本報記者 殷高峰

    2025年1月3日晚間，煉石航空科技股份有限公司（以下簡稱“煉石航空”）發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過了《關(guān)于擬向法院申請重整及預(yù)重整的議案》。

    “近年來受外部環(huán)境與長期高負(fù)債經(jīng)營影響，公司財務(wù)成本高企，流動性十分緊張，擬向有管轄權(quán)的法院申請重整及預(yù)重整，通過重整依法化解公司債務(wù)風(fēng)險，引入重整投資人，注入流動性，提升公司持續(xù)經(jīng)營能力。”煉石航空相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示。

    “煉石航空主營業(yè)務(wù)具備典型的高科技、高門檻、高投入、長周期等特點，綜合來看，具備較高重整價值，符合最高人民法院、中國證監(jiān)會對上市公司實施重整的價值要求。”上海濟懋資產(chǎn)管理有限公司合伙人丁炳中在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    公開信息顯示，煉石航空是一家大型跨國航空類制造企業(yè)，專注航空精密零部件加工制造和航空發(fā)動機單晶葉片制造，目前，煉石航空在中國、英國、法國、波蘭、印度等國家擁有10多家先進(jìn)制造工廠。

    煉石航空近年來大力發(fā)展航空制造業(yè)務(wù)板塊，目前主要擁有三家核心子公司，子公司加德納航空（Gardner Aerospace）主營航空精密零部件加工制造，是空中客車公司（以下簡稱“空客”）的核心供應(yīng)商，連續(xù)多年獲得空客“精密零部件合作伙伴全球冠軍”稱號，其位于中國境內(nèi)的加德納全球旗艦工廠近年來連續(xù)獲得空客多項工藝認(rèn)證，將為境內(nèi)航空制造業(yè)務(wù)發(fā)展奠定扎實基礎(chǔ)。

    此外，公司子公司成都航宇超合金技術(shù)有限公司（以下簡稱“成都航宇”）主營航空發(fā)動機單晶葉片研制，是國內(nèi)極少數(shù)具備航空發(fā)動機單晶渦輪葉片全流程制造能力的企業(yè)之一。

    近日，工信部印發(fā)了第六批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)名單，成都航宇成功上榜。

    公司另一家子公司成都航旭智能裝備科技有限公司主營巡飛彈發(fā)射系統(tǒng)研制，為公司近年新拓展業(yè)務(wù)。

    值得關(guān)注的是，目前煉石航空的控股股東為四川發(fā)展航空產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司（以下簡稱“川發(fā)航投”）。

    川發(fā)航投系四川最大國有企業(yè)四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司全資子公司，注冊資本30億元，除控股煉石航空外，業(yè)務(wù)涉及飛機租賃、產(chǎn)業(yè)基金投資、飛機客改貨等，系國內(nèi)民用飛機零部件生產(chǎn)龍頭企業(yè)中航成飛民用飛機有限責(zé)任公司第三大股東和國家高端航空裝備技術(shù)創(chuàng)新中心重要股東。

    煉石航空財報顯示，自川發(fā)航投在2023年成為煉石航空控股股東以來，其生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.9億元，同比增長23%；凈利潤實現(xiàn)同比減虧。

    經(jīng)梳理煉石航空公司公告，截至2024年三季度末，公司負(fù)債總額31.45億元，對外借款余額超20億元，每年利息費用預(yù)計超過1.5億元，其主要債權(quán)人為四川發(fā)展關(guān)聯(lián)企業(yè)及成都西航港工業(yè)發(fā)展投資有限公司（系成都市雙流區(qū)國有企業(yè)）。

    “煉石航空的根本問題是高負(fù)債經(jīng)營的資本結(jié)構(gòu)與航空制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求不匹配。”丁炳中表示，受制于高負(fù)債困境，公司經(jīng)營發(fā)展受到嚴(yán)重限制，實施優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合也存在較大難度。此次煉石航空擬通過司法重整，預(yù)計目的是徹底解決高負(fù)債問題，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)、改善公司經(jīng)營基本面，以實現(xiàn)脫困重生。

    《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2007年《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》實施以來，截至2023年末，全國共有超過100家上市公司實施了重整，其中既包括央企控股的上市公司，也包括一些地方國有上市公司。對2020年重整計劃執(zhí)行完畢的12家上市公司2020年度至2022年度財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，11家上市公司近三年營業(yè)收入總體呈增長趨勢，近三年復(fù)合增長率最高為74%，其中4家高于30%，重整后上市公司資產(chǎn)負(fù)債、收入利潤、現(xiàn)金流量相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)得到明顯改善。

    “若此次煉石航空重整申請成功，很有可能通過重整實施債轉(zhuǎn)股，大幅降低資產(chǎn)負(fù)債率，徹底實現(xiàn)脫困發(fā)展。”丁炳中表示。

（編輯 何帆 喬川川）