3月8日晚間，證監(jiān)會披露富士康股份順利過會。帶著新經(jīng)濟“獨角獸”光環(huán)的富士康股份，用36天時間走過了普通公司兩年時間要走的路。

    證券時報記者 孟慶建

    據(jù)報道，富士康股份獲得發(fā)審委全票通過。分析認為，富士康股份有望在3月12號前后就能拿到批文，3月底能夠掛牌登陸交易所。在監(jiān)管層表態(tài)引入獨角獸公司、新經(jīng)濟企業(yè)的背景下，富士康股份走出了中國資本市場史上最快IPO之路。

    今年是鴻海赴大陸投資的第30年，順利在A股IPO又讓鴻海在大陸資本市場有了新的開始。盡管初次在A股亮相，鴻海系在資本市場已經(jīng)星羅密布。依托代工業(yè)務的母體，通過對旗下數(shù)百家公司不斷分拆合并，鴻海系已有10余家子公司登陸資本市場，也嘗到了資本市場的甜頭。

    鴻海架構：一艘航母

    掌控600多家公司

    簡單回顧鴻海的發(fā)展歷程，1974年郭臺銘以約人民幣7.5萬元創(chuàng)立“鴻海塑膠企業(yè)有限公司”，主要生產(chǎn)黑白電視機旋鈕，后來逐漸拓展到電腦連接線業(yè)務，1982年更名鴻海精密工業(yè)股份有限公司。至1988年，鴻海年營業(yè)額突破新臺幣10億元，并正式進入大陸市場。經(jīng)過30年的經(jīng)營，目前鴻海在大陸有14個產(chǎn)業(yè)園區(qū)，其在2016年進出口總額已經(jīng)占到中國大陸進出口總額的3.6%。

    1991年，鴻海精密工業(yè)股份有限公司（下稱：鴻海精密）在臺灣交易所上市，通過這一最上層的公司，鴻海精密像一艘航母掌控了整個鴻海系的公司。截至去年第三季度末，鴻海精密總資產(chǎn)達到6059億人民幣，最新市值約3300億元。

    對于鴻海，大部分人對它的了解就是在內地擁有百萬員工的“富士康科技集團”。事實上，“富士康科技集團”是鴻海在大陸投資產(chǎn)業(yè)的籠統(tǒng)概念，它不是單獨法人，也沒有進行工商注冊。鴻海精密最重要的商標就是Foxconn，后來在大陸設廠的時候，被譯作“富士康”。2008年開始，鴻海在大陸投資所有業(yè)務的控制權主要通過注冊在香港的子公司控制，這些公司包括ChinaGalaxy（中堅公司）、Foxconn（FarEast）、FairPacific等等。

    觀察整個鴻海系版圖，大陸業(yè)務是其重中之重。據(jù)鴻海精密2016年年報，鴻海精密旗下有19大板塊，旗下公司實體多達600多家。在2017年第三季度財報中列出了160多家重要參股公司。財報顯示，鴻海精密通過21家一級子公司又對外投資160余家公司。其中直接或通過第三方地區(qū)再投資或參股的大陸企業(yè)有123家；在臺灣地區(qū)、日本、新加坡、開曼群島、維京群島等地總共投資或參股40余家公司。

    此次分拆上市的富士康股份，控股股東為中堅公司。后者在2007年于香港成立，鴻海精密間接持有其100%股權。根據(jù)富士康股份的招股書，該次IPO富士康股份全資及控股境內子公司共31家，全資及控股境外子公司共29家，員工數(shù)約27萬人。

    招股書披露，富士康股份從鴻海精密及其子公司受讓49項商標、被許可使用“富士康”、“Foxconn”兩項商標（包括其在不同國家、地區(qū)、不同類別商品注冊的情形合計353項）；受讓正在辦理變更手續(xù)的2771項專利權和1009項專利申請權；受讓15項軟件著作權。

    與此同時，富士康股份的關聯(lián)交易體量也相對較大。2015-2017年，富士康股份向關聯(lián)方采購商品的金額分別約為263.7億元、222.6億元、231.6億元，所幸比例從10.81%逐步下降到7.29%；向關聯(lián)方銷售商品的金額分別約為782.4億元、696.2億元、433.1億元，占比從28.75%逐步下降到12.27%。

    據(jù)鴻海精密2016年年報顯示，該公司總資產(chǎn)達5547億元，員工總數(shù)超過120萬人。而同期富士康股份的總資產(chǎn)則為1357億元，員工總數(shù)僅為26.9萬人。也就是說，此次上市主體僅是郭臺銘事業(yè)王國的約四分之一。

    富士康股份的控股股東中堅公司直接或間接控制81家下屬公司，并在招股書中披露了34家主要公司，其中多家為鴻海在大陸為蘋果代工的主力公司，這部分業(yè)務仍沒有上市。

    已有10余家公司上市

    郭臺銘在2013年公開表示過有關分拆上市的計劃，當時鴻海根據(jù)業(yè)務線分為12個次集團（目前為13個），按照當時規(guī)劃，每個次集團拆分3到5家上市公司，并希望以此實現(xiàn)收入增長。

    2015年6月25日，鴻海召開股東大會，郭臺銘在會上表示：“鴻海在大陸的業(yè)務有可能在未來3到5年內分拆登陸滬深股市，拆分上市的一大直接利好就是提升鴻海的整體市值，集團用航空母艦帶領著戰(zhàn)斗艦，3年到5年會有收成。”

    順利過會的富士康股份將成為鴻海在A股的第一家上市公司平臺。但是，鴻海系分拆“小金雞”上市的步子一直在繼續(xù)。算上富士康股份以及鴻海精密，鴻海系已經(jīng)至少10家公司掛牌上市。

    據(jù)不完全統(tǒng)計，鴻海系已至少有7家公司在臺灣交易所上市，如主營業(yè)務為消費電子產(chǎn)品的ODM公司鴻準（2354.TW）；主營業(yè)務為連接器、能源模組的正崴（2392.TW）；主營業(yè)務為無線網(wǎng)絡設備制造的建漢科技（3062.TW）；從事面板業(yè)務的群創(chuàng)光電（3481.TW）；主營業(yè)務為電視機構件的乙盛-KY（5243.TW），主營業(yè)務為自動化及機器人產(chǎn)品的樺漢科技（6414.TW）；2015年掛牌的訊芯科技（6451.TW）。截至3月8日，此7家鴻海系上市公司總市值約720億人民幣。

    在港交所，鴻海旗下還有訊智海（08051）、富智康（02038）、FITHONTENG（鴻騰）等公司。通過不斷拆分，鴻海也品嘗到資本市場的甜頭。2017年7月13日，鴻海精密旗下公司鴻騰在香港交易所掛牌，鴻騰目前總市值約為284億港元，以鴻海精密全資子公司持有其76.92%的股份計算，持股市值218億港幣（約28億美元）。上市前，鴻海精密持有鴻騰法定股本3億美元。按此計算，一只“小金雞”（鴻騰）上市讓鴻海精密凈賺約25億美元。

    多元布局連續(xù)投資

    欲拋掉“代工廠”的帽子、走在轉型路上的鴻海，連續(xù)對多家消費電子公司進行了投資參股。

    2016年5月，富智康以3.5億美元從微軟收購諾基亞功能機業(yè)務及相關資產(chǎn)。2016年8月，鴻海完成對夏普的收購，斥資約253億元人民幣獲得夏普66.07%股份；2017年鴻海精密旗下子公司富泰華以逾10億元人民幣，取得寧德時代新能源科技（CATL）股權約766.65萬股，持股比約1.19%；今年2月鴻海精密戰(zhàn)略投資小鵬汽車3億元，獲得2.94%的股份。

    此外，鴻海不斷對創(chuàng)新企業(yè)做出嘗試。2015-2018年，鴻海以1.9億美元投資了美圖秀秀、2億美元投資滴滴出行、44億元人民幣投資創(chuàng)新工場、1.25億美元投資TinkLab、1.2億美元投資Face++。今年2月份，鴻海精密還發(fā)布公告以1800萬美元投資虛擬貨幣商業(yè)銀行項目Bradmer，加碼區(qū)塊鏈業(yè)務。

    近年來，“代工帝國”鴻海精密開始謀求轉型，尋找新的市場風口。但是從其財報上看，鴻海精密2017年第三季度財報顯示，鴻海精密營收為1.08萬億元新臺幣，與上年同期基本持平，然而鴻海第三季度凈利潤同比下滑39%，為9年來的最大降幅。這些數(shù)據(jù)表明，鴻海精密轉型的成效似乎并不明顯。