轉(zhuǎn)型已經(jīng)提上日程，截至昨日已有3只分級基金啟動(dòng)轉(zhuǎn)型

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王明山

    分級基金再唱“悲歌”。

    昨日，安信一帶一路分級B等10只分級基金一同發(fā)布了“可能發(fā)生不定期份額折算”的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，這也就意味著，該10只分級B基金的基金份額凈值，已接近合同規(guī)定的不定期份額折算閥值0.25元，一旦觸及該閾值，在折算基準(zhǔn)日當(dāng)天買入以及未能賣出分級B基金的投資者均將面臨較大虧損。

    今年以來，上證綜指已累計(jì)下跌7.95%，僅6月份以來，已下跌1.66%，這對于采用杠桿策略的分級B基金來說無疑是較大利空。《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月14日，公募基金市場上有近九成的分級B基金在年內(nèi)虧損，虧損最嚴(yán)重的一只產(chǎn)品已經(jīng)下跌了55.35%。

    此前監(jiān)管部門要求基金公司需在5月底前發(fā)布轉(zhuǎn)型提示公告，后有消息稱已將時(shí)間期限延長至6月底。截至6月14日，有3只分級基金已啟動(dòng)轉(zhuǎn)型：萬家中證創(chuàng)業(yè)成長指數(shù)分級基金、長城久兆中小板300指數(shù)分級基金和華富恒財(cái)分級基金，3只基金將分別轉(zhuǎn)型為靈活配置型基金、指數(shù)型基金和債券型基金。

    10只分級B基金

    發(fā)布“下折”風(fēng)險(xiǎn)提示公告

    6月14日，安信基金發(fā)布了《安信中證一帶一路主題指數(shù)分級證券投資基金可能發(fā)生不定期份額折算的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》，公告顯示，由于近期A股市場波動(dòng)較大，截至2018年6月13日收盤，安信一帶一路B類份額的基金份額參考凈值接近合同約定的不定期份額折算閾值，提醒投資者密切關(guān)注安信一帶一路B類份額參考凈值的波動(dòng)情況，并警惕可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

    除安信一帶一路B外，還有9家基金公司也在昨日發(fā)布了關(guān)于旗下分級B基金“可能發(fā)生不定期份額折算”的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。記者注意到，目前這些分級B基金的杠桿較高，折算后杠桿將大幅降低，投資者如果較高溢價(jià)買入該基金可能遭受投資損失。

    對于申購分級B基金的投資者來說，最危險(xiǎn)的情況是遇到市場劇烈回調(diào)導(dǎo)致的基金下折。分級B向分級A借錢進(jìn)行投資，向A支付一定的利息，B獲取剩余收益，從而取得杠桿效應(yīng)。在此背景下，參與分級B基金的投資者盈虧都會(huì)加倍。根據(jù)基金合同規(guī)定，為了保障分級A的收益，當(dāng)分級B基金的凈值低于某一閾值時(shí)，需強(qiáng)制贖回，即觸發(fā)分級基金向下不定期折算，這便是下折風(fēng)險(xiǎn)。

    實(shí)際上，早在2015年股市深度回調(diào)之后，監(jiān)管層就開始收緊分級基金的交易門檻。2016年11月底出臺的《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》，規(guī)定未開通分級基金相關(guān)權(quán)限的投資者不得買入分級基金子份額或分拆基礎(chǔ)份額。同時(shí)，今年4月27日發(fā)布的資管新規(guī)，明確公募產(chǎn)品和開放式私募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級，分級基金即將黯然離場。

    分級基金大限將至

    近九成分級B年內(nèi)虧損

    對于市場上的分級基金，轉(zhuǎn)型似乎已經(jīng)成為共識。此前監(jiān)管部門要求的基金公司需在5月底前發(fā)布轉(zhuǎn)型提示公告，后有消息稱已將時(shí)間期限延長至6月底：其中，3億元規(guī)模以下的分級基金要求在明年6月底前完成轉(zhuǎn)型；3億規(guī)模以上的分級基金，可以將轉(zhuǎn)型期限放寬到資管新規(guī)過渡期結(jié)束。至此，分級基金退出的時(shí)間表已經(jīng)確定，分級基金將迎來最后的落幕演出。

    但是，分級基金臨近尾聲的表演卻不盡人意。《證券日報(bào)》記者根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月14日，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的131只分級B基金中，有114只在今年以來虧損，占比近九成；更是有17只分級B在年內(nèi)已經(jīng)虧損了40%以上，其中虧損最嚴(yán)重的一只在今年已經(jīng)下跌了55.35%。

    反觀在今年取得正收益的17只分級B基金，所跟蹤的標(biāo)的均是白酒和醫(yī)藥，受益于今年白酒和生物醫(yī)藥板塊的良好表現(xiàn)，有10只分級B基金取得了10%以上的回報(bào)率，其中表現(xiàn)最好的是華寶中證醫(yī)療B，該基金在今年的回報(bào)率高達(dá)32.1%。

    此前，有基金研究人員對記者表示，分級基金存在的一些詬病無法根治，這也是監(jiān)管層叫停分級基金的主要原因。分級基金在二級市場的流動(dòng)性很差，B級份額的下折條款使得普通投資者面臨巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，唯一受益的是基金管理人，通過分級基金的形式，增加了其管理費(fèi)收入。

    而分級基金的轉(zhuǎn)型也已經(jīng)提上日程。截至6月14日，已經(jīng)有3只分級基金啟動(dòng)轉(zhuǎn)型：萬家中證創(chuàng)業(yè)成長指數(shù)分級基金將轉(zhuǎn)型為“萬家新機(jī)遇價(jià)值驅(qū)動(dòng)靈動(dòng)配置混合型基金”，長城久兆中小板300指數(shù)分級基金轉(zhuǎn)型為“長城中證500指數(shù)增強(qiáng)型基金”，華富恒財(cái)分級基金轉(zhuǎn)型為“華富恒財(cái)定期開放債券型基金”。