈后續空間要抱合理預期，以結構性行情為主。

    中信證券認為，內外部焦慮因素全面明朗，非理性情緒宣泄結束；經濟形勢整體平穩，后續疫情精準管控舉措對經濟影響將逐漸減弱；海外加息落地及俄烏沖突漸趨明朗，負面沖擊有所削弱；A股市場回歸常態，把握價值成長的共振上漲行情。

    本周財經要聞

    1.證監會重磅發聲，公募REITs關鍵制度將迎新進展

    近日，中國證監會發布《深入推進公募REITs試點進一步促進投融資良性循環》一文，文章表示，證監會“正在研究制定基礎設施REITs擴募規則”“正在會同相關部委研究推動保障性租賃住房REITs試點工作，盡快推動項目落地”等重要內容。作為全球大類資產重要一極，機構普遍預測中國公募REITs市場潛在規模在萬億元級別以上。

    2.證券行業變相“降準”預計釋放資金約200億元

    據中國證券登記結算有限責任公司3月17日消息，為貫徹落實國務院金融委專題會議精神，降低市場資金成本，服務實體經濟健康發展，中國結算配合正在推進的貨銀對付（DVP）改革，自2022年4月起將股票類業務最低結算備付金繳納比例自18%調降至16%。據相關測算，預計將釋放資金約200億元。

    本周市場回顧

    1.A股市場

    本周（3月14日—18日，下同），A股市場觸底企穩，上證指數重回3200點，三大指數后三個交易日均實現上漲。上證指數、深證成指本周分別累計下跌1.77%、0.95%，創業板指則累計上漲1.81%。

    從申萬一級行業來看，本周僅4個行業實現上漲，其中，房地產、非銀金融、醫藥生物等三行業累計周漲幅均超1%。另外，鋼鐵、公用事業、環保、煤炭、食品飲料、商貿零售、紡織服飾等七行業指數跌幅居前，累計周跌幅均超3%。

    資金方面，3月17日，北向資金終于結束了連續8日的凈流出，北向資金合計凈流入53.64億元；3月18日，北向資金凈買入84.57億元。當周，北向資金累計凈賣出166.92億元，前三天連續凈流出，后兩日回流市場。

    從前十大成交活躍股來看，本周，11只個股實現北向資金凈買入，美的集團、招商銀行等3只個股，北向資金凈買入金額均超10億元。另外，貴州茅臺、恩捷股份、寧德時代、五糧液、東方財富、伊利股份等個股遭北向資金凈賣出金額均超10億元。

    表：本周（3月14日-18日）滬、深股通前十大成交活躍股交易情況

制表：任世碧

    與此同時，統計顯示，下周將有27只股票面臨解禁，按照最新收盤價計算，合計解禁市值2157.09億元。其中，解禁市值超百億元的有3股，分別是萬華化學、錦浪科技、貝泰妮。解禁規模最大的是萬華化學，下周將有17.16億股上市流通，主要是定向增發機構配售股份，解禁市值達1392.01億元。

    2.港股市場：

    周五，恒生指數收跌1.61%報20553.79點；恒生科技指數跌4.28%報4246.97點；恒生國企指數跌2.69%報7060.6點。本周，恒生指數累計下跌6.17%；恒生科技指數累計周跌幅達10.36%，恒生國企指數累計周跌幅達8.15%。

    3.海外市場：

圖為：周五行情數據

    道瓊斯指數本周漲5.50%，報34754.93點；納斯達克指數本周漲8.18%，報13893.84；標普500本周漲6.16%，報4463.12點。這三個指數都創下了截至2020年11月6日當周以來的最佳一周表現。

    本周，歐股收盤全線上漲，德國DAX指數累計漲5.76%報14413.09點，法國CAC40指數累計漲5.75%報6620.24點，英國富時100指數累計漲3.48%報7404.73點。

（編輯 李波 喬川川 策劃 趙子強）