數據顯示，截至10月27日，已有15家科創板上市企業接受機構調研，調研的證券公司數量超過92家次。企業優勢、發展戰略以及業績增長原因是證券公司調研最為關注的話題。

    券商調研近百家次

    數據顯示，截至10月27日，已有15家科創板上市企業接受了包括證券公司、基金公司、保險公司、私募在內的機構調研46次，證券公司參與調研92家次。瀾起科技、杭可科技是年內被調研次數最多的科創板上市公司，瀾起科技被調研7次，共有13家證券公司參與，杭可科技被調研7次，共有18家證券公司參與。

    從調研內容看，證券公司等機構最關注的是企業在行業內的優勢、發展戰略和未來發展遠景、業績增長原因及動力等。以杭可科技為例，9月4日共有36家機構以現場會議形式對公司進行調研，當被問及未來三年的發展目標時，公司表示將通過持續不斷的研發創新，提升公司在細分行業的市場地位和影響力，并對公司內存接口芯片業務領域、數據中心業務領域、人工智能芯片領域未來發展目標進行了詳細闡述。

    年內，容百科技被調研6次，參與證券公司合計4家；天準科技被調研5次，參與證券公司合計3家；華興源創、心脈醫療均被調研4次，參與證券公司分別有3家、11家；福光股份、交控科技、沃爾德、安集科技均被調研2次，參與證券公司分別有2家、12家、6家、2家；中國通號、瀚川智能、睿創微納、南微醫學、航天宏圖均被調研1次，參與證券公司分別有5家、6家、4家、2家、1家。

    從證券公司來看，年內調研科創板公司數量較多的證券公司包括中信證券、興業證券、海通證券、國泰君安證券、廣發證券等。以中信證券為例，僅8月30日至9月18日期間，中信證券便密集調研了安集科技、中國通號、瀾起科技、杭可科技、容百科技5家科創板上市企業，調研內容包括公司所屬市場競爭情況、公司核心產品及業務條線的新進展、公司未來發展前景等。

    投研深度仍待加強

    除卻調研之外，撰寫研報也成為證券公司研究科創板企業的重要行為。數據顯示，截至10月27日，證券公司累計發布的涉及科創板研報超過3400份，其中策略研究報告916份，行業研究883份。從公司研究情況看，包括中微公司、瀾起科技、西部超導、南微醫學、華興源創等在內的26家科創板上市企業被證券公司研報推薦。

    中微公司受證券公司推薦次數較多，截至目前已有24家證券公司發布26篇研報推薦。瀾起科技被22家證券公司發布25篇研報推薦，南微醫學被21家證券公司發布22篇研報推薦，華興源創被20家證券公司發布22篇研報推薦。

    從研報內容看，不同證券公司研報格式、側重點均不盡相同，但多數證券公司都未給出相應評級，明確給出目標價的更少，且多數內容均為科創板上市公司招股說明書內容。一些證券公司明確指出，考慮到被研究公司當前估值水平較高，暫不評級，僅表示“建議關注”。從內容來看，券商針對科創板的深度研究報告數量較詢價報告、行業系列報告相比數量稀少，風險提示部分內容明顯有待加強。

    中郵證券首席分析師程毅敏認為，從表觀上看，科創板呈現出的研究后勁不足，既和券商利益驅動模式相關，也是估值體系創新轉型、風險定價能力不足的體現。一方面，A股市場整體仍是多頭驅動，缺乏看空做空盈利模式；另一方面，科創板估值方法不同于市盈率、市凈率為核心的相對估值體系，而預期盈利高度不確定性也使得一些模型參數較難確定，兩者或為券商科創板研究短期后勁不足的部分原因。