截至1月18日，有40余家上市公司發(fā)布了2021年的年報業(yè)績快報，500余家上市公司發(fā)布了年報業(yè)績預告，部分績優(yōu)股浮出水面。不過，記者觀察發(fā)現(xiàn)，部分公司雖然業(yè)績同比出現(xiàn)較大幅度增長，卻成為基金機構(gòu)陸續(xù)“出貨”的對象。

    對此，基金機構(gòu)人士表示，看待個股基本面的視角，應(yīng)該是“重勢”比“重量”更重要，即需要觀察業(yè)績變化的勢頭和勢能，特別是在2022年估值大概率無法大幅擴張的背景下，業(yè)績基本面的勢能尤為重要。

    多家公司業(yè)績靚麗

    數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，新集能源、巨星農(nóng)牧、利爾化學、上港集團、瑞泰科技等40余家上市公司發(fā)布了2021年的年報業(yè)績快報。其中，不少上市公司交出了靚麗的“答卷”，成為績優(yōu)股。

    例如，新集能源日前公告，2021年公司預計營業(yè)收入124.57億元；預計利潤總額32.77億元，同比增長99.06%；預計歸屬于上市公司股東的凈利潤24.29億元，同比增長186.70%。公司利潤大幅增長的主要原因是受商品煤銷量增加和煤炭價格上漲因素影響。

    巨星農(nóng)牧日前公告，2021年，公司大力發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，全年實現(xiàn)營業(yè)收入29.94億元，同比增長108.03%；實現(xiàn)利潤總額2.89億元，同比增長165.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.69億元，同比增長111.06%。業(yè)績增長背后的原因有兩個：一是公司于2020年7月完成收購巨星農(nóng)牧有限公司100%股權(quán)，2020年僅將該公司當年7-12月報表納入公司合并報表范圍；二是報告期內(nèi)，隨著公司養(yǎng)殖規(guī)模的擴大，生豬出欄量的增加，公司業(yè)績較2020年同期增幅較大。

    整體來看，目前“搶先”披露年度成績單的多是“優(yōu)秀學生”。在40多家已經(jīng)披露年度業(yè)績快報的上市公司中，有37家公司2021年度的歸母凈利潤同比實現(xiàn)增長，平均增幅為34.18%。

    機構(gòu)減持部分績優(yōu)股

    這些搶先披露業(yè)績的績優(yōu)股，自然不乏基金機構(gòu)布局其中。

    例如，2021年年度業(yè)績亮眼的利爾化學，在2021年三季度末的前十大流通股東名單中，就有香港中央結(jié)算有限公司、全國社保基金一零一組合、中信證券卓越成長兩年持有期混合、南方績優(yōu)成長股票等機構(gòu)投資者，分別持股1946.99萬股、834.33萬股、370.55萬股和353.73萬股。

    同樣有不錯年度成績單的浙商中拓，也是基金機構(gòu)布局的對象。公告顯示，2021年三季度末，全國社保基金五零二組合、易方達基金-誠通金控1號單一資產(chǎn)管理計劃、社保基金17021組合、社保基金四二三組合、易方達科益混合基金等機構(gòu)股東出現(xiàn)在前十大流通股東名單，分別持股1328.31萬股、854.41萬股、550.00萬股、500.00萬股和484.28萬股。

    不過，在披露靚麗的年度業(yè)績后，不少績優(yōu)股并未有特別突出的表現(xiàn)，甚至一些績優(yōu)股在二級市場遭遇回調(diào)。梳理一些個股的機構(gòu)股東變化，2021年出現(xiàn)不少機構(gòu)減持的情況。以2021年年度業(yè)績有不錯表現(xiàn)的中信特鋼為例，資料顯示，2021年一季度、二季度和三季度，博時主題行業(yè)混合基金（LOF）均出現(xiàn)了持股減少的情況。

    “部分績優(yōu)股業(yè)績確定性強，業(yè)績釋放的節(jié)奏也有先期研判，隨著業(yè)績逐步落地，投資上可以做一些獲利了結(jié)。而且，部分周期行業(yè)、大宗商品行業(yè)個股業(yè)績在2021年爆發(fā)后，后勁不足，很難持續(xù)高速增長。雖然絕對數(shù)量仍然可觀，但是增長勢能已經(jīng)改變了。”一位公募基金經(jīng)理表示。

    “重量”更“重勢”

    當下，基金機構(gòu)看待績優(yōu)股的時候，“重量”更“重勢”的趨勢明顯。

    “2022年很難在估值上有大的擴張效應(yīng)，股價抬升的動力來自于基本面改善，所以對于基本面增長的要求更加嚴格，估計只有持續(xù)的高增長才能繼續(xù)獲得市場資金的追捧。”前述基金經(jīng)理表示。

    廣發(fā)基金宏觀策略部則表示，近期機構(gòu)重倉、高估值、高景氣股票大幅跑輸?shù)凸乐倒善钡那闆r有所緩解，原因在于經(jīng)過前期的調(diào)整，以電動車、光伏為代表的高端制造板塊無論從估值還是交易結(jié)構(gòu)來看，都更具性價比。因此，在已披露業(yè)績超預期股票的帶動下，高景氣的高端制造板塊在上周后半段開始反彈。

    在具體方向上，綜合考慮景氣度、估值以及交易結(jié)構(gòu)，廣發(fā)基金宏觀策略部認為，當前高端制造板塊仍是高景氣方向。考慮到穩(wěn)增長和高端制造的結(jié)合，可以沿兩條主線挖掘行業(yè)機會：一是投資端受益于穩(wěn)增長的方向，包括綠電、配電網(wǎng)改造、光伏、風電、儲能、特高壓、消費建材等；二是消費端穩(wěn)增長的方向，包括汽車零部件、汽車電子等。

    富榮基金指出，建議自下而上發(fā)掘高性價比個股，同時行業(yè)配置上建議相對均衡。建議關(guān)注地產(chǎn)鏈、新老基建、低估值的消費和金融板塊；另外，關(guān)注汽車電子、軍工、光伏等行業(yè)中業(yè)績超預期的個股。

    海富通基金基金經(jīng)理胡耀文指出，今年的市場風格切換會比較頻繁。拉長時間看，成長方向的機會是比較確定的。短期來看，如果未來沒有出現(xiàn)政策、數(shù)據(jù)超預期，那么成長風格或重回強勢。未來一個月，部分賽道股業(yè)績的成長性或明顯優(yōu)于傳統(tǒng)周期股，這將體現(xiàn)在年報和一季報上。