■本報記者 周尚伃

    券商的投研能力一直受到業內及投資者的關注。據東方財富Choice發布的最新數據顯示，2019年前三季度，國內共有85家券商共3898位分析師，發布了127169份研報，共覆蓋2211家A股上市公司。按季度來看，研報產出連續3個季度回溫之后有所下滑，2019年三季度研報數量同比下滑3.14%。

    從宏觀研究、策略研究、金融工程、固定收益和行業研究5個研究領域的整體情況來看，行業研究是產出研報最多的領域，共產出80209份研報，其閱讀數據也高居首位，達到421.24萬次；策略研究次之，共發布12472份研報，閱讀達57.71萬次，居于末端的是金融工程，產出研報3061份，總閱讀量14.09萬次。

    從宏觀研究方面來看，2019年前三季度，中金公司宏觀研究團隊的研報總量居于首位，也是唯一一家研報數量超過300份的團隊，海通宏觀和華泰宏觀分列二三位，研報數量分別為275份和258份。研報數量前十名的團隊，除一個外，其他9個團隊宏觀研報產出數量均超過了200份。閱讀次數方面，華泰證券和聯訊證券研究團隊分列一、二位，閱讀次數均超過2萬次，分別為2.41萬次和2.04萬次，光大證券位列第三，閱讀次數1.92萬次。與此同時，閱讀量排名前十的團隊，閱讀次數均達到10000次以上。

    從策略研究方面來看，2019年前三季度，川財證券策略團隊的研報數量遙遙領先，達到854份，領先第二名超300份，相比一季度優勢繼續擴大，繼續保持高產狀態；排在第二、三位的中泰證券、興業證券策略團隊，研報數量分別為：500份、455份，前十名研報數量均在300份以上。閱讀次數方面，天風策略團隊居首，總閱讀次數近5萬，前十名的閱讀次數均接近或超過2萬，川財證券、華泰證券、安信證券、中泰證券分列第2位至第5位。

    從金融工程方面來看，2019年前三季度，無論從研報數量還是研報閱讀次數方面，都是光大證券和天風證券領銜，這兩個在上半年也是位列前兩名，可謂個中強者，前十名的研報總量均超過100份。除了上述兩家，前十的團隊還有海通證券、中信建投證券、華泰證券、廣發證券、興業證券、渤海證券、東海證券、國泰君安的金工團隊。閱讀次數方面，光大證券、天風證券的研報閱讀次均超過20000次，居于第一、二位；閱讀次數超過10000的還有華泰證券、東方證券。

    從固定收益方面來看，2019年前三季度，天風證券毫無疑問是最大贏家，研報數量和閱讀次數均居前二，其研報數量為510，研報閱讀次數22536。研報數量方面，前十券商數量均超200份，數量在300份以上的有中金公司、天風證券、光大證券、中信證券、華創證券、國盛證券和華泰證券。閱讀次數方面，10家券商中，有6家券商閱讀次數超10000次，天風證券、華泰證券和光大證券排行前三，閱讀次數分別為2.3萬，1.6萬和1.6萬。

    從行業研究方面來看，從上榜次數看，在研報數量TOP50中，中金公司上榜9次，中信證券上榜5次，中信建投證券、天風證券和國泰君安分別上榜4次；閱讀次數TOP50中，天風證券上榜8次，華泰證券、中泰證券、光大證券、國金證券、華創證券分別有4次上榜。此外，信息技術行業的研報最受歡迎，閱讀次數前3中，有2個是信息技術行業的研報，TOP50的所有閱讀次數中，有超過三分之一的閱讀次數集中在信息技術行業的研報上。

    從公司層面來看，2019年前三季度，中金公司以7673份研報拔得頭籌，超出第二名1945份，是當之無愧的高產研究機構。按273個自然日來計算，日均產出超28份報告，超過了二季度，可見其勤勉程度依舊保持。興業證券、天風證券、中信證券緊隨其后，2019年前三季度研報產出總量均超過4500份。研報閱讀次數上，天風證券、安信證券、華泰證券排名前三，最受歡迎，研報閱讀次數分別為68萬、49萬和44萬。深度報告方面，長江證券、廣發證券和中信建投分別產出382份、301份和290份研報，位居第一、二、三位。

    值得注意的是，國泰君安躍升研報覆蓋公司數量最多的券商，覆蓋了849家公司，相比上半年大幅飆升，天風證券、中信建投、中金公司、申萬宏源和興業證券也覆蓋了超過600家公司。

    在上市公司調研方面，中信證券最為勤勉，前三季度共調研548次，涉及330家上市公司。

    總體來看，2019年前三季度，就研報總量而言，宏觀方面中金公司居首，策略方面川財證券領銜，金工方面光大證券第一，固收和行業研究方面，則是中金公司和天風證券并列第一。就深度研報來看，長江證券、廣發證券和中信建投證券占據前三甲。研報的閱讀次數方面，是天風證券、安信證券、華泰證券位列前三名，最受投資者歡迎。覆蓋范圍來看，國泰君安遙遙領先，其研報覆蓋了849家上市公司，天風、中信建投、中金公司、申萬宏源、興業證券覆蓋的上市公司也居前列。公司調研方面，中信證券、興業證券、廣發證券居前三，最為勤勉。