銀行理財產品執行新金融工具準則、中央數據交換平臺上線、養老理財產品試點擴容……資管新規今年正式實施以來，銀行理財行業動作頻頻，銀行理財公司積極推進新年重點工作。

    作為資管行業新兵，銀行理財公司面臨多道待解難題。中國證券報記者調研多家公司發現，在全面凈值化時代，銀行理財公司的制勝之道在于，完善投研體系，開發更具競爭力的產品，加快渠道建設，做好投資者服務。

    緊鑼密鼓部署新任務

    2022年如何建立和完善市場化的投研體系，是銀行理財公司的頭等大事。

    某股份行理財公司人士李偉透露，公司已在研究調整薪酬體系，向市場化資管機構看齊。中郵理財在2022年工作會議上表示，今年公司將完善投研運行機制，提升多維度研究能力，加強投資經理隊伍建設。

    1月1日起，銀行理財產品執行新金融工具準則，諸多銀行理財產品的估值方法將從攤余成本法切換至市值法，在特殊情形下，底層資產如何估值是行業關心的重點問題。

    為解決這些疑難問題，某國有行理財公司計劃于今年成立估值委員會，定期評價估值政策和程序，以便在出現影響估值政策和程序有效性及適用性的情況下，及時修正估值方法。

    渠道建設工作也在緊鑼密鼓部署中。中郵理財相關人士表示，2022年公司將與母行零售部門深度融合，同時積極拓展外部渠道。李偉稱，為繼續提高管理資產規模，公司日前已與多家中小銀行溝通代銷合作事宜。

    多道待解難題

    雖然藍圖繪就，但在全面凈值化的第一年，銀行理財行業有多道難題待解。

    權益投研能力是投研體系建設的重點。業內人士介紹，由于銀行理財客戶的風險偏好較低，銀行理財產品體系以固收和“固收+”為主，該行業更擅長債券和非標資產投資，權益類資產的投研能力較弱。此外，部分銀行理財公司尚未建立FOF和MOM投資模式。

    各家銀行理財公司還面臨規模增長的壓力，而規模是母行考核的重要指標。中國證券報記者注意到，2021年7月以來，多家銀行理財公司降低部分產品的管理費率和銷售服務費率，與其他銀行建立代銷合作關系，部分公司開通了直銷渠道。

    與其他資管子行業相比，銀行理財行業具有從業機構、產品數量多，期限復雜等特點，這些都考驗公司的金融科技能力。銀行理財公司與銀行進行代銷合作時，經常面臨數據標準不統一、信息交互及時性差等問題，需要一一進行系統對接，成本很高。而1月上線運營的理財產品中央數據交換平臺還不能完全解決這些問題。

    由于客戶風險承受能力較低，專業知識不足，投資者教育仍是“老大難”問題。李偉說，與基金行業不同，銀行理財產品多為按期發行，且凈值化歷程較短，這意味著銀行理財產品很難進行業績“復盤”，向投資者訴說長期投資的魅力。

    一位銀行理財經理表示，投資者因理財產品虧損而上門投訴的案例并不鮮見。此外，一些投資者依然懷有“剛兌信仰”，誤以為銀行理財產品出現虧損銀行會“兜底”，這都需要行業花時間進行投資者教育。

    發揮“獨門”優勢

    業內人士認為，2022年銀行理財行業有望多點開花。

    產品體系方面，預計“固收+”產品成為主流。興銀理財副總裁汪圣明表示，2022年公司“固收+”的種類將更加豐富，從原有的“+權益”，進一步延伸到“+商品、衍生品和另類資產”。

    投資者教育方面，華夏理財投資研究部總經理助理鄧文碩表示，2022年華夏理財計劃向長三角、粵港澳、成渝經濟圈三個重點地區增派常駐人員，與當地分行客戶經理保持實時聯絡，講解產品運行邏輯，做好投資者服務工作。有銀行理財公司市場部人士表示，2022年公司將嘗試通過漫畫、小視頻等形式，幫助理財客戶增加專業知識。

    業內人士稱，雖然資管圈競爭激烈，但銀行理財有“獨門”優勢：一是可裝入非標資產，增厚投資收益；二是可借助母行，獲取優質資產；三是以追求絕對收益為主，投資者盈利概率大，可作為普惠金融發展的重要載體。

    此外，銀行理財行業正迎來發展新契機。貝萊德建信理財日前獲批參與養老理財產品試點。至此，養老理財產品試點范圍擴展至5家機構、5個地區。在中信證券明明債券研究團隊看來，養老理財有望成為資管新規全面落地后重點發展的理財產品。多家理財公司正為養老理財產品試點做準備。