今年以來(lái)，持續(xù)上漲的豆粕、玉米等原材料價(jià)格，讓外界對(duì)于飼料企業(yè)的關(guān)注度超前，一方面，超級(jí)豬周期帶來(lái)的養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的興旺有目共睹，另一方面，飼料企業(yè)利潤(rùn)是否能有較長(zhǎng)時(shí)間的保障？

    卓創(chuàng)資訊分析師王文深對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，其觀察到的飼料企業(yè)在今年有7次漲價(jià)。“漲價(jià)的原因則在于成本上漲，但由于今年生豬利潤(rùn)太好，盡管成本上漲，但（對(duì)企業(yè)）影響不大。”

    漲價(jià)之后，從下游產(chǎn)業(yè)的接受度來(lái)看，王文深對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，“下游可以接受，飼料漲價(jià)跟的上原料漲價(jià)，畢竟需求增量比較好。”

    另?yè)?jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，兩市共有8家擁有飼料業(yè)務(wù)的企業(yè)發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，其中，有6家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比超過(guò)100%的增長(zhǎng)率。

    上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

    此前，大北農(nóng)發(fā)布了三季報(bào)，從報(bào)告中可知，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)390.88%。

    對(duì)此，有券商研報(bào)提及，公司飼料業(yè)務(wù)持續(xù)恢復(fù)，后續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁：“公司業(yè)務(wù)以豬料為主，隨著非洲豬瘟疫情影響逐漸減小，生豬存欄恢復(fù)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，截至9月末，全國(guó)生豬存欄達(dá)到3.7億頭，恢復(fù)到2017年末的84%；能繁母豬存欄達(dá)到3822萬(wàn)頭，恢復(fù)到2017年末的86%。受益于隨著生豬生產(chǎn)快速恢復(fù)拉動(dòng)飼料需求增加，公司Q3飼料單月銷量的環(huán)比增速快于Q2快，飼料銷量由上半年的同比下降轉(zhuǎn)為同比上升。目前，公司前端料（乳豬料、母豬料）毛利率較高，超過(guò)30%。未來(lái)，隨著下游需求不斷好轉(zhuǎn)，公司的前端料的優(yōu)勢(shì)地位有望繼續(xù)突出，助力飼料業(yè)務(wù)利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。”

    除大北農(nóng)之外，在目前已發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告的8家擁有飼料業(yè)務(wù)的企業(yè)中，有6家（包括大北農(nóng)）歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)同比超過(guò)100%。

    養(yǎng)殖行業(yè)利潤(rùn)或進(jìn)入下行通道

    不過(guò)，對(duì)于飼料企業(yè)而言，原材料上漲和豬周期的改變，也讓行業(yè)發(fā)展充滿壓力。

    此前，卓創(chuàng)資訊曾經(jīng)發(fā)布一份研報(bào)提及，國(guó)內(nèi)需求端數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，根據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)飼料產(chǎn)量數(shù)據(jù)連續(xù)五個(gè)月保持增勢(shì)。截至2020年9月國(guó)內(nèi)飼料總產(chǎn)量2440萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.2%，同比增長(zhǎng)18.1%。此外，卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)全國(guó)118家規(guī)模企業(yè)存出欄量數(shù)據(jù)顯示，9月生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)3.09%，同比增長(zhǎng)44.57%，能繁母豬存欄同比增長(zhǎng)5.60%，環(huán)比增長(zhǎng)73.64%，給予豆粕行情上漲動(dòng)力。

    在飼料原料中，與豆粕相似的占比較大還有玉米，今年以來(lái)玉米價(jià)格幾乎呈現(xiàn)單邊上漲的趨勢(shì)，新玉米上市，價(jià)格高開(kāi)高走。受玉米供需環(huán)境的變化，市場(chǎng)普遍認(rèn)為玉米供需缺口逐年加大，市場(chǎng)各方看漲心態(tài)一致，助推玉米價(jià)格連續(xù)上漲。

    原料玉米及豆粕價(jià)格的持續(xù)上漲，無(wú)疑使得下游養(yǎng)殖成本不斷增加，飼料企業(yè)倍感壓力并紛紛采取了本年度的第7次漲價(jià)措施。由于生豬及能繁母豬存欄大增，同時(shí)大肉食雞出苗量同比漲幅不斷走高，壓制豬價(jià)及肉雞價(jià)格紛紛下行，一漲一跌情況下，終端養(yǎng)殖利潤(rùn)受到打壓，后期隨著養(yǎng)殖企業(yè)的不斷擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)飼料需求持續(xù)看漲，市場(chǎng)對(duì)玉米和豆粕看漲預(yù)期較強(qiáng)，未來(lái)養(yǎng)殖行業(yè)的利潤(rùn)進(jìn)入下行通道，整體盈利水平下降。