本報(bào)記者 李豪悅

    1月10日，中國拼搭角色類玩具企業(yè)上海布魯可科技集團(tuán)（以下簡稱“布魯可”）登陸港股，發(fā)售價(jià)每股60.35港元，上午港股開盤后股價(jià)一度飆升至112港元/每股，漲幅達(dá)85.58%。

    據(jù)了解，布魯可此前在香港公開招股結(jié)束，其公開發(fā)售獲超6000倍的超額認(rèn)購，獲約8786.54億港元融資認(rèn)購，已經(jīng)超過2024年港股“凍資王”毛戈平化妝品股份有限公司當(dāng)時(shí)的認(rèn)購總額。

    “布魯可火爆背后，是IP經(jīng)濟(jì)近些年大行其道的又一證明。無論是2024年火爆的‘谷子經(jīng)濟(jì)’，還是持續(xù)多年在海內(nèi)外掀起追捧熱潮的盲盒經(jīng)濟(jì)，都讓IP市場概念股的商業(yè)價(jià)值進(jìn)一步得到投資者認(rèn)可。”夏至良時(shí)咨詢管理公司高級研究員、大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉向《證券日報(bào)》記者說道。

    旗下IP覆蓋全年齡段

    公司劍指全球市場

    根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，布魯可是中國最大及領(lǐng)先的拼搭角色類玩具企業(yè)，于2023年實(shí)現(xiàn)約人民幣18億元GMV（商品交易總額），2023年GMV增長超過170%。按GMV計(jì)，2023年布魯可在中國拼搭角色類玩具細(xì)分市場及中國拼搭類玩具市場的市場份額分別為30.3%及7.4%。

    從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，招股書顯示，布魯可的收入從2022年的3.26億元同比增長169.3%至8.77億元，2023年前6個(gè)月的收入同比增長237.6%至10.46億元。該增長主要是由于拼搭角色類玩具的收入增加。

    其中，從2022年至2024年上半年，布魯可拼搭角色類玩具的毛利率一路上升，2022年毛利率為36.8%，到2024年上半年，毛利率已經(jīng)達(dá)到53.3%。

    布魯可作為IP經(jīng)濟(jì)市場的重要標(biāo)的，旗下也儲備了大量耳熟能詳?shù)腎P。招股書介紹，截至最后實(shí)際可行日期，公司已從IP版權(quán)方或授權(quán)方獲得約50個(gè)知名IP的非獨(dú)家授權(quán)，其中覆蓋大量耳熟能詳?shù)臒衢TIP，例如奧特曼、變形金剛、火影忍者、漫威、小黃人、寶可夢、假面騎士等。

    值得一提的是，布魯可在2024年合作伙伴大會上宣布了“全人群、全價(jià)位、全球化”戰(zhàn)略。

    招股書介紹，布魯可通過亞馬遜、玩具反斗城、7-Eleven等渠道進(jìn)行銷售，進(jìn)入了包括美國、東南亞和歐洲在內(nèi)的海外市場。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2023年GMV計(jì)算，布魯可在全球拼搭角色類玩具市場中排名第三，市場份額為6.3%。

    楊懷玉表示，成功IP的經(jīng)濟(jì)價(jià)值幾乎能夠延續(xù)數(shù)十年。在近兩年的“谷子經(jīng)濟(jì)”助力下，只要在運(yùn)營上保證穩(wěn)定，布魯可等玩具公司基本都有比較大的發(fā)展前景。

    “谷子經(jīng)濟(jì)”持續(xù)火熱

    潮玩企業(yè)迎來春天

    廣州艾媒數(shù)聚信息咨詢股份有限公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來，以二次元文化為代表的“谷子經(jīng)濟(jì)”市場規(guī)模增長迅猛。2019年中國泛二次元用戶規(guī)模3.54億人，2024年達(dá)5.03億人，預(yù)計(jì)2029年將達(dá)5.70億人；2019年中國泛二次元及周邊市場規(guī)模2983億元，2024年則迅速提升至5977億元，2029年則有望達(dá)到8344億元，成為全球泛二次元成長最快的市場。

    在這一市場，除了布魯可，已經(jīng)陸續(xù)誕生北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意有限公司（以下簡稱“泡泡瑪特”）、浙江卡游動漫有限公司（以下簡稱“卡游”）等人氣企業(yè)。

    其中，卡游于2024年向港交所遞交招股書，公司最高年收入一度達(dá)到41億元。

    記者了解到，不少投資者看好布魯可復(fù)制泡泡瑪特的奇跡。泡泡瑪特在港股市值最高一度超過1500億港元，之后雖有回落，但在2024年12月份重回千億港元市值，截至目前基本穩(wěn)定在千億港元市值之上。截至1月10日上午記者發(fā)稿前，泡泡瑪特市值1153.6億港元，市盈率達(dá)到70多倍。

    談及潮玩企業(yè)如雨后春筍般相繼成為資本市場的網(wǎng)紅企業(yè)，一位潮玩企業(yè)負(fù)責(zé)人向《證券日報(bào)》記者表示，“谷子經(jīng)濟(jì)”火熱，主要?dú)w因于幾個(gè)關(guān)鍵因素。首先，高品質(zhì)的動漫游戲作品贏得了廣泛認(rèn)可，使得其衍生周邊產(chǎn)品成為熱銷爆款，深受年輕人喜愛。其次，情緒價(jià)值和驚喜經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)代消費(fèi)中愈發(fā)重要，二次元文化中的周邊產(chǎn)品能夠持續(xù)為年輕人提供情感滿足。最后，隨著Z世代影響力的擴(kuò)大，二次元文化不斷擴(kuò)展其受眾范圍，這也促使“谷子經(jīng)濟(jì)”這一新興領(lǐng)域受到更多市場關(guān)注。

（編輯 郭之宸 上官夢露）