一轉(zhuǎn)眼，2018年已經(jīng)過(guò)去了一半。在這半年時(shí)間里，全球各主要股市表現(xiàn)分化，歐洲和新興市場(chǎng)國(guó)家“各有心事”，美國(guó)股市的整體表現(xiàn)仍舊好于全球市場(chǎng)，其中納斯達(dá)克指數(shù)的表現(xiàn)最為搶眼。

    美股自身也分化

    經(jīng)歷了2月的劇烈動(dòng)蕩、美聯(lián)儲(chǔ)再次加息以及全球貿(mào)易戰(zhàn)陰云，今年上半年美國(guó)股市的道指似乎也頂受不住壓力。截至6月26日，道指累計(jì)下跌1.76%。不過(guò)，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲1.85%、納斯達(dá)克指數(shù)上漲9.54%，并不斷創(chuàng)下新高。對(duì)于這樣的表現(xiàn)，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為道指更容易受到美國(guó)總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易立場(chǎng)影響。

    說(shuō)起美股市場(chǎng)，科技股絕對(duì)是最大的明星板塊。隨著Facebook、亞馬遜、奈飛、谷歌母公司Alphabet這幾只科技龍頭股節(jié)節(jié)攀高，從而推動(dòng)納斯達(dá)克指數(shù)連續(xù)創(chuàng)下新高。雖然市場(chǎng)對(duì)科技股泡沫越來(lái)越大的警告聲一直不絕于耳，但高盛否認(rèn)了這一看法。他們認(rèn)為，與上世紀(jì)60年代追捧NiftyFifty和90年代的狂熱投機(jī)泡沫不同，如今，科技股的上漲主要?dú)w因于穩(wěn)健的收入和盈利狀況，而非投機(jī)。

    支撐美股上漲的另一因素就是股票回購(gòu)。盡管目前二季度財(cái)報(bào)尚未披露，但摩根大通預(yù)計(jì)美國(guó)公司（包括金融和非金融）二季度的回購(gòu)規(guī)模達(dá)到1500億美元，相比一季度的500億美元多出兩倍。不過(guò)，新入市的資金明顯減少，回購(gòu)馬上也要迎來(lái)季節(jié)性的低谷。在8月的下一輪回購(gòu)高峰到來(lái)之前，美股或許需要尋找新的支撐。

    “到目前為止，在國(guó)際緊張形勢(shì)升級(jí)的大環(huán)境下，美國(guó)股票和債券市場(chǎng)一直都呈現(xiàn)出相對(duì)樂(lè)觀的立場(chǎng)，這一點(diǎn)在美國(guó)股市的回彈中就可以看得出來(lái)。”奧本海默資產(chǎn)管理公司首席投資策略師斯托爾茨福斯在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道，“市場(chǎng)對(duì)美股企業(yè)第二季度財(cái)報(bào)季的良好預(yù)期保持不變，諸多因素繼續(xù)為股市提供了利好。”

    新興市場(chǎng)風(fēng)暴延續(xù)

    歐洲股市方面，今年以來(lái)德國(guó)股市DAX指數(shù)、法國(guó)股市CAC指數(shù)和英國(guó)富時(shí)100指數(shù)均出現(xiàn)了下跌。截至6月26日，意大利股市累計(jì)下跌超過(guò)2%，西班牙股市下跌超過(guò)4%。除了美聯(lián)儲(chǔ)再次加息以及全球貿(mào)易戰(zhàn)陰云，意大利等歐豬國(guó)家在上半年再掀波瀾，國(guó)債市場(chǎng)加上政局動(dòng)蕩，一度引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂：歐債危機(jī)卷土重來(lái)。

    其他主要股市方面，截至6月27日，日本股市日經(jīng)225指數(shù)的累計(jì)跌幅為2.1%，中國(guó)香港恒生指數(shù)的跌幅為5.2%。

    新興市場(chǎng)國(guó)家方面，歐美央行貨幣政策正常化進(jìn)程持續(xù)，加之美元升值引發(fā)新興市場(chǎng)的資產(chǎn)拋售狂潮一波接著一波，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)年內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)17%，已觸及近10個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。其實(shí)，真正的新興市場(chǎng)風(fēng)暴始于今年二季度，以阿根廷、土耳其、巴西等國(guó)的貨幣暴跌、股債重挫為代表。隨后，始于南美的“蝴蝶效應(yīng)”已經(jīng)開(kāi)始溢出到亞洲市場(chǎng)。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，今年以來(lái)投資者從印度、印尼、菲律賓、韓國(guó)、泰國(guó)等國(guó)家的股票市場(chǎng)撤出資金已經(jīng)達(dá)到190億美元，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)最快資金外逃速度。

    截至6月26日，巴西股市累計(jì)跌幅超過(guò)6%，阿根廷股市的跌幅超過(guò)5%，泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞股市的跌幅超過(guò)7%，菲律賓股市的跌幅超過(guò)16%。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，在新興市場(chǎng)已經(jīng)有5個(gè)股指較前期高點(diǎn)下跌20%，相繼進(jìn)入技術(shù)性熊市，這些國(guó)家分別是迪拜、土耳其、菲律賓、巴基斯坦和巴西。而問(wèn)鼎漲幅排行榜的依然是委內(nèi)瑞拉IBC指數(shù)，半年累計(jì)漲幅達(dá)到6084%。不過(guò)，委內(nèi)瑞拉股市漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏的主要原因與以往相同，主要是由于該國(guó)通脹和貨幣貶值的情況依舊堪憂。

    香港IPO熱潮持續(xù)升溫

    與股市的表現(xiàn)相當(dāng)，今年也是美股IPO市場(chǎng)“狂飆突進(jìn)”的一年。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)在美股IPO的公司總數(shù)已經(jīng)接近110家。根據(jù)復(fù)興資本的數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日美國(guó)IPO融資額達(dá)到228億美元。

    根據(jù)貝克·麥堅(jiān)時(shí)國(guó)際律師事務(wù)所近日發(fā)布的報(bào)告，2018年上半年全球IPO總交易數(shù)量達(dá)到676筆，較去年同期下降了19%；IPO總交易融資額也下滑15%至900億美元。報(bào)告指出，圍繞地緣政治的擔(dān)憂以及歐洲市場(chǎng)的不確定性加重了投資者的顧慮，同時(shí)也抑制了IPO市場(chǎng)的交易活動(dòng)。

    小米、美團(tuán)……越來(lái)越多的創(chuàng)新企業(yè)選擇在香港市場(chǎng)IPO。德勤最新分析顯示，今年將是港股市場(chǎng)的IPO大年，香港股市全年將約有180只新股上市，總集資額達(dá)1600億至1900億港元，港交所有望成為全球三大新股融資市場(chǎng)。2018年下半年香港市場(chǎng)將有最少5只，每只融資最少100億港元的新股，以新經(jīng)濟(jì)模型運(yùn)作并與金融服務(wù)、科技和消費(fèi)行業(yè)相關(guān)的企業(yè)登場(chǎng)，另會(huì)迎來(lái)約10家獨(dú)角獸上市。