本報(bào)記者 王思文

    9月28日，鋰礦、鋰電池、光伏、儲(chǔ)能、稀土等新能源板塊集體下挫，保險(xiǎn)、銀行、紡織服裝、釀酒等板塊逆勢(shì)走強(qiáng)。事實(shí)上，近期新能源汽車、光伏等前期熱門板塊波動(dòng)較大，市場(chǎng)資金對(duì)于新能源板塊后市的投資機(jī)會(huì)格外關(guān)注。

    華富新能源股票基金經(jīng)理沈成在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)表示，“站在投資端來(lái)講，我們基金經(jīng)理的職責(zé)是為持有人創(chuàng)造良好的回報(bào)，同時(shí)我們也希望把資源和資本配置到國(guó)家最需要的產(chǎn)業(yè)、最有能力的企業(yè)、最優(yōu)秀的企業(yè)家，這既能促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，也能促進(jìn)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的提升，促進(jìn)人類文明的進(jìn)步。尤其對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)來(lái)講，這一點(diǎn)也不虛。”

    擁抱“變化”的心態(tài)

    是行業(yè)屬性提出的要求

    端正心態(tài)回歸本源，在變化中尋找投資機(jī)會(huì)是每一位基金經(jīng)理的必修課，尤其是重倉(cāng)新能源板塊的基金經(jīng)理。

    “積極擁抱‘變化’的心態(tài)，這是行業(yè)屬性給我們提出的要求。”沈成對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言，“我們當(dāng)然也希望在新能源產(chǎn)業(yè)鏈找到護(hù)城河更深更厚的企業(yè)，去獲取一些確定性的收益。但同時(shí)也應(yīng)該看到，新能源行業(yè)每天都在變化，變化就有可能帶來(lái)創(chuàng)新，創(chuàng)新才能帶來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，才能真正實(shí)現(xiàn)讓產(chǎn)業(yè)的蛋糕做大。”

    在沈成看來(lái)，個(gè)股的短期漲跌主要取決于交易情緒或某個(gè)事件的驅(qū)動(dòng)，中期考量的是產(chǎn)業(yè)邏輯、投資邏輯以及邏輯能否兌現(xiàn)，長(zhǎng)期則基本依賴企業(yè)的基本面情況。

    “新能源行業(yè)的特殊性在于變化非常快，這個(gè)變化可能是長(zhǎng)期的，也可能是短期的，所以我們要去鑒別這些變化的種類，積極擁抱這些變化。”沈成對(duì)記者稱。

    “而當(dāng)市場(chǎng)持續(xù)處在波動(dòng)階段時(shí)，還是要有信心。”沈成說(shuō)道，“我管理的是新能源主題基金，又是股票型基金，所以和一些定位絕對(duì)收益的或是靈活配置型的產(chǎn)品相比，控制回撤難度要大很多。在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，我會(huì)傾向于去尋找有一定安全邊際的標(biāo)的，更加聚焦確定性高的細(xì)分板塊和公司。”

    對(duì)于“在什么情況下會(huì)考慮賣出或減持”的問(wèn)題，沈成向記者介紹了三大場(chǎng)景。第一類是與結(jié)構(gòu)相關(guān)，當(dāng)某細(xì)分行業(yè)的投資性價(jià)比發(fā)生變動(dòng)時(shí)，就會(huì)針對(duì)細(xì)分的配置做一些調(diào)整，這個(gè)調(diào)整每個(gè)季度可能會(huì)有一次，比如一季度新能源汽車的基本面比光伏強(qiáng)一些，針對(duì)新能源汽車的配置就更多一些；二季度疫情期間則反之。第二類是與市場(chǎng)相關(guān)，在熊市里更加關(guān)注確定性，關(guān)注安全邊際，在牛市里則更加關(guān)注彈性。第三類是與個(gè)股相關(guān)，比如特定的個(gè)股，可能有重大風(fēng)險(xiǎn)、甚至邏輯不成立了，我們就要賣出；再比如一些特定個(gè)股的估值已經(jīng)透支未來(lái)好幾年的預(yù)期，超出他所理解的估值范疇，也會(huì)進(jìn)行調(diào)整。

    對(duì)于他接手管理不久的另一只產(chǎn)品華富科技動(dòng)能，沈成表示會(huì)在新能源的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，更加聚焦儲(chǔ)能細(xì)分行業(yè)，與華富新能源產(chǎn)品的定位會(huì)略有區(qū)分。“華富新能源會(huì)更加均衡穩(wěn)健一些，華富科技動(dòng)能會(huì)更加聚焦、更有銳度一些，這是我目前的思路和想法。”

    高景氣和強(qiáng)復(fù)蘇

    仍是真正的投資主線

    對(duì)于后續(xù)的市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，沈成認(rèn)為基本上分兩類，第一類是以新能源為代表的高景氣行業(yè)，第二類是潛在的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇行業(yè)。

    “我們也不否認(rèn)新能源板塊和這些復(fù)蘇板塊在短期內(nèi)可能存在一定的蹺蹺板效應(yīng)，但是把視角拉得稍微長(zhǎng)一些來(lái)看，基本面才是硬道理，真的高景氣和真的強(qiáng)復(fù)蘇，才是真正的投資主線。”

    從三年維度的戰(zhàn)略上來(lái)看，沈成表示尤為看好儲(chǔ)能板塊，其“預(yù)估未來(lái)三年儲(chǔ)能是新能源產(chǎn)業(yè)鏈中愿景最為樂(lè)觀的細(xì)分板塊。”

    對(duì)于光伏行業(yè)，沈成表示，今年上半年的配置優(yōu)勢(shì)來(lái)源于確定性，即使在疫情期間都是供需兩旺。“明年供應(yīng)鏈短缺問(wèn)題大幅緩解之后，需求釋放力度或?qū)⒊A(yù)期。”

    “新能源汽車也值得期待，雖然市場(chǎng)現(xiàn)在比較悲觀。目前我國(guó)新能源汽車產(chǎn)品越來(lái)越豐富，很多優(yōu)秀的供給可以額外創(chuàng)造一些需求，并在競(jìng)爭(zhēng)中創(chuàng)造價(jià)值，從而進(jìn)一步刺激需求。從明年的行業(yè)景氣和需求深度來(lái)說(shuō)，向上的潛力還是很大的。”沈成對(duì)記者稱。

（編輯 張鈺鵬 白寶玉）