■本報見習記者 李喬宇

    千呼萬喚始出來，原定于4月25日披露的樂視年報終于在4月27日姍姍來遲。

    年報顯示，去年樂視網歸屬于母公司股東凈利潤為虧損138.78億元，較此前披露的虧損116億元數據再次擴大。

    但蹊蹺的是，隨著樂視網業績的披露，該公司在二級市場上的表現不降反升。4月27日，樂視網開盤即放量上行，股價一度漲逾7%，截至當日收報4.59元，上漲4.08%。對于該現象，有專業投資者在與《證券日報》記者交流時直言，“這種股票要遠離”，談到樂視與諸多知名企業的合作時亦稱“短時期也改變不了局勢”。但亦有投資者對記者表示：“從估值來看其實樂視還是有一些投資價值的。”

    虧損擴大至138.78億元

    據樂視網披露的公告顯示，2017年樂視網實現營業收入70.25億元，同比減少68%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤負138.78億元。值得一提的是，這一數字比此前樂視網在2017年業績快報中披露的虧損116.09億元再度擴大。

    對于業績下行的原因，樂視網方面指出，報告期內由于持續受到關聯方資金緊張、流動性風波影響，社會輿論持續發酵并不斷擴大對公司聲譽和信用度造成較大影響，公司的廣告收入、終端及會員等業務均出現幅度下滑。同時日常運營本（如CDN費用、攤提費等）以及融資成本卻不斷增加。此外，考慮關聯方債務風險及可收回性等因素的影響公司期末余額中應收款項壞賬準備約35.28億元。

    公告同時顯示，樂視網并未出現資不抵債的情況。截至2017年末，樂視網資產總額178.98億元，同比減少44.48%；歸屬于上市公司股東的凈資產6.6363億元，同比減少93.52%。不過，未出現賬面凈資產為負的情況并不意味著樂視網已經完全解除退市危機，在披露年報的同時，樂視網還披露了“無法表示意見”的審計意見報告?！蹲C券日報》記者就此與審計從業人士交流時，該審計從業人士亦坦言樂視網存在被出具“退市風險警示”措施的風險。

    目前來看，債務危機以及現金流問題仍為樂視網的“心頭大患”。公告顯示，2017年度樂視網經營活動產生的現金流量凈額為-26.41億元。

    在樂視網看來，公司債務危機以及現金流告急的現象很大程度上歸過于賈躍亭。公告顯示，2016年以來公司通過向賈躍亭控制的關聯方銷售貨物、提供服務等經營性業務及代墊費用等資金往來方式形成了大量關聯應收和預付款項。截至目前，大部分關聯應收款項未能收回，導致公司一方面對上游供應商形成大量欠款無法支付、引發大量債務違約和訴訟等問題；另一方面關聯欠款導致公司現金流極度緊張，同時市場品牌受到極大影響，危及公司信用體系，公司經營嚴重受阻，業務大幅下滑。

    機構投資者悄然加倉

    值得一提的是，盡管樂視網業績虧損，但在二級市場上卻蹊蹺受到追捧。4月27日凌晨，樂視網披露2017年年報，當日開盤，樂視網股票價格不跌反升，盤初放量上行一度漲逾7%，隨后持續窄幅震蕩前行，截至當日收盤報4.59元，漲4.08%。

    早在4月17日、4月19日以及4月20日，樂視網均出現漲停，4月17日至4月20日四個交易日中，樂視網股價上漲35.99%。

    炒作以及風險提示成為市場對于樂視網股價上行一事評價的關鍵詞。有投資者對《證券日報》記者直言，“這種股票要遠離”，談到樂視與諸多知名企業的合作時亦稱“短時期也改變不了局勢”。

    但另一方面來看，樂視網從29.2元的發行價一路走來，一度創下179.03元高價，到如今跌至4月27日收盤價4.59元，樂視網在此間透露出的投資價值亦被部分投資者所看好。有個人投資者對《證券日報》記者表示，從估值來看其實樂視網還是有一些投資價值的。

    而目前來看，樂視網的投資價值正在吸引機構投資者的目光，據樂視網披露的上市公司一季報顯示，財通基金旗下的富春定增1061號以及1076號資產管理計劃雙雙成為樂視網今年一季度新進十大流通股東。此外，牛散章建平同樣出現在樂視網一季度新進十大股東之列。

    不過，從樂視網內部的情況來看卻出現不同的光景。有投資者今年1月在投資者交流臺上提問，當樂視網復牌后是否有增持計劃，樂視網方面答復稱公司5%以上股東目前沒有增持公司股票計劃。