本報記者 陳煒

    12月28日，由證券日報社主辦的第二屆新時代資本論壇在北京舉辦，以“經濟改革與股市振興”為主題，探討新時代下資本市場的未來發展道路。

    在“產業提升與價值發現”論壇上，前海開源基金首席經濟學家楊德龍就企業產業升級等問題發表了自己的見解。

    時值改革開放40周年，楊德龍認為，過去40年間中國的工業體系已經完全建立起來了，“幾乎所有的門類、所有的行業都已建設齊全。”

    舉例來看，“90年代的家電行業是一個混戰的局面，當時國內的家電企業有上千家，如果加上地方的小企業可能有上萬家，在價格戰的階段，幾乎所有企業都是不賺錢的”，而經過20年的優勝劣汰后，楊德龍認為，現在家電行業基本形成寡頭壟斷，包括格力、美的、海爾等，形成了比較穩定的行業業態，這一階段的行業龍頭能獲得比較穩定的利潤。

    在他看來，傳統行業對于新的資本而言，沒有太多的進入機會。甚至部分行業已經出現了“產能過剩”的情況。楊德龍認為，在此背景下，如何發掘未來的投資機會，成為各方關注的焦點。

    楊德龍提到，未來大的投資方向大概有兩個，一是與消費相關的行業，二是科技創新。

    具體來看，一方面，目前消費已經超過了投資和出口，成為推動GDP增長最重要因素之一。“消費是一個大消費的概念，不僅包括傳統的一些消費，像白酒、食品、飲料、家電和旅游酒店，還包括一些電子消費品”，他提到，“中國這些年經濟轉型成功的獨角獸企業，無一例外都是商業模式的創新，屬于消費+互聯網。通過互聯網的方式，讓人們的消費更加的便捷，讓消費更加規模化”。

    在他看來，中國擁有最多的人口，因此未來消費的潛力巨大，“只要能挖掘消費的潛力，把一個商業模式做到全國”，無論是品牌消費品還是一般消費品，都是一個機會。

    另一方面，楊德龍強調，科技創新將是未來值得關注的大方向。“科技是真正能夠產生新的生產力的，過去40年主要是靠勞動力及資本的投入來發展，但現在勞動力的紅利基本結束，勞動力的成本已經上升到很多制造業的企業無法承受的地步，而資本市場已經過剩，這個時候資本就往外投資了，”楊德龍認為，未來要想進一步發展，就要增加資本的投入，提高全要素的生產率，通過科技創新來尋找新的機會。