近日，盛達礦業召開股東大會，審議收購金山礦業事宜，在大股東回避表決的情況下，收購相關議案獲得了超過98.8%的贊成票。

    增厚儲量 整合業務

    盛達礦業是盛達集團旗下的重要產業，專注礦業開發，擁有銀都礦業、光大礦業、赤峰金都、東晟礦業等4個大中型銀鉛鋅多金屬礦山。此次收購的金山礦業銀金屬儲量達3，700多噸，本次交易完成后，金山礦業將從由盛達集團持有轉變為盛達礦業的控股子公司，盛達礦業儲備的銀金屬量將超過8000噸，成為A股市場的銀業龍頭。

    盛達礦業與金山礦業同屬有色金屬采選業，具體來看，盛達礦業主要從事銀鉛精粉、鋅精粉的生產銷售，金山礦業主要從事銀礦的勘察和采選業務，具有豐富的銀資源儲量，本次收購可以解決上市公司與控股股東同業競爭問題，完成上市公司的業務整合，有利于發揮協同效應。

    礦山收購 業績改善

    盛達礦業收購金山礦業并非突如其來，早些時候，盛達礦業與金山礦業就有相關并購事項。

    今年8月份，盛達礦業發布公告，公司與控股股東盛達集團簽署《股權收購框架協議》，公司擬以通過支付現金和承擔債務方式購買盛達集團持有的金山礦業91%股權，交易作價為16.84億元。

    9月28日，盛達礦業公告《重大資產購買暨關聯交易報告書（草案）》，擬以12.48億元的價格，收購盛達集團持有的金山礦業67%的股權。

    11月14日，盛達礦業于晚間披露公告，就此前深交所關于公司擬以通過支付現金和承擔債務方式購買盛達集團持有的金山礦業67%的股權所提出的問詢作出回應。

    根據問詢回復，盛達礦業完成本次交易后，備考報表2017年末資產總額由31.70億元增至38.87億元，營業總收入由10.96億元增至13.34億元，增幅21.7%，歸母凈利潤由2.83億元增至3.24億元，增幅14.5%。整體來看，收購完成后，盛達礦業的經營業績大幅改善，現金流狀況依舊良好。

    如何評價這次收購？

    “這次收購體現了大股東對盛達礦業的支持，也體現了堅決做大做強盛達礦業的決心。”盛達礦業證券部人員表示，大型銀礦山是市場上稀缺的礦產資源，金山礦業作為盛達集團旗下的優質銀礦山，選擇在銀價低位時注入上市公司，確實是一大利好，市場對這次收購也非常看好。

    “收購金山后，一定程度上改變了資本市場對盛達礦業的屬性認知”，一位長期從事有色行業研究的市場人士表示，盛達礦業旗下擁有好幾座優質礦山，主要品種是鉛鋅伴生銀，其中銀對上市公司業績的貢獻超過40%，但過往一般將其劃分為鉛鋅類上市公司。收購完成后，金銀等貴金屬品種占上市公司金屬采選收入比重遠超50%，即成為貴金屬類上市公司。市場對貴金屬類上市公司更加青睞。另外，以銀礦為主打品種的上市公稀司更相對缺。

    信達證券研究報告顯示，鉛鋅價格上行壓力增加，銀價具備支撐。從金銀比看，2016年以來金銀價格比持續走高，意味著相對于黃金而言，白銀處于低估的情況。此外，白銀的工業屬性較強，全球經濟向好將有利于提升白銀的工業需求，對銀價構成支撐。當前的金銀比約80，銀價處于低位徘徊期。

    在銀價低位時攬入大型礦山，體現了盛達礦業反周期運作，持續增加戰略礦山儲備的決心。