本報記者 王寧

    一方面是百億元級私募陣營不斷擴容，另一方面則是產品收益步步下降，對比似乎有些尷尬。《證券日報》記者根據私募排排網最新統計數據發現，今年以來，在有業績收錄的逾2600只百億元級私募旗下相關產品，截至目前，收益率為負的產品數量高達近1150只，占比為44.23%，逾四成，其中最低收益更是達到了-40%以上；同時，截至7月底，百億元級私募數量已增至89家。

    多位私募人士告訴《證券日報》記者，由于年內A股市場震蕩劇烈，風格切換頻繁，市場恐慌情緒加劇，不少私募很難捕捉到投資機會，但同時，優秀基金經理也把握住了確定性投資機會，由此，百億元級私募旗下的產品出現了首尾業績分化之勢。對于下半年，A股將繼續演繹結構性行情，重點看好半導體、新能源、高端制造、新興消費等，同時會關注其估值和成長性的匹配度。

    逾2600只私募基金

    首尾業績相差超270%

    統計發現，在89家百億元級私募有業績收錄的旗下逾2600只產品中，年內收益率為負的數量高達近1150只，其中，收益率最低的為-40.15%，另有兩只產品收益率為-33.86%、-32.04%。整體來看，收益率在-20%以下的有28只產品，其中包括了多家老牌私募旗下產品，景林資產和林園投資等均在其中。

    統計來看，在這28只收益率低于-20%的產品中，景林資產有9只，林園投資有5只，而泰潤海吉和汐泰投資也有部分產品涉及其中。此外，有245只產品收益率在-10%至-20%之間，其余負收益率產品均在0至-10%之間。

    值得一提的是，作為諸多百億元級私募中僅有的兩家宏觀對沖私募，凱豐投資和永安國富旗下相關產品年內收益率也并不樂觀。數據顯示，永安國富有多只產品年內收益率為負，最低收益率達到了-1.5%，同時還有多只產品收益率均在0至-1.5%之間；而凱豐投資則有多只產品收益率不足10%。

    私募排排網財富管理合伙人姚旭升向《證券日報》記者表示，今年私募基金業績差異較大的原因主要在三方面：一是股市行情震蕩劇烈，板塊輪動和風格切換比較頻繁；二是不同基金經理的投資體系和擅長領域各不相同，無法完全適應所有市場變化；三是主觀多頭策略本身持股相對集中，不同基金經理持倉也不盡相同，在風格快速切換的市場環境下，持倉的差異會導致產品業績分化嚴重。反觀量化多頭策略，在市場劇烈震蕩中，由于持股非常分散，能有效分散風險并抓住上漲機會，目前量化策略產品表現穩定，不僅回撤小，業績也都比較優秀。

    記者發現，在有統計的逾2600只產品中，年內收益率最高的為232.89%，首尾相差了超過270%，排名其次的產品收益率為100.14%，這也是僅有的兩只業績超過100%的產品。此外，收益率在50%以上的有9只產品，收益率在20%至50%的有359只產品，收益率在10%至20%的有367只產品，整體來看，業績分化較為明顯。

    百億元級量化私募

    數量大增

    一方面是百億元級私募旗下產品業績大幅分化，另一方面則是百億元級私募陣營得到了擴容，其中，量化私募數量大增。記者根據數量梳理發現，截至7月底，百億元級私募數量持續攀升，達到了89家，突破前期高位，月度數量同比增長75%。其中，量化私募實現了快速發展。

    記者了解到，量化私募在去年11月份以來經歷低谷后，目前迎來了快速發展機會，在百億元級私募業績排名前十中，不僅有兩家量化私募將冠亞軍悉數收入囊中，其數量更是占據榜單的半壁江山。

    華輝創富投資總經理袁華明告訴《證券日報》記者，上半年A股結構性行情使得市場估值極度分化，但下半年有可能迎來寬信用和財政端推動投資加碼，以及大宗商品價格逐步回落的影響，經過充分調整，A股估值更具有吸引力，例如金融、地產、券商、消費等板塊，有望迎來觸底反彈機會。此外，以新能源汽車和光伏為代表的長賽道機會更具突出。

    金輦投資基金經理盛堅向記者表示，后續A股市場將繼續演繹結構性行情，接下來的投資重心會放在景氣度能夠持續甚至好于上半年的行業和個股，比如半導體、新能源、高端制造、新興消費等，在長期持續深入挖掘中選取好公司，關注其估值和成長性的匹配度，尤其是半導體、新能源等行業。

    伊洛投資研究員莊椀筌告訴《證券日報》記者，A股市場本輪風格轉換主要是由產業鏈傳導所致，因此，從下半年景氣情況來看，海運集裝箱、高端裝備制造板塊或有不錯機會。“在每次市場回調時或有黃金坑的出現，此時根據景氣度輪動的拐點進行挖掘。從行業經濟指標來看，海運板塊仍位于行業景氣上升期。”