本報記者 王鶴 見習記者 馮雨瑤

    歷史首次！3月7日晚間，貴州茅臺發布首份月度經營數據，據公告，2022年1-2月，公司營收及凈利潤均實現20%的增速。

    3月8日早盤時間，貴州茅臺股價走高，最高逆市漲超4%，截至午間收盤，貴州茅臺股價報1749元/股，逆市漲2.46%。

    需要關注的是，貴州茅臺首份月度經營數據一出，不少投資者認為公司在此時發布，或有穩股價、穩軍心之意。不過，接近公司人士向相關媒體表示，本次發布月度經營數據系正常業績披露，無需過度解讀。

    公告數據顯示，2022年1-2月，貴州實現營業總收入202億元左右，同比增長20%左右；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤102億元左右，同比增長20%左右。貴州茅臺方面稱，春節期間市場呈現旺銷態勢，順利實現了“開門紅”。

    武漢金魁科技有限公司董事長肖竹青指出，前兩月貴州茅臺營收和凈利潤能夠增長20%左右，實屬不易。“在過去的一年，很多行業受疫情影響尚未完全恢復，很多的消費場景如餐飲消費，如走親訪友的社交屬性消費均因此受到一定制約，在此情況下，茅臺作為高端白酒代表依舊能取得20%的業績增速，說明支撐中國經濟恢復主流的民營經濟力量、商務消費仍很活躍。”

    “現在茅臺消費以自飲消費和商務消費為主，商務消費人群的交流頻繁，帶動了茅臺的熱銷，所以對未來的經濟復蘇是個積極的晴雨表。”肖竹青進一步表示。

    據記者了解，貴州茅臺業績20%的增速要遠超近三年的業績增速。以凈利潤增速為例，公司過往財報顯示，2019年、2020年貴州茅臺凈利潤分別同比增長17.05%、13.33%。前不久，貴州茅臺發布2021年年度生產經營情況，預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤520億元左右，同比增長11.3%左右。

    “今年前兩月凈利潤增長20%左右，其一在于茅臺本身除了高端名酒在春節期間具有高端社交屬性之外，其實還具備了一定的金融投資屬性，因而會受到市場極大的追捧，同時恰逢銷售旺季，共同帶動了業績增長；其二，茅臺旗下很多新品如珍品、虎年生肖、茅臺1935相繼上市，也直接拉動了茅臺在多個細分市場的銷量增長。”知趣咨詢總經理蔡學飛向《證券日報》記者表示，茅臺1935作為系列酒的品牌代表，肩負著系列酒在千元價格帶的站位，同時也肩負著拉伸整個系列酒品銷量以及走向全國化的重任，是貴州茅臺未來在飛天茅臺之外，又一個重要的產品線。

    對于貴州茅臺的首份經營月報，不少機構對貴州茅臺持續看好，維持“買入”評級。中信證券研報指出，貴州茅臺披露1-2月收入利潤實現雙20%增長，其中非標提價貢獻主要增速，其次來自系列酒量價齊升，業績表現高于市場預期，有望穩定市場預期、支持板塊估值。公司渠道結構愈發均衡，產品體系日臻完善，量價策略游刃有余，同時管理更加科學有效，呈現歷史上最佳之態，未來5年業績具備高確定性。

    花旗在報告中指出，因強勁的市場需求，貴州茅臺前兩個月業績強于預期。在當前市場高度波動的情況下，相信茅臺較高的盈利確定性、穩健的資產負債表和卓越的現金流水平，能夠為投資者在中國消費品領域提供獨特的保護和盈利增長的彈性。

    花旗分析師Xiaopo Wei等在報告中指出，茅臺前兩個月的經營情況，這在公司的歷史上前所未有。根據最近的調研，茅臺一線產品的批發價格已反彈至約2770元/瓶，同時渠道庫存處于更加健康的水平，表明高端白酒的市場需求旺盛，以及市場對茅臺產品的需求具有彈性。與2020下半年和2021上半年相比，預計投資者今年在中國消費板塊的選擇會更具防御性，更注重資產負債表、現金流和盈利確定性，維持買入評級，目標價2685元。

（編輯 喬川川）