人民銀行貨幣政策司課題組5月6日發布題為《結構性貨幣政策工具精準出擊助力市場主體紓困和實體經濟發展》的政策研究文章。文章稱，總體而言，我國已形成一套適合國情的結構性貨幣政策體系，人民銀行在總量性政策框架下靈活運用各項結構性貨幣政策工具，根據經濟發展不同時期的需要動態調整支持重點，對助力市場主體紓困和實體經濟發展起到了重要支持作用。

    文章稱，人民銀行將盡快推出1000億元再貸款支持交通運輸、物流倉儲業融資，促進解決疫情防控中的痛點難點。下一步，人民銀行將繼續發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，不斷總結優化結構性貨幣政策體系，把握好結構性貨幣工具投放流動性總量。貨幣政策與財政政策、產業政策相配合，共同提振市場主體信心，激發市場增長動能，更好地助力實體經濟發展，實現穩增長目標。

    新冠肺炎疫情發生以來，人民銀行創造性地推出一系列結構性貨幣政策工具：2020年出臺1.8萬億元支農支小再貸款和再貼現政策、推出兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，2021年推出碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，做好兩項直達實體經濟的貨幣政策工具接續轉換工作，2022年4月推出科技創新和普惠養老兩項專項再貸款工具。

    文章認為，上述結構性貨幣政策工具均精心設計了激勵相容機制，將央行激勵資金與金融機構的定向信貸支持直接、定量地掛鉤，成為推動工具快速有效落地的“內驅力”，讓金融活水精準滴灌到經濟發展的薄弱環節。從實施情況看，結構性貨幣政策工具有效促進了普惠小微企業貸款增量、擴面、降價。

    同時，結構性貨幣政策工具起到“四兩撥千斤”的撬動作用，有效地支持了經濟復蘇。文章稱，各項結構性貨幣政策工具有序實施，持續投放基礎貨幣。2020年以來，結構性貨幣政策工具累計投放基礎貨幣2.3萬億元，有助于保持銀行體系流動性的合理充裕，支持信貸總體平穩增長。

    從政策實施成效上來看，人民銀行靈活運用多種結構性貨幣政策工具，有效助力了市場主體紓困、促進了實體經濟發展。

    文章顯示，再貸款再貼現工具為受疫情影響較大的行業提供差異化金融支持，有效支持實體經濟恢復發展。支農支小再貸款和再貼現作為服務于普惠金融長效機制的結構性貨幣政策工具，能夠引導地方法人金融機構加大對涉農、小微企業、民營企業的支持力度。

    截至3月末，全國再貸款再貼現余額達到2.47萬億元，同比增加5263億元，其中支農再貸款余額5161億元，同比增加739億元；支小再貸款余額1.3萬億元，同比增加4020億元；再貼現余額6247億元，同比增加503億元。

    碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款加速落地，助力綠色經濟發展，科學有序實現碳達峰碳中和目標。人民銀行通過兩項工具已累計發放資金共1611億元，分別支持金融機構向碳減排和煤炭清潔高效利用領域發放符合要求的貸款2310億元、225億元。