■本報(bào)記者 劉斯會(huì)

    3月27日，最新消息稱，360魯大師（以下簡稱：魯大師）大概率將于4月11日通過港交所聆訊，預(yù)計(jì)5月中上旬正式掛牌交易。

    以跑分軟件起家的魯大師在3月21日第二次向港交所提交了招股說明書。距離魯大師去年9月10日第一次的招股說明書，更新后的招股說明書補(bǔ)充了2018年下半年的業(yè)績情況。

    招股書顯示，魯大師的主營業(yè)務(wù)高度依賴360集團(tuán)，過去三年，來自360集團(tuán)的收益占總收益的比例分別為67.2%、41.2%及22.4%。在飛速發(fā)展的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，以PC傳統(tǒng)硬件檢測功能起家的魯大師并沒有及時(shí)跟上這個(gè)步伐。魯大師也明顯感到了危機(jī)，招股書顯示，魯大師推出了包括魯大師移動(dòng)版等7款移動(dòng)產(chǎn)品，但效果卻并不如意。

    如今，再度沖刺上市的魯大師表示，募集的資金將用于提高研發(fā)能力，第三方電商平臺(tái)的宣傳及推廣、優(yōu)化自有經(jīng)認(rèn)證二手及原廠智能手機(jī)電商平臺(tái)小魯優(yōu)選。不過，在毛利率大幅下滑的背景下，依靠硬件銷售能給投資人帶來多大的想象空間還有待觀察。

    擬二次港股IPO

    3月21日，魯大師再次向港交所遞交招股書，擬于香港主板上市。據(jù)悉，此前魯大師已于去年9月10日向港交所遞交了上市申請，不過在今年3月10日以申請失效而告終。目前已看不到之前提交的招股書詳情。

    公開資料顯示，魯大師原名“Z武器”，是一款針對計(jì)算機(jī)硬件的系統(tǒng)優(yōu)化免費(fèi)軟件，是國內(nèi)最早的硬件評測工具，公司于2010年被奇虎360并購。

    目前周鴻祎控制的奇虎科技控股41%，成為控股股東，田野直接持有21.67%的股權(quán)，為第二大股東；第三大股東來自上海嵩恒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，股權(quán)比例為23.64%。魯大師執(zhí)行董事為田野、何世偉，非執(zhí)行董事為孫春鋒，獨(dú)立非執(zhí)行董事為李洋、王新宇、張子煜。

    與大股東的密切聯(lián)系成為魯大師的一大風(fēng)險(xiǎn)因素。在招股說明書中魯大師也表示，“我們大部分的收益來自奇虎科技和嵩恒網(wǎng)絡(luò)，這可能導(dǎo)致我們的收益大幅波動(dòng)。”

    雖然360集團(tuán)為魯大師的第一大股東，但是招股說明書顯示，奇虎科技一直是成都奇魯?shù)谋粍?dòng)投資者，并未參與也不會(huì)參與公司的管理和運(yùn)營。不過，魯大師的高管名單中，公司現(xiàn)任董事長、CEO田野就出身于奇虎科技，主要負(fù)責(zé)360產(chǎn)品的開發(fā)、管理和運(yùn)營。

    招股說明書顯示，魯大師2016年到2018年?duì)I收分別為6981萬元、1.22億元和3.2億元。年內(nèi)利潤分別為3176.1萬元、5626.7萬元、7661.9萬元。

    轉(zhuǎn)型難題待解

    魯大師的介紹稱，公司開發(fā)一系列個(gè)人電腦及移動(dòng)設(shè)備工具軟件，并免費(fèi)提供給用戶以換取線上流量，從而通過線上廣告及線上游戲業(yè)務(wù)變現(xiàn)并通過電子設(shè)備銷售實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)展。

    2016年至2018年，來自線上廣告服務(wù)的收入分別為6680萬元、9770萬元和1.74億元，分別占總收入的95.7%、79.7%和54.5%。

    為進(jìn)一步變現(xiàn)公司的硬件和系統(tǒng)評測及監(jiān)控技術(shù)，魯大師開始經(jīng)營電子設(shè)備銷售業(yè)務(wù)，包括2017年8月開始的經(jīng)認(rèn)證二手及原廠智能手機(jī)銷售、自2015年1月開始的智能配件銷售。公司采用線上電商平臺(tái)及線下批發(fā)方法，進(jìn)行電子設(shè)備銷售。2016年至2018年該業(yè)務(wù)的收入分別為40萬元、230萬元和10280萬元，占總收入比例分別為0.6%、1.9%和32.1%。魯大師稱，預(yù)計(jì)電子設(shè)備的銷售將成為未來幾年的主要收入來源之一。

    對此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，由軟件商變成硬件商，公司的毛利率勢必下滑嚴(yán)重，這在財(cái)報(bào)中也得到印證，招股書顯示，2016年2018年，魯大師的毛利分別為6039.1萬元、1.02億元和1.60億元；毛利率分別為86.5%、83.6%、49.8%，下降明顯。

    對此，魯大師解釋稱，電子設(shè)備銷售的毛利率進(jìn)一步降低主要是由于魯大師2018年開展了二手手機(jī)銷售業(yè)務(wù)，經(jīng)認(rèn)證二手手機(jī)銷售業(yè)務(wù)毛利率遠(yuǎn)低于智能手機(jī)配件銷售業(yè)務(wù)線的毛利率。

    除轉(zhuǎn)型線下電子設(shè)備銷售，魯大師還多次摸索其它商業(yè)模式，例如，去年4月份，魯大師宣布進(jìn)軍區(qū)塊鏈，并發(fā)布《魯大師區(qū)塊鏈白皮書》。但隨著國家對于行業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)，最后也不了了之。