本報記者 昌校宇

    3月28日，國家發展改革委辦公廳發布的《關于進一步做好社會資本投融資合作對接有關工作的通知》提出，推動更多符合條件的存量項目發行基礎設施REITs。

    證監會3月18日官網消息稱，正在指導交易所抓緊制定REITs擴募規則，將適時征求市場意見。滬深交易所隨后表示，正緊鑼密鼓地進行相關業務的技術準備工作，并積極引導有擴募需求的REITs做好資產篩選，盡快推動項目落地，擴大標桿產品規模，盡早實現REITs全鏈條管理，進一步推進我國REITs常態化發展。

    多家相關參與機構告訴《證券日報》記者，已做好相關準備，并積極篩選優質資產。

    擴募或緩解二級市場

    供不應求局面

    自2021年6月份首批基礎設施公募REITs項目落地以來，目前已有11只產品上市。

    “上市以來，11只公募REITs市場表現符合預期、整體趨向平穩。”上海證券基金評價研究中心高級基金分析師、博士孫桂平對《證券日報》記者表示，2022年以來，公募REITs二級市場經歷一波“過山車”行情，波動率較前期變大。

    “資產的稀缺性是造成上述現象的主因。”孫桂平進一步分析稱，目前僅11只產品上市，且相關產品的大部分份額均處于鎖定中，每只公募REIT平均可流動的份額僅有30%左右，遠滿足不了資金的長期配置需求。預計未來隨著公募REITs產品擴募，以及更多新公募REITs產品發行，會導致資產稀缺性有所下降，市場變化將相對平穩。

    對于監管層出臺的公募REITs擴募規則，多家參與機構認為，將有助于推動市場規模穩步增長，改善流動性。

    中金基金相關負責人士告訴《證券日報》記者，當前境內公募REITs上市初期，資產管理規模較小，規模經濟效應和品牌效應尚不顯著。試點原始權益人普遍為各行業領先的基礎設施龍頭，多持有大量符合質量標準的基礎設施資產，因此在不斷擴大公募REITs試點數量的同時，盡快引入擴募機制，有助于為更多長期性的資金入市創造條件。

    上述負責人士同時表示，目前擴募規則尚未正式出臺，但根據公募REITs產品特點，擴募機制可以幫助公募REITs實現優質資產的持續注入，也可以合適幫助REITs收購資產、優化投資組合、分散風險，從而實現管理賦能下的價值增長，提升分紅派系的水平和穩定性。

    多家試點機構表態

    做好擴募準備

    對于公募REITs產品擴募，多家試點機構表示，已做好系統、人員、投研、資產篩選等相應的準備工作。

    “博時基金正在等待擴募規則的具體指示，進而進行相應的擴募工作。”博時蛇口產園REIT基金經理王翹楚向《證券日報》記者透露，招商蛇口產園資產儲備豐厚，囊括在建、開業、成熟期的資產。同時，持續計劃和研究將內部合適的成熟資產注入。

    王翹楚進一步介紹，招商蛇口和博時基金持續聯動，對外共同尋找合適可注入資產，助力REITs規模擴大，健康發展。招商蛇口先后發起了招商局商業房托和蛇口產園雙REITs平臺，可以在保留經營管理權下注入成熟資產至REITs平臺，提升REITs平臺流動性，助力招商蛇口降低重資產比例，由重轉輕有效發揮產業+金融的資源優勢，以產融聯動方式激發持有物業活力，形成全生命周期的產融聯動體系。

    中航基金不動產投資部總經理宋鑫向《證券日報》記者介紹，“中航基金一直在為中航首鋼綠能REIT的擴募做前期硬件和軟件上的準備，積極篩選可擴募資產。同時，公司也一直將公募REITs業務作為戰略性產品，正積極推進相關儲備項目。”

    平安基金方面表示，公司高度重視公募REITs業務，目前已搭建起涵蓋項目執行、基礎資產投資、運營全流程的專業團隊，對應中后臺部門也做好了充分的擴募準備。

    建信基金方面透露，“公司正在積極對接企業，挖掘、儲備優質可擴募資產。”

    此外，3月29日開始詢價的華夏中國交建REIT也為擴募做足準備。公開資料顯示，華夏中國交建REIT為中國交建旗下高速公路資產的唯一上市平臺。截至2021年6月末，中國交建在建特許經營權項目（未包含境外收購的特許經營項目）總投資概算3701.07億元，資產儲備豐富，支持持續擴募。

    宋鑫預計，“目前公募REITs還處于試點階段，未來相關產品規模會穩步提升。”