周四上午盤，A股三大股指低開高走窄幅震蕩，創(chuàng)指、深成指翻紅；截止午盤，上證指數(shù)跌0.29%，報3220.72點；深證成指漲0.38%，報9982.77點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.3%，報2014.52點；滬深300跌0.05%，報3787.21點；科創(chuàng)50漲0.28%，報967.85點；北證50漲1.69%，報1054.94點。滬深京三市合計成交額7023.61億元，全市場2944股上漲，2246股下跌，264股持平。

    資金方面，大盤主力資金凈流出-27.55億元。電子元件主力資金凈流入23.67億元居首，其次是半導(dǎo)體（7.19億元）、小金屬（6.66億元）、釀酒行業(yè)（3.58億元）、文化傳媒（3.38億元）。通用設(shè)備主力資金凈流出-5.89億元居首，其次是商業(yè)百貨（-5.39億元）、專用設(shè)備（-4.73億元）、光學(xué)光電子（-4.37億元）、化學(xué)制藥（-4.19億元）。

    題材方面，覆銅板CCL、HVLP銅箔、路由器、供銷社概念、印制電路板PCB、水泵、AMD概念、鯨鴻動能廣告、HDI、交換機等漲幅居前。航運、熱水器、注塑機、港口航運、工程服務(wù)、小家電出海、植物蛋白飲料、油田、港口、氣田等跌幅居前。

    熱門板塊

    液冷服務(wù)器概念持續(xù)走強

    液冷服務(wù)器概念持續(xù)走強，科士達、雙良節(jié)能、飛龍股份、康盛股份漲停，同星科技、科華數(shù)據(jù)、祥鑫科技、曙光數(shù)創(chuàng)等漲幅靠前。

    點評：消息面上，據(jù)Omida數(shù)據(jù)，2024年全球服務(wù)器資本開支約為2290億美金，其中，字節(jié)跳動資本開支約為80億美金，阿里巴巴約為30億美金。機構(gòu)指出，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商加大AI投入，算力需求提升帶動液冷市場規(guī)模增長。

    PCB概念股大漲

    PCB概念股持續(xù)大漲，一博科技、宏昌電子、寶鼎科技、方正科技漲停，逸豪新材漲超10%，廣合科技、中富電路、奧士康、興森科技、勝宏科技等漲超5%。

    點評：據(jù)報道，英偉達GB300有望年中發(fā)布，可能在硬件設(shè)計上有關(guān)鍵變動，或樹立AI硬件新規(guī)格。浙商證券建議關(guān)注GB300升級帶來的投資機會，主要體現(xiàn)在光模塊、散熱、電源、銅連接、測試、PCB等環(huán)節(jié)。

    芯片股再度走強

    芯片股再度走強，博通集成漲停，瑞芯微沖擊漲停，樂鑫科技、晶晨股份、中科藍訊、移遠通信、恒玄科技等漲幅靠前。

    點評：中信證券研報認為，CES 2025關(guān)鍵詞為“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升+對外API調(diào)用成本快速下降的背景下，AI端側(cè)落地有望百花齊放。

    機構(gòu)觀點

    民生證券：行情已經(jīng)進入回吐期 低估值國企更具性價比

    民生證券表示，從投資者結(jié)構(gòu)的視角來看，兩融資金不出現(xiàn)大幅流出且交易活躍度能夠穩(wěn)住，或是A股市場企穩(wěn)的必要條件：9.24行情的一大特征是市場參與者迅速由北上資金轉(zhuǎn)向以兩融資金為代表的趨勢交易者，期間公募基金并未顯著加倉，這意味著當(dāng)前籌碼在投資者中的分布要更為分散。這使得以兩融資金為代表的趨勢交易者對市場的邊際影響力可能會更大，而過去一周兩融余額已出現(xiàn)邊際回落，但是離9.24啟動前尚有距離，考慮到個人投資者和游資不會受到市場穩(wěn)定政策的限制，仍然是后續(xù)市場調(diào)整過程中的不安定因素。

    市場的配置思路明顯應(yīng)該從向上要彈性轉(zhuǎn)為向下要底線，我們推薦：第一，低估值國企（石油石化、銀行）在防御性視角下更具性價比，資源類資產(chǎn)（鋁、煤、金、銅）的價值屬性是當(dāng)下要點，彈性需等海外寬松或中國生產(chǎn)重新走強；第二，從庫存周期與供給市場化未來出清的角度，推薦制造業(yè)頭部企業(yè)：機械設(shè)備（工程機械，儀器儀表、激光設(shè)備等），基礎(chǔ)化工，普鋼等行業(yè)的龍頭；第三，服務(wù)消費的機會（航空、OTA平臺、快遞）。

    信達證券：休整過后接近春節(jié)前可能是重要買點

    信達證券認為，回撤期間快速下跌階段不會很長，大部分時候以震蕩為主，交易量可能萎縮到接近之前熊市的水平。隨后的震蕩期間，會逐漸出現(xiàn)牛市最強alpha賽道，2013年的TMT、2019年的半導(dǎo)體新能源均是在休整后才凸顯出來。短期來看，休整過后，接近春節(jié)前可能是重要買點。一方面，季節(jié)性規(guī)律顯示2月是Q1勝率賠率最好的月份。另一方面，更重要的是，3-4月是經(jīng)濟數(shù)據(jù)和居民熱情能否繼續(xù)加速的重要時點，春節(jié)前如果市場位置不高，買點比較安全。

    東方證券：外部風(fēng)險預(yù)期成為擾動市場的主要因素

    東方證券指出，短期看，市場連續(xù)回落已經(jīng)將潛在利空風(fēng)險初步消化，上周本欄觀點是滬綜指3150-3200區(qū)間筑底概率較高，昨日探底3175后回升，基本顯示該區(qū)域的重要支撐；考慮到春節(jié)前是政策和重大會議空窗期，內(nèi)部因素對市場影響有限，外部風(fēng)險預(yù)期成為擾動當(dāng)前市場的主要因素，在沒有明確落地前，市場將繼續(xù)延續(xù)震蕩，春節(jié)前后調(diào)整可能告一段落，彼時市場可能出現(xiàn)弱勢反彈，3300點附近應(yīng)該是第一目標(biāo)。