以舊換新再加碼 家電消費(fèi)需求或?qū)⒓铀籴尫?/h1>

2024-08-28 17:05  來(lái)源：金融投資報(bào)

    自今年3月國(guó)家出臺(tái)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》以來(lái)，家用電器行業(yè)后續(xù)政策持續(xù)發(fā)布。各地也相繼落實(shí)新政，推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新，進(jìn)一步激活消費(fèi)市場(chǎng)。

    從數(shù)據(jù)來(lái)看，自相關(guān)政策出臺(tái)后，家用電器銷(xiāo)售有所回升。有分析認(rèn)為，隨著以舊換新政策的持續(xù)細(xì)化，家用電器行業(yè)在銷(xiāo)量回升的刺激下，將迎來(lái)價(jià)值重估。

    每件最高補(bǔ)貼2000元

    消息面上，商務(wù)部等四部門(mén)近日發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步做好家電以舊換新工作的通知，提出各地要統(tǒng)籌使用中央與地方資金，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)2級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機(jī)8類(lèi)家電產(chǎn)品給予以舊換新補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品最終銷(xiāo)售價(jià)格的15%，對(duì)購(gòu)買(mǎi)1級(jí)及以上能效或水效的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品最終銷(xiāo)售價(jià)格5%的補(bǔ)貼。每位消費(fèi)者每類(lèi)產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼不超過(guò)2000元。

    早在今年3月，國(guó)家就出臺(tái)了《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，提出要支持家電銷(xiāo)售企業(yè)聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)、回收企業(yè)開(kāi)展以舊換新促銷(xiāo)活動(dòng)，對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)綠色智能家電給予補(bǔ)貼。在以舊換新政策發(fā)布后，部分地區(qū)開(kāi)展了家電以舊換新活動(dòng)，產(chǎn)品銷(xiāo)量也隨之上升。

    今年7月，國(guó)家又繼續(xù)出臺(tái)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，再次提出支持家電產(chǎn)品以舊換新。在接連發(fā)布刺激消費(fèi)政策后，商務(wù)部等四部門(mén)再度出手，進(jìn)一步明確了參與補(bǔ)貼的產(chǎn)品品種，同時(shí)鼓勵(lì)地方采用支付立減、發(fā)放個(gè)人實(shí)名代金券等不同方式，盡快讓真金白銀的優(yōu)惠直達(dá)消費(fèi)者，提升消費(fèi)者享受補(bǔ)貼體驗(yàn)和獲得感。

    家用電器行業(yè)資深產(chǎn)業(yè)觀(guān)察家李銘齊在接受金融投資報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“從今年3月國(guó)家出臺(tái)家電以舊換新政策以來(lái)，各地線(xiàn)下優(yōu)惠活動(dòng)花樣百出，同時(shí)電商平臺(tái)多元協(xié)同。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，7月份，主要電商平臺(tái)的電視、洗衣機(jī)、冰箱以舊換新銷(xiāo)售額增長(zhǎng)92.9%、82.8%、65.9%。總體來(lái)看，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，家電消費(fèi)作為居民消費(fèi)升級(jí)的重要領(lǐng)域之一，對(duì)于拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要作用。政策的連續(xù)出臺(tái)無(wú)疑將進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)欲望，促進(jìn)家電市場(chǎng)的繁榮。特別是對(duì)于那些計(jì)劃更換老舊家電的家庭來(lái)說(shuō)，此次補(bǔ)貼政策無(wú)疑是一個(gè)難得的利好。”

    家電出口數(shù)據(jù)亮眼

    內(nèi)需景氣反彈的同時(shí)，中國(guó)家電憑借供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品“出海”成為行業(yè)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。

    從內(nèi)需角度來(lái)看，以舊換新政策的推出，將有力提振家電行業(yè)內(nèi)需恢復(fù)。可以看到，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部宣布將直接向地方安排1500億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，用于落實(shí)支持地方提升消費(fèi)品以舊換新能力、支持家電產(chǎn)品以舊換新等共六項(xiàng)支持政策。補(bǔ)貼支持資金總比按照9：1的原則實(shí)行央地共擔(dān)。截至2024年12月31日，未用完的中央下達(dá)資金額度收回中央。

    因此，家電以舊換新將在2024年下半年大規(guī)模展開(kāi)，預(yù)計(jì)8月各地將陸續(xù)出臺(tái)補(bǔ)貼細(xì)則，推動(dòng)以舊換新具體落地。財(cái)信證券分析師袁瑋志指出，預(yù)計(jì)以300億元的補(bǔ)貼總額對(duì)應(yīng)15%的補(bǔ)貼力度，將有望拉動(dòng)近2000億元的銷(xiāo)售總額，對(duì)于2023年家電8700億元的社會(huì)消費(fèi)品零售規(guī)模來(lái)說(shuō)，拉動(dòng)效果約達(dá)到23%，將有力提振家電內(nèi)需。

    出口數(shù)據(jù)的大幅增長(zhǎng)，則是家電行業(yè)又一亮麗的增長(zhǎng)點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)家電累計(jì)出口額達(dá)564.7億美元，同比增長(zhǎng)12.1%。在家電整體出口規(guī)模中，美國(guó)是我國(guó)單個(gè)最大的出口國(guó)，出口貢獻(xiàn)值達(dá)99億美元。歐盟和英國(guó)合計(jì)出口額達(dá)到124.22億美元。

    有分析指出，近年來(lái)中國(guó)憑借產(chǎn)業(yè)鏈和制造能力的優(yōu)勢(shì)成為全球最大的家電生產(chǎn)基地，同時(shí)企業(yè)全球市占率也不斷提升。隨著我國(guó)家電智造水平和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升，預(yù)計(jì)到2030年，我國(guó)家電出口將在海外市場(chǎng)占據(jù)24%的份額，年出口額將增至8144億元，年復(fù)合增速達(dá)3.52%，成長(zhǎng)空間廣闊。

    據(jù)產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024上半年家電全產(chǎn)業(yè)鏈大多數(shù)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了較好增長(zhǎng)。分內(nèi)外銷(xiāo)來(lái)看，多數(shù)行業(yè)表現(xiàn)為內(nèi)銷(xiāo)先揚(yáng)后抑，外銷(xiāo)持續(xù)增長(zhǎng)。2024年上半年，家電行業(yè)憑借出口景氣和空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，獲得了可觀(guān)的收益。進(jìn)入下半年后，行業(yè)面臨著新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，但其長(zhǎng)期發(fā)展前景依然光明。內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)和全球化戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，將為行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

    下半年行業(yè)修復(fù)可期

    政策催化有望充分提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)更新需求加速釋放，家電板塊的估值及基本面修復(fù)被業(yè)內(nèi)普遍看好。有分析認(rèn)為，家電內(nèi)銷(xiāo)有望邊際回暖，出海鏈持續(xù)景氣，整體有利于家電板塊的業(yè)績(jī)和估值向上。

    短期來(lái)看，相關(guān)政策有望提振消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)意愿、釋放潛在購(gòu)買(mǎi)潛力，帶動(dòng)2024年下半年至2025年相關(guān)行業(yè)龍頭企業(yè)高品質(zhì)產(chǎn)品的銷(xiāo)售。長(zhǎng)城證券分析師榮澤宇指出，長(zhǎng)期來(lái)看，以舊換新再度加碼有望鼓勵(lì)家電企業(yè)與消費(fèi)者雙方關(guān)注和重視高質(zhì)量、高性?xún)r(jià)比、節(jié)能減排的高品質(zhì)產(chǎn)品迭代升級(jí)，推動(dòng)家電行業(yè)向市場(chǎng)趨勢(shì)、消費(fèi)者訴求、國(guó)家期待的共同方向加速發(fā)展，從而進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

    興業(yè)證券分析師顏曉晴表示，2007年至2013年家電下鄉(xiāng)、以舊換新、兩輪“節(jié)能惠民”等全國(guó)性家電補(bǔ)貼政策提振了內(nèi)需。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數(shù)據(jù)顯示，2007年至2013年空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)內(nèi)銷(xiāo)復(fù)合增長(zhǎng)率分別為16%、16.4%、9.6%。按照10年至15年的更新周期推算，上輪家電政策密集期的內(nèi)銷(xiāo)產(chǎn)品正處于集中更新階段。本輪支持資金計(jì)劃在8月底前撥付到位，且要求在2024年底前使用。在政策催化下，有望拉動(dòng)白電、彩電、廚電等品類(lèi)更新需求集中釋放，2024年下半年家電國(guó)內(nèi)需求修復(fù)可期。

    隨著行業(yè)持續(xù)回暖，資本市場(chǎng)上的估值重估機(jī)會(huì)值得關(guān)注。華西證券分析師陳玉盧建議，從三方面關(guān)注家電板塊投資機(jī)會(huì)。第一是高股息。考慮到國(guó)內(nèi)白電行業(yè)發(fā)展進(jìn)入相對(duì)成熟階段，發(fā)展格局相對(duì)穩(wěn)定，相關(guān)龍頭公司增長(zhǎng)穩(wěn)健，現(xiàn)金流充沛，具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅策略，同時(shí)部分標(biāo)的估值具有一定性?xún)r(jià)比；第二是出口鏈。國(guó)產(chǎn)黑電品牌在海外渠道深耕多年，Mini-LED技術(shù)引領(lǐng)內(nèi)資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化升級(jí)，在雙品牌戰(zhàn)略加持下，銷(xiāo)量份額有望持續(xù)提升；第三是工具。考慮到海外工具渠道去庫(kù)存進(jìn)入尾聲，下游渠道有望進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期；美國(guó)降息預(yù)期下，地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求有望迎來(lái)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)相關(guān)公司有望迎來(lái)收入拐點(diǎn)。

    記者手記

    有利于推動(dòng)家電行業(yè)向高效、智能、綠色方向發(fā)展

    近年來(lái)，家用電器市場(chǎng)面臨著消費(fèi)疲軟和經(jīng)濟(jì)承壓的雙重挑戰(zhàn)。為此，政府推出了以舊換新政策，旨在通過(guò)激勵(lì)消費(fèi)者更新家電產(chǎn)品來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)復(fù)蘇。

    從消費(fèi)者的角度來(lái)看，因?yàn)檠a(bǔ)貼和優(yōu)惠，選擇更換舊家電的意愿提升，從而帶動(dòng)銷(xiāo)售額出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，為家電行業(yè)注入了強(qiáng)勁的動(dòng)力。有數(shù)據(jù)顯示，政策實(shí)施后，家電銷(xiāo)售經(jīng)歷了明顯的上升。

    再?gòu)漠a(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，以舊換新政策鼓勵(lì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新型家電、綠色家電，這些新產(chǎn)品通常具有更高的能效、更智能的功能以及更環(huán)保的設(shè)計(jì)。例如，現(xiàn)代冰箱、洗衣機(jī)和空調(diào)都采用了先進(jìn)的節(jié)能技術(shù)，減少了對(duì)環(huán)境造成的負(fù)擔(dān)。以舊換新政策的實(shí)施，加快了家電行業(yè)的技術(shù)更新步伐，有利于推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向高效、智能、綠色方向發(fā)展。

    總的來(lái)說(shuō)，以舊換新政策在提振家用電器消費(fèi)方面取得了顯著成效，同時(shí)也推動(dòng)了環(huán)保和技術(shù)進(jìn)步，但也面臨著一些挑戰(zhàn)。政策實(shí)施初期，家電銷(xiāo)售可能會(huì)迅速增長(zhǎng)；但如果政策結(jié)束，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)需求減弱，可能會(huì)導(dǎo)致銷(xiāo)售出現(xiàn)回落。市場(chǎng)各方應(yīng)繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)變化，優(yōu)化政策實(shí)施細(xì)節(jié)，讓政策紅利期更為平穩(wěn)。