盡管“希臘神話”沒有在世界杯上演，但令希臘人開心的一件更重要的事在本周末發(fā)生了，希臘終于被官方認(rèn)為結(jié)束了債務(wù)危機。曾經(jīng)發(fā)誓債務(wù)危機不結(jié)束就不系領(lǐng)帶的希臘總理齊普拉斯也終于系上了一條酒紅色領(lǐng)帶。

    分析人士指出，這輪歐債危機始于希臘，目前終于希臘。盡管今年意大利、西班牙等由于各種因素再度出現(xiàn)債市、股市巨震，但從各方面來看，這并不會進一步擴散。

    希臘債務(wù)危機宣告結(jié)束

    當(dāng)?shù)貢r間6月22日凌晨，歐元區(qū)19個成員國的財政部長結(jié)束了談判，就希臘債務(wù)危機救助計劃最后階段的實施方案達(dá)成了一致。與會的歐盟和希臘代表都認(rèn)同：希臘的主權(quán)債務(wù)危機已經(jīng)終結(jié)。

    當(dāng)日，希臘總理齊普拉斯與總統(tǒng)帕夫洛普洛斯會面時表示，希臘將就此翻開新的一頁。一個引人關(guān)注的花絮是齊普拉斯的領(lǐng)帶。齊普拉斯目前還不到44歲，他在2015年1月首次當(dāng)選希臘總理時，就許下諾言，希臘的債務(wù)危機一天不終結(jié)，他就一天不打領(lǐng)帶。在這三年多來，他也確實沒在正式場合打過領(lǐng)帶。而在22日，作為帶領(lǐng)希臘走出債務(wù)危機陰影的年輕總理，他終于能夠放心地系上了一條酒紅色的領(lǐng)帶。

    齊普拉斯表示，“在22日這一天，我們允許自己這樣激動興奮。從23日我們的國家將重拾信心、重振力量，希臘終于變回了一個正常國家，在政治上和財政上重獲獨立。”

    盡管剛剛結(jié)束的談判且并不輕松，不過最終結(jié)果還比較令人滿意，歐元區(qū)的財政部長們就8月份希臘退出紓困計劃的條件達(dá)成一致，同意將希臘主要債務(wù)的償還期限延后10年。此外，他們還將向希臘提供150億歐元的援助，以幫助希臘緩解退出紓困計劃帶來的沖擊。與此同時，歐元區(qū)其他成員國還會將此前購買希臘債務(wù)的利息所得返還給希臘政府。

    歐元區(qū)經(jīng)濟逐步回歸正軌

    分析人士指出，此次希臘能夠告別債務(wù)危機具有標(biāo)志性意義。因為震驚全球的歐洲債務(wù)危機正是從希臘，并隨后蔓延至歐洲多國的。而后受到波及的多國經(jīng)濟逐步恢復(fù)，并相繼退出了救助計劃，最終隨著希臘“回歸正軌”，歐債危機可謂有始有終地結(jié)束了。

    2009年10月20日，希臘政府突然宣布，2009年政府財政赤字和公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預(yù)計將分別達(dá)到12.7%和113%，遠(yuǎn)超歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定的3%和60%的上限。鑒于希臘政府財政狀況顯著惡化，全球三大信用評級機構(gòu)惠譽、標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪相繼調(diào)低希臘主權(quán)信用評級，希臘債務(wù)危機正式拉開序幕。

    然而隨后更為可怕的是，歐元區(qū)內(nèi)部協(xié)調(diào)機制運作不暢，致使救助希臘的計劃遲遲不能出臺，導(dǎo)致危機持續(xù)惡化。葡萄牙、西班牙、愛爾蘭、意大利等國接連爆出財政問題，這些情況引起投資者和評級機構(gòu)關(guān)注，歐洲多國的主權(quán)信用評級遭下調(diào)，連德國與法國等經(jīng)濟基本面相對較好的歐元區(qū)主要國家也受拖累。

    這些脆弱的歐洲國家政府借貸成本大幅提高，于是政府不得不采取緊縮措施，經(jīng)濟發(fā)展雪上加霜，一直到2012年仍在依靠德法等國的救援貸款度日。在2012年年中，這種惡性循環(huán)導(dǎo)致歐洲股市大跌，歐洲許多金融資產(chǎn)價格大幅縮水，最終這種情緒還傳導(dǎo)至全球，導(dǎo)致全球主要股指普遍受到?jīng)_擊。

    值得欣慰的是，隨著自身經(jīng)濟恢復(fù)，受到危機波及的諸國已經(jīng)相繼退出了救助機制，2013年12月，愛爾蘭政府宣布正式退出由歐盟和國際貨幣基金組織主導(dǎo)的金融援助計劃，愛爾蘭由此成為首個退出這一紓困機制的歐元區(qū)國家，隨后葡萄牙也退出這一機制。而沒有接受借助的歐元區(qū)國家經(jīng)濟也在持續(xù)回暖，如今隨著希臘畫上句號，歐債危機從理論上已經(jīng)宣告結(jié)束了。

    歐債危機難再現(xiàn)

    然而一波未平，一波又起，一些投資者又開始發(fā)現(xiàn)新的擔(dān)憂，這可能決定了新一輪歐債危機會否再度上演。

    進入6月以來，意大利金融市場遭遇股債雙殺，并帶動歐美股市普遍重挫。造成波動的主要原因是意大利組閣陷入僵局，使得重新大選的可能性大增。由于疑歐派及民粹主義政黨很可能最后高票當(dāng)選，意大利最終選擇脫歐的可能性大增，這將對市場帶來巨大沖擊，也使得投資者很快聯(lián)想到了2009年發(fā)生的歐債危機。

    然而多數(shù)業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，歐債危機并不會再現(xiàn)。首先，2009年的歐債危機有此前發(fā)生的全球金融危機作為導(dǎo)火索，銀行業(yè)的崩潰引發(fā)債務(wù)問題浮出水面，但當(dāng)前并無此跡象。盡管意大利銀行股近期經(jīng)歷股市大跌，但鑒于目前全球金融環(huán)境仍比較穩(wěn)定，債務(wù)危機未到一觸即發(fā)的境地。其次，歐盟作為統(tǒng)一體的威信已受到此前英國脫歐的挑戰(zhàn)，若再經(jīng)歷一次核心國脫歐，將對歐盟的地位形成沉重打擊。歐盟方面，特別是主要國家德國和法國會盡力維持歐盟穩(wěn)定，盡量不使更多經(jīng)濟體脫歐。第三，意大利經(jīng)濟整體呈恢復(fù)趨勢，財政赤字得到一定控制，債務(wù)增速和經(jīng)濟增速之間的差距逐漸抹平。盡管國內(nèi)經(jīng)濟存在結(jié)構(gòu)性問題，解決問題需要長期調(diào)整，但經(jīng)濟向好的勢頭使得政府具有調(diào)整的時間。最后，意大利目前主要風(fēng)險來自政治風(fēng)險，而不是經(jīng)濟和資產(chǎn)風(fēng)險。其近期股債市暴跌源于市場對其民粹政府未來與歐盟關(guān)系的嚴(yán)重?fù)?dān)憂。

    此外，值得投資者欣慰的是，歐元區(qū)整體經(jīng)濟仍處于復(fù)蘇之中。最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值為55，仍遠(yuǎn)高于50的榮枯線。德國一季度GDP環(huán)比增長0.3%，同比增長1.6%。法國一季度GDP環(huán)比增長0.2%，同比增長2.2%。這些指標(biāo)仍較令市場滿意。

    分析人士還指出，隨著歐債危機正式成為歷史，歐洲經(jīng)濟穩(wěn)定對于中國的出口還將構(gòu)成利好。展望未來，即使歐元區(qū)再度出現(xiàn)局部性的波動，投資者也無需過度擔(dān)憂。從過往的歷史分析，其對于中國的影響主要集中在三點，出口、流動性和投資者信心，而這三方面更多只是短期的影響，中國市場整體受到“歐債因素”的影響較為有限。