■本報見習記者 李喬宇

    5月29日，天壕環境股價下挫0.2%，日k線收5連陰。在最近的連續5個交易日中，天壕環境先后失手5日、10日以及20日均線。股價下調的背后暴露出的或許為投資者對于公司境況的失望。據天壕環境披露的2017年年報顯示，公司子公司霸州正茂去年虧損2468.21萬元，未能完成業績承諾。

    談及子公司業績承諾未能完成一事，天壕環境工作人員對《證券日報》記者表示，將根據協議約定要求霸州正茂相關補償義務人履行利潤補償約定。但記者注意到，鑒于霸州正茂2017年經營活動現金流量告負，履行利潤補償約定或許并非易事。談及利潤補償進度，上述工作人員表示具體還要關注公司公告。

    霸州正茂兩度“爽約”

    據天壕環境日前披露的年報顯示，2016年，公司用自有資金收購霸州正茂51%股權。霸州正茂原股東承諾，霸州正茂經審計并扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東所有的凈利潤2016年不低于4000萬元、2017年不低于5000萬元、2018年不低于6000萬元。2017年，霸州正茂經審計并扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東所有的實際凈利潤為-2468.21萬元，未完成業績承諾。

    對于業績爽約的原因，天壕環境方面表示，霸州正茂主要為河北省廊坊市霸州津港工業園區范圍內的工業企業和居民用戶供應天然氣，2017年未完成目標業績的主要原因是所在區域范圍內天然氣供應缺乏低價、穩定的氣源保障，導致霸州天然氣購氣成本較高，購銷價差較小甚至出現倒掛情形，業績虧損。

    天壕環境方面工作人員亦對《證券日報》記者表示，霸州正茂的虧損是因為下游市場開不及預期以及天然氣氣源成本較高造成的。在上述工作人員看來，霸州正茂業績的虧損與整體天然氣行業無關，屬于當地開發不及預期的問題。

    這并非霸州正茂首次違約，數據顯示，2016年霸州正茂實現經扣除非經常損益后歸屬于母公司的凈利潤-1402.04萬元，未能完成2016年度業績承諾。

    但在天壕環境上述工作人員看來，霸州正茂的情況在今年有望出現好轉，該工作人員透露：“接手過來后派了新的我們的團隊，包括一些當地的市場開發的工作，下游市場的開發以及上游氣源的合作都會有一個不錯的進展。”

    補償承諾難履行

    根據業績補償承諾，2017年度霸州正茂未完成補償義務人承諾利潤數的應補償額，補償義務人應全部以現金方式連帶補償給天壕環境的全資子公司華盛燃氣。按照協議約定，補償義務人應對華盛燃氣進行7468.21萬元的現金補償。

    天壕環境方面工作人員亦對《證券日報》記者表示：“2017年應該會有一些現金補償。”該人士表示，按照收購霸州正茂時簽訂的對賭條款，天壕環境方面要求當時收購的交易對手方履行業績補償的承諾。目前來看，天壕環境方面并未透露補償約定履行的進度，稱具體進度事宜應關注公司公告。

    但對于霸州正茂而言，業績補償承諾的履行談何容易。據天壕環境披露的公告顯示，2017年度，霸州正茂實現經營活動現金流量-1512.46萬元，而在2016年度該數字還在1293.79萬元。此外，早在2016年，霸州正茂在沒能實現業績承諾的情況下并未向華盛燃氣支付現金補償。

    談及霸州正茂的資金困境，該工作人員表示，天壕環境方面在采取積極有效的方式督促對賭方履行承諾，不排除采取法律手段保證公司的合法權益。

    事實上，據天壕環境披露的公告顯示，對于霸州正茂的訴訟正在進行中。公告顯示，鑒于霸州正茂補償義務人未按協議約定履行補償義務，公司子公司華盛燃氣將上述補償義務人列為被申請人向北京仲裁委員會提起了仲裁。2018年1月23日，公司收到北京仲裁委員會作出的《北京仲裁委員會裁決書》（（2018）京仲裁字第0103號），基本上支持了公司的全部主張。目前天壕環境已向法院申請了強制執行，執行正在進行中。

    值得一提的是，根據協議約定，除對華盛燃氣進行現金補償外，雙方對股份補償亦有約定。公開信息顯示，由于2016年度霸州正茂未能完成業績承諾，補償義務人應將其合計持有的49%股權全部無償轉讓給華盛燃氣。2017年年報顯示，霸州正茂34.3%的股權已辦理了工商過戶登記至華盛燃氣名下。鑒于華盛燃氣此前已持有霸州正茂51%股權，待股份補償全部履行完畢后，華盛燃氣方面將100%控股霸州正茂。