本報(bào)記者 施露

    5月19日至20日，中銀證券于上海國(guó)際會(huì)議中心召開(kāi)主題為“增長(zhǎng)的趨同—后疫情時(shí)期的全球經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)”的2021年中期策略會(huì)。19日上午主會(huì)場(chǎng)會(huì)議嘉賓包括中銀證券總裁助理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高、中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤，以及社科院美國(guó)研究所所長(zhǎng)倪峰、國(guó)家發(fā)改委能源研究所原所長(zhǎng)戴彥德等專(zhuān)家學(xué)者，各位嘉賓分別就后疫情時(shí)代的全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)貨幣政策、中美關(guān)系、以及碳中和、碳達(dá)峰等主題進(jìn)行了深入交流。來(lái)自公募基金、保險(xiǎn)資管、外資等機(jī)構(gòu)逾500人現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)，投資者反響熱烈。

    徐高認(rèn)為，在過(guò)去二十年中，次貸危機(jī)改變了美國(guó)加杠桿帶動(dòng)全球需求上升、推動(dòng)貿(mào)易增長(zhǎng)的快車(chē)道，而新冠疫情又改變了中國(guó)過(guò)剩產(chǎn)能壓制全球通脹的局面。新冠疫情后，全球極度寬松的貨幣政策導(dǎo)致美國(guó)杠桿率快速上升、過(guò)剩產(chǎn)能部分出清，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重回次貸危機(jī)前的局面。未來(lái)美國(guó)通脹壓力持續(xù)上升，2021年美聯(lián)儲(chǔ)加息概率極低，但長(zhǎng)期國(guó)債收益率將走高。利率上行同樣將大概率發(fā)生在中國(guó)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)相對(duì)穩(wěn)固，企業(yè)利潤(rùn)向好支撐股市估值，未來(lái)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注低估值周期股。

    管濤表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向?qū)π屡d市場(chǎng)國(guó)家較為不利，但是中國(guó)是一個(gè)特殊的新興市場(chǎng)，貨幣政策不會(huì)被美聯(lián)儲(chǔ)帶節(jié)奏。去年我國(guó)疫情貨幣政策先進(jìn)先出，下半年逐步退出疫情期間的寬松政策，而美聯(lián)儲(chǔ)至今依然大水漫灌。今年我國(guó)央行繼續(xù)領(lǐng)先美聯(lián)儲(chǔ)，貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭，奉行大國(guó)貨幣政策對(duì)內(nèi)優(yōu)先，匯率彈性增加有助于維護(hù)貨幣政策獨(dú)立性。中國(guó)在“縮減恐慌”方面處于相對(duì)有利的位置，沒(méi)有積累新的貨幣錯(cuò)配，未來(lái)主要看國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹走勢(shì)。

    倪峰認(rèn)為，美國(guó)對(duì)華戰(zhàn)略的基本態(tài)勢(shì)不會(huì)因?yàn)檫@次拜登的上臺(tái)而發(fā)生反轉(zhuǎn)式的變化，只會(huì)把趨勢(shì)做一些策略性調(diào)整。中美關(guān)系難以反轉(zhuǎn)回到四年前的狀態(tài)。中美關(guān)系的基本形態(tài)已經(jīng)變?yōu)楦?jìng)爭(zhēng)主導(dǎo)。競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)在于技術(shù)、規(guī)則、價(jià)值觀和經(jīng)貿(mào)。

    戴彥德表示，碳中和、碳達(dá)峰已經(jīng)成為全球共識(shí)，我國(guó)提出力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，是黨中央經(jīng)過(guò)深思熟慮作出的重大戰(zhàn)略決策，事關(guān)中華民族永續(xù)發(fā)展和構(gòu)建人類(lèi)命運(yùn)共同體。碳達(dá)峰本質(zhì)上是盡快完成工業(yè)化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。碳中和也不是減少能源消耗，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然需要較大的能源消耗。改善能源結(jié)構(gòu)是主要發(fā)力點(diǎn)，新能源投資空間廣闊，需要科技創(chuàng)新解決一些轉(zhuǎn)型過(guò)程中的技術(shù)問(wèn)題。

    中銀證券踐行“客戶(hù)至上、穩(wěn)健進(jìn)取”價(jià)值觀和“科技賦能、轉(zhuǎn)型協(xié)同”發(fā)展戰(zhàn)略，積極發(fā)揮股東優(yōu)勢(shì)、深化業(yè)務(wù)協(xié)同，努力為客戶(hù)提供高品質(zhì)、專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化的投資銀行服務(wù)，努力“建設(shè)新時(shí)代一流投行”。隨著我國(guó)金融行業(yè)持續(xù)加大對(duì)外開(kāi)放力度，加之當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面保持了較明顯的全球比較優(yōu)勢(shì)，人民幣資產(chǎn)將持續(xù)吸引海內(nèi)外投資者的目光。通過(guò)舉辦投資策略會(huì)等交流活動(dòng)，中銀證券旨在搭建一個(gè)投資者與上市公司、行業(yè)專(zhuān)家間的高端交流平臺(tái)，聚焦全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展脈絡(luò)，尋找資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。

（編輯 李波）