10月14日，國家統計局最新公布數據顯示，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比增速突破10%，創有記錄以來歷史新高，與此同時，受豬肉價格繼續下降主要影響，全國居民消費價格指數（CPI）與PPI剪刀差繼續走擴，也創下了新的紀錄。

    人民銀行行長易綱線上出席二十國集團財長和央行行長會議時表示，中國通脹總體溫和，穩健的貨幣政策將靈活精準、合理適度，支持經濟高質量發展。

    接受證券時報記者采訪的市場人士認為，短期大宗商品價格或仍將延續高位運行，而下游需求面臨進一步回落的隱憂。而考慮到保供穩價政策將對煤炭和高耗能產品價格起到一定緩沖，PPI向CPI的傳導以及基數因素等，預計四季度CPI-PPI剪刀差會雙向收窄。

    國家統計局公布數據顯示，PPI環比和同比漲幅均在擴大。具體來看，PPI環比上漲1.2%，漲幅比上月擴大0.5個百分點。同比上漲10.7%，漲幅比上月擴大1.2個百分點。而同期，CPI增速環比持平，同比漲幅略有回落。

    國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，9月份，受煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲等因素影響，工業品價格漲幅繼續擴大。據測算，在9月份10.7%的PPI同比漲幅中，新漲價影響約為8.9個百分點，比上月擴大1.2個百分點。

    光大證券董事總經理，首席宏觀經濟學家高瑞東表示，煤炭供需偏緊、高耗能行業限產是推動9月PPI環比漲幅擴大的主因，二者分別影響PPI環比上漲約0.5、0.57個百分點。同時，受能源價格上漲影響，下游公用事業也在不斷提價。高瑞東判斷，短期內能源問題難以緩和，預計四季度大宗商品價格仍將維持高位，PPI同比將保持在10%以上。財信研究院宏觀團隊也認為，預計四季度PPI中樞水平還將走高，10月份創出年內新高的概率較大，然后高位回落，四季度中樞在10%以上。

    CPI方面，董莉娟表示，9月份，消費市場供需基本平穩，價格總體穩定。從核心CPI來看，9月扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅與上月相同。而9月，豬肉價格下降46.9%，降幅擴大2個百分點。

    豬肉價格繼續下降是帶動CPI同比回落的主要因素。事實上，相關部門近期開展了本年度第四批中央儲備豬肉收儲。10月10日，商務部會同國家發展改革委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉，并布局存儲在12個省份。此舉旨在更好發揮政府豬肉儲備調節作用，穩定市場預期，維護豬肉市場平穩運行。國家發改委價格司副司長、一級巡視員彭紹宗曾在發布會上表示，未來幾個月，隨著收儲“托市”效果逐步顯現，疊加秋冬季和節日豬肉消費趨旺、需求增加，生豬價格可能會逐步有所回升。

    對于CPI-PPI剪刀差連續9個月走擴，并創新高，財信證券指出，在國內需求恢復偏慢的情況下，上游向中下游行業轉移成本能力較弱，導致上游原材料上漲對中下游利潤的擠占作用較強，進而壓制中下游企業投資擴產意愿，不利于國內經濟動能的恢復。

    民生銀行高級研究員王靜文對證券時報記者表示，CPI-PPI剪刀差收窄或將出現在四季度。原因在于，從基數考慮，去年四季度以來，PPI基數不斷抬高，而CPI基數一度走低，兩者在四季度將會一降一升。從政策層面看，一段時間以來，相關部門從完善和強化跨部門協調機制、全力推動煤炭增產增供、合理疏導燃煤發電成本、推動煤電機組應發盡發、堅決遏制“兩高”項目盲目不合理用能、指導地方提升有序用電管理水平等多方面全力保障能源供應。而CPI方面，雖然PPI向CPI的傳導較慢，但傳導仍然存在，特別是非食品方面。所以，預計四季度CPI-PPI剪刀差會雙向縮窄。