本報記者 李春蓮 見習記者 張曉玉

    繼貴州茅臺、山西汾酒、酒鬼酒、今世緣等酒企公布1月-2月份業績情況之后，老白干酒于3月15日也發布了1月-2月經營數據。

    公告稱，2022年1月至2月，老白干酒實現營業總收入7.08億元左右，同比增長10%左右；扣非凈利潤為4000萬元左右，同比增長23%左右。實現凈利潤2.2億元左右，同比增長680%左右。

    白酒企業一季度“開門紅”可期

    白酒企業前2月經營數據均實現“開門紅”。貴州茅臺凈利同比增長20%左右，山西汾酒凈利同比增速超過50%以上，今世緣凈利同比增長26%左右，酒鬼酒凈利同比增長130%左右。

    中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時說道：“拋去非經常性損益，前兩個月白酒板塊的業績表現具有明顯季節性特征。一是春節期間居民白酒消費量大，有力拉動了白酒上市公司業績；二是從消費者信心來看，對未來經濟增長的良好預期也進一步提升了居民消費意愿。因此前兩個月白酒板塊普遍業績亮眼。”

    對于酒企業罕見的披露月度經營數據，千里傳媒創始人、酒水行業研究者歐陽千里在接受《證券日報》記者采訪時表示，“在不違規的前提下，優等生們提前交卷，彰顯營收與利潤的同時，進一步吸引仍在觀望的經銷商火速入局，從而進一步提升營收與利潤，進入正向循環。另外，提前交卷，無疑能提振渠道及投資者信心”。

    華創證券在研報中表示，目前白酒消費韌性和需求仍在，多數酒企已平穩通過春節的需求壓力測試，開始控貨挺價，2022年第一季度“開門紅”預計可以大概率實現，全年有望實現穩健增長。

    在歐陽千里看來，“頭部酒企的表現依舊會相當亮眼，未來仍將持續高速增長。頭部酒企的高速增長，將進一步擠壓中小酒企的生存空間。此外，越是競爭激烈，消費者越會選擇頭部品牌，經銷商也更加青睞頭部品牌”。

    老白干酒賣酒不如賣地賺錢？

    與同行業相比，盡管老白干酒扣非凈利潤也實現了兩位數增長，但賣地貢獻了80%以上的凈利潤，并實現了6.8倍的業績暴增，并且前兩個月的凈利潤超過去年上半年的凈利潤（1.24億元），直逼去年前三季度2.49億元的凈利潤。

    老白干酒稱，凈利潤大幅增長主要系2022年1月份公司收到了土地收儲補償款，公司將上述土地補償款的相關收益計入非經常性損益，導致2022年1-2月份的非經常性損益比2021年1-2月份增加1.8億元左右。

    根據老白干酒1月6日發布的公告顯示，公司收到土地補償款2.74億元，利潤總額約為2.07億元。

    公告顯示，根據衡水市政府城市規劃需要，老白干酒位于河北省衡水市紅旗南大街113號（南廠區）的土地由衡水市土地儲備中心收儲。主要收儲的資產有兩部分：一是兩塊土地，面積分別為18.67萬平方米、6952.94平方米，用途為工業，使用權類型為出讓；二是建筑物及其附屬設施，共計3526.68平方米。經評估，涉及收儲土地、地上建筑物及附屬物共計2.74億元。

    對于老白干酒前2個月的業績表現，市場紛紛質疑，賣酒不如賣地賺錢？

    對此，IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》采訪時表示：“老白干酒在2022年春節期間營收與扣非凈利潤都大幅增長，體現了公司在經營方面的良好業績。但是公司今年前兩個月更多的收益卻來自于計入非經常性損益的土地收儲補償款，由此推高公司凈利同比增長至680%，導致了看起來的‘賣酒不如買地’賺錢的現象。但是實際上，土地的升值和能夠計入非經常性損益的土地買賣差價收益是多年累積和一次性賣出形成的，而經營性現金流和主營業務收益卻是長期持續的，而且土地的持有與其上物業的運營也需要經營性現金流來維持，其升值和買賣差價收益也是來自于經營性現金流的長期維護和培育，所以籠統的說‘賣酒不如賣地’也未必準確，只是在這兩個月的很短的時間內看來是如此罷了。”

    “不過，這也反映了長期以來土地財政和貨幣超發、經濟發展所推動的資產升值收益十分明顯，相對于企業長期經營收益水平的而言，還是有些不利于投資者和經營者對提升經營和作好經營的積極性。”柏文喜進一步說道。

    在胡麒牧看來，“土地收儲帶來的收入盡管金額巨大，但是一次性的，無法支撐公司的持續發展。從可持續經營的角度來看，公司還是要聚焦主業，做優做強”。

    老白干酒相關負責人對《證券日報》記者表示：“近年來，公司不斷的調整產品結構，中高檔酒的占比、產品的毛利率穩步提升，并呈現出了良好的發展趨勢。通過本次土地收儲為公司的后續發展提供了資金，將助力企業快速發展。”

（編輯 孫倩）