本報記者 舒婭疆 見習記者 蒙婷婷

    曾有著“A股最貴ST股”之稱的舍得酒業5月19日正式摘帽，在撤銷“其他風險警示”之后，市場予以熱烈反響。繼摘帽首日上漲6.32%之后，舍得酒業股價在5月20日漲停，5月21日繼續高開，截至5月21日記者截稿時，公司以185.98元/股的盤中價格再創歷史新高。

    由于公司股票靜態市盈率、市凈率明顯高于同行業平均水平，舍得酒業5月20日晚間發布了公告，提醒投資者理性投資，注意風險。

    接受采訪的分析人士認為，“天洋時代”的壓抑和“復星時代”的釋放促成了公司業績提升與股價上漲，勢能的釋放使得舍得就業擁有了長足的紅利，公司2021年的發展受到較多市場人士看好。

    “復星時代”釋放紅利

    2020年對于舍得酒業來說，無疑是跌宕起伏的一年。由于原間接控股股東天洋控股及其關聯方非經營性占用上市公司資金，且未在承諾期限前歸還相關本金及利息，舍得酒業公司股票于2020年9月22日起被實施了“其他風險警示”。另一方面，復星集團旗下豫園股份在2020年底通過司法拍賣競得舍得酒業控股股東70%的股權，復星系由此“入主”舍得酒業，引發了市場廣泛關注。

    雖然遭遇了不少變動，但舍得酒業的股價總體呈現強勢走勢。2020年和2021年（截至5月20日收盤），公司股價累計漲幅分別達到186.62%和100.95%；若以年內低點55.8元/股計算，舍得酒業2021年區間累計最大漲幅達到了208%。

    對此，分析人士并不感到意外。中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬接受《證券日報》記者采訪時表示：“舍得的股價大漲，這是必然的。2020年，由于天洋控股等方面的問題，讓整個舍得酒業無論從股市再到營銷、渠道、產品等，都處于較為混亂的一個局面。這拖累了舍得酒業的發展。事實上，從2018年起，我就看好舍得酒業。”

    隨著與原間接控股股東之間的資金糾紛逐步解決、新東家復星系入主上市公司，舍得酒業2021年一季報業績超預期，實現歸母凈利潤3.02億元，同比大幅增長1031%，這無疑也推升了市場對于公司的信心。“舍得股票大漲，一是源于‘天洋時代’的壓抑，二是源于‘復星時代’的釋放。在天洋時代，舍得大規模縮減條碼甚至有意削弱沱牌的產品、勢能，使舍得擁有了‘騰飛’的基礎及經銷商群體對舍得有期待；到復星時代，舍得開始有序釋放條碼及增加沱牌的開發品，所以凈利潤出現大漲。”千里智庫創始人、酒水行業研究者歐陽千里向《證券日報》記者表示。

    2021年業績增長確定性較高

    當前，舍得酒業的發展戰略是專注發展白酒主業，將公司建設成為“最具文化特色的生態釀酒標桿企業，打造老酒品類第一品牌”。復星國際董事長、舍得酒業新實控人郭廣昌對支持公司發展表現出積極表態，他在前往上市公司調研時曾提出：“對于舍得，復星只做長期的投資者，絕不做短期的投資者。我們要加大復星舍得文化深度融合，相互賦能。”

    對于2021年的經營發展，公司副董事長、總裁蒲吉洲在4月份舉行的舍得酒業2021年經銷商大會上表示，2021年是“十四五”開局之年，公司將引領老酒風口，立足老酒品類第一的發展定位，充分借勢復星的全球化、全生態平臺，實現經營、管理的創新和突破。對此，他提出了堅定不移實施老酒戰略、推動舍得和沱牌雙品牌戰略落地、加快與集團控股股東復星集團的有機融合等“八大舉措”，以加速沱牌舍得復興，助力彎道超車。

    進入“復星時代”，舍得酒業的發展潛力受到越來越多的市場關注和期待。信達證券認為，舍得在過去五年的天洋時代已經探索出老酒差異化路線，且公司頂層思路清晰，舍得作為全國次高端品牌，在“品牌+品質”的驅動下，聚焦核心市場、核心客戶，具有很強的增長潛力，2021年業績增長確定性較高。展望未來，復星生態有望為公司賦能，順應老酒市場擴容趨勢的老酒戰略將繼續為公司發展提供動力。

    朱丹蓬認為，舍得酒業的老酒庫存、品牌價值以及公司未來可持續發展的核心競爭力都“非常強”，在復星入主舍得之后，整體紅利有望釋放，有利于提升經銷商、渠道商、供應商對于舍得的信心。歐陽千里則向《證券日報》記者表示：“對于舍得的2021年，我持看好態度，勢能的釋放使得舍得擁有了長足的紅利。而在2022年，才是檢測舍得紅利是否持續健康發展重要的一年。”

（編輯 上官夢露）