本報(bào)記者 田鵬

    1月24日，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（下稱“國(guó)資委”）產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人謝小兵在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示：“將把市值管理成效納入對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，及時(shí)通過(guò)應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。”

    事實(shí)上，近年來(lái)，已有越來(lái)越多上海證券交易所（下稱“滬市”）央企控股上市公司認(rèn)識(shí)到市值管理的重要性，并結(jié)合公司和所處行業(yè)實(shí)際情況走出各有特色的價(jià)值實(shí)現(xiàn)路徑。近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪多家中央企業(yè)，聆聽公司相關(guān)負(fù)責(zé)人講述其市值管理“心得”。

    價(jià)值創(chuàng)造是基礎(chǔ)

    上市公司質(zhì)量是市值管理的基礎(chǔ)。近年來(lái)，國(guó)資委對(duì)中央企業(yè)的考核體系從“兩利一率”到“兩利四率”再到“一利五率”，旨在持續(xù)推動(dòng)央企控股上市公司提質(zhì)增效。

    在國(guó)企改革三年行動(dòng)和推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量的主線下，滬市央企控股上市公司持續(xù)夯實(shí)主業(yè)，聚焦產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)創(chuàng)新，并積極通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    “扎實(shí)的上市公司質(zhì)量是市值管理的最大底氣所在。”中國(guó)中免有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，公司近年來(lái)牢牢把握發(fā)展機(jī)遇，克服諸多困難挑戰(zhàn)，深耕免稅主業(yè)，成長(zhǎng)為全球最大的旅游零售運(yùn)營(yíng)商。同時(shí)，公司創(chuàng)新開通的投資者關(guān)系微信公眾號(hào)和小程序等新媒體平臺(tái)，持續(xù)發(fā)布公司最新動(dòng)態(tài)，微信公眾號(hào)的總閱讀次數(shù)達(dá)39萬(wàn)次，IR小程序得到擁有來(lái)自近1000家機(jī)構(gòu)用戶關(guān)注。

    再比如，中國(guó)船舶以創(chuàng)新和改革為引領(lǐng)，實(shí)現(xiàn)多個(gè)“全國(guó)首個(gè)”“國(guó)內(nèi)首次”“全球首型”“世界最大”的跨越式發(fā)展。近年來(lái)，公司持續(xù)推動(dòng)深度整合，充分發(fā)揮公司上市平臺(tái)功能，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，價(jià)值創(chuàng)造能力明顯提升。

    回報(bào)投資者是路徑

    就市值管理的直接手段，中信證券研究部政策組指出，未來(lái)中央企業(yè)或可通過(guò)鼓勵(lì)回購(gòu)、提升現(xiàn)金分紅比例、加強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)等多重路徑進(jìn)一步加強(qiáng)市值優(yōu)化管理。實(shí)際上，滬市央企控股上市公司一直是分紅的主力軍，近年來(lái)紛紛積極加大分紅回購(gòu)力度。

    長(zhǎng)江電力便是其中典型代表，公司自上市以來(lái)一直堅(jiān)持高比例派發(fā)現(xiàn)金紅利，分紅金額累計(jì)達(dá)1638.7億元。2016年，長(zhǎng)江電力在國(guó)內(nèi)上市公司中首次做出10年期高比例現(xiàn)金分紅承諾，并寫入《公司章程》。承諾“對(duì)2016年至2020年每年度的利潤(rùn)分配按每股不低于0.65元進(jìn)行現(xiàn)金分紅；對(duì)2021年至2025年每年度的利潤(rùn)分配按不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的70%進(jìn)行現(xiàn)金分紅”，并多年超承諾標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施分紅，其中2022年度現(xiàn)金分紅比例達(dá)到94.29%。

    中遠(yuǎn)海控也是大力回報(bào)投資者的積極踐行者。2022年，公司制定三年分紅回報(bào)規(guī)劃，保證年度現(xiàn)金紅利總額達(dá)到公司當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的30%至50%。2023年上半年，公司又進(jìn)一步派發(fā)現(xiàn)金紅利近82億元，達(dá)到公司承諾分紅比例的上限。同時(shí)，公司還積極運(yùn)用“增持+回購(gòu)”的組合拳向市場(chǎng)傳遞信心。公司大股東中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)在2021年至2023年5月份期間兩次實(shí)施增持，均達(dá)到承諾增持的上限，合計(jì)金額近50億元。

    多元溝通是橋梁

    如何讓市場(chǎng)充分了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，理解發(fā)展?jié)摿蛢?nèi)在價(jià)值，關(guān)鍵的溝通必不可少。尤其是在信息越來(lái)越碎片化的當(dāng)下，怎樣給投資者呈現(xiàn)出一個(gè)真實(shí)、完整的上市公司，讓其能夠更加準(zhǔn)確地判斷公司價(jià)值，是做好市值管理的必修課。

    在這一點(diǎn)上，滬市央企控股上市公司做了不少積極嘗試和探索。數(shù)據(jù)顯示，目前滬市央企控股上市公司已實(shí)現(xiàn)年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)全覆蓋，半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)超九成；2023年全年百余家央企邀請(qǐng)投資者和分析師走進(jìn)公司超150余家次；同時(shí)，路演與反向路演、電話交流會(huì)等也已經(jīng)成為很多央企的標(biāo)配。

    中國(guó)電信向記者介紹，公司堅(jiān)持“走出去”和“走進(jìn)來(lái)”并重的投資者交流模式，通過(guò)“現(xiàn)場(chǎng)+網(wǎng)絡(luò)直播+文字互動(dòng)”方式舉辦年度和中期業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等管理層和獨(dú)立董事出席，并現(xiàn)場(chǎng)對(duì)天翼云、人工智能等投資者關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行了深入解答，業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)由公司運(yùn)用AI技術(shù)打造的超寫實(shí)虛擬數(shù)智人全程主持，在上證路演中心、第三方路演平臺(tái)、中國(guó)電信視頻號(hào)、微博、抖音等平臺(tái)同步視頻直播。

    寶鋼股份也在溝通交流方面做足了文章。公司在業(yè)績(jī)交流會(huì)前期就通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查提前了解市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，結(jié)合投資者關(guān)切，針對(duì)性地準(zhǔn)備專題發(fā)布，聚焦雙碳、新能源、戰(zhàn)略等熱點(diǎn)領(lǐng)域，一一詳解公司的發(fā)展戰(zhàn)略、落實(shí)情況，為投資者充分了解公司創(chuàng)造條件。

    中糧糖業(yè)將市值管理作為公司的核心工作。編制了周報(bào)月報(bào)，密切跟蹤公司股價(jià)表現(xiàn)，并與大盤和同行業(yè)進(jìn)行深度比較分析。在做好投資者溝通的同時(shí)，在合規(guī)的基礎(chǔ)上積極主動(dòng)與行業(yè)分析師開展常態(tài)化的深入交流，借力專業(yè)機(jī)構(gòu)通過(guò)全面客觀的分析報(bào)告，為投資者更好剖析公司價(jià)值。

（編輯 何帆）