創新是人類經濟發展的重要推動力，當今世界正處于技術革命大浪潮中，科技創新企業成為引領社會經濟發展的重要力量。但國內部分創新企業由于股權結構等因素不符合國內上市要求，或者未能上市、或者選擇在國外上市。

    為推動科技創新企業發展并讓投資者分享科技進步成果，證監會近日發布《存托憑證發行與交易管理辦法》，修改并發布《首次公開發行股票并上市管理辦法》，同時發布一系列試點工作配套規則，支持符合國家戰略、有核心競爭力的創新企業在境內發行股票或者存托憑證（CDR）。易方達等公司推出戰略配售基金，將主要參與新上市CDR、新上市創新企業以及其他優質企業的戰略配售。戰略配售基金可在網上、網下申購之前優先獲得創新企業投資機會，避免了中簽難的問題。產品成立后封閉期三年，產品管理費較低，認購起步金額低，為投資者提供了低成本、低門檻參與投資新上市創新企業和CDR的有效途徑。

    戰略配售基金對于資本市場支持社會經濟結構轉型有重要意義。創新企業在國內的上市有利于其獲得更加便捷的融資渠道，有利于利用資本市場進行有效投資，獲得更大競爭優勢。而作為成熟的機構投資者，戰略配售基金將發揮價格發現功能，讓優質企業獲得更合理定價，促進優質公司快速成長，同時增強居民資金在新興領域的投資效率。

    從資產配置角度看，創新企業的投資是居民股權資產配置的重要組成部分，戰略配售基金可為這類資產配置提供更加高效便利的途徑。以BAT為例，企業盈利持續高增，競爭優勢顯著，具備較高投資價值。但之前投資者只能以中概股方式投資該類企業，成本較高、渠道不便利，戰略配售基金將較好地解決該問題。

    戰略配售基金也存在投資風險。需要指出的是，基金雖然有較大的社會意義，但并無收益率承諾，任何一種投資品種都是收益與風險并存，戰略配售基金也不例外。首先是創新企業成長路線非線性，具備投入大、迭代快、易被顛覆等內在風險。其次是CDR價格與海外基礎證券價格存在一定的聯動性，在美聯儲持續加息環境下，海外基礎證券波動率可能加大，并引發國內CDR價格的波動。再次，作為戰略配售基金，投資要承受一定的鎖定期，基金在封閉運作期不能贖回，而在二級市場交易存在折價的可能。最后，CDR等優質標的在國內資本市場較為稀缺，但其融資規模也較大，新上市CDR的短期價格波動以及對市場的影響有不確定性。

    一個投資品種的投資機會取決于公司的內生價值以及投資者所支付的價格，在具體品種投資機會的把握上，基金公司具有機構投資者的專業優勢，在整個投資周期中專業機構也將起到積極主動管理的作用。戰略投資者參與企業戰略配售將有一定的鎖定期，這對投資者的價值判斷能力提出了更高的要求。易方達將深入研究企業成長空間、競爭優勢、盈利能力等價值因素，盡可能選出性價比合理的投資標的，分享企業長期成長紅利。但若出現市場非理性波動，在滿足鎖定期要求下，基金在充分衡量收益與風險后，也將做投資組合調整。

    投資者應詳細了解戰略配售基金的產品信息，充分認識投資風險，保持理性投資的心態，分析市場形勢、進行獨立判斷，審慎做出投資決策，確保買到適合自己的基金產品。