本報記者 周尚伃

    截至目前，已有19家上市券商發布2021年業績快報，營收、凈利潤全部實現同比雙增長。其中，中信證券、國泰君安、招商證券、中國銀河等4家頭部券商躋身凈利潤“百億元俱樂部”，展現出非凡的賺錢能力。

    除了業績方面保持亮眼的增長態勢外，上市券商為謀求更大的發展，對補充資本的需求也更加旺盛。在監管部門鼓勵證券公司依法有序擴充資本實力的背景下，近半月內，已有3家券商的再融資事項獲證監會審核通過，擬募資額合計不超過306億元，募資將重點投向資本中介業務。

    券商再融資密集獲批

    2022年2月18日，證監會表示，一直支持證券公司在依法合規前提下充實資本實力。隨后，“支持”的表態就得到落實。

    2月23日，東方證券的H股配股申請獲證監會審核通過。2月28日，國金證券的定增申請獲證監會審核通過。3月7日，中國銀河證券的可轉債申請、東方證券的A股配股申請均獲證監會審核通過。這3家券商獲批的再融資方案合計募資不超過306億元。

    從募資投向來看，中國銀河證券此次發行可轉債，擬募資不超過78億元，擬運用不超過30億元用于資本中介業務（包括擴大融資融券、場外衍生品業務以及跨境業務等業務規模），占比38%。國金證券此次定增擬募資不超過60億元，將運用不超過20億元用于資本中介業務，占比33%，并將繼續開展融資融券、股票質押等業務。東方證券此次A股、H股配股擬募資不超過168億元，將有60億元用于財富管理、證券金融業務，重點投向資本中介業務，加大對融資、融券業務的投入。

    此外，中信證券的H股配股事項已于近日實施完成，將有超六成資金用于發展資本中介業務。

    各家券商都將再融資獲得的資金大力投向資本中介業務。

    粵開證券首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示：“資本中介業務是券商利用自身資本優勢促使客戶交易或向市場提供流動資金的業務，主要包括融資融券業務和股票質押回購業務。該業務主要是為客戶提供流動性和風險管理服務，滿足客戶不同的融資和投資需求。一般情況下，資本中介業務中，券商自身并不承擔過多的市場風險，卻可以賺取不同產品的流動性溢價和風險溢價。”

    資本中介業務成發力點

    近年來，券商的資本中介業務收入占比不斷增長，“補血”信用交易業務、擴大融資融券業務規模已成為各家券商爭相發力的重點。

    中國銀河證券表示，受行業競爭加劇的影響，證券公司的財富管理轉型將從客戶、產品、渠道、品牌等多方面尋求突破，融券業務有望成為證券公司資本中介業務新的突破口。

    截至目前，已有8家券商的再融資計劃“在路上”，擬募資額合計不超過765.64億元。除上述的國金證券、中國銀河證券、東方證券之外，國海證券29%的募資投向也將用于資本中介業務，并將“做優融資融券業務”作為工作重點；長城證券則有高達59%的募資投向將用于資本中介業務，發力兩融資本消耗型業務；興業證券擬募資不超過140億元的配股方案中，將有不超過70億元直接投向融資融券業務；財通證券將有25%的募資投向用于資本中介業務；浙商證券將有43%的募資投向用于資本中介業務。

    陳夢潔向《證券日報》記者表示：“資本中介業務中，特別是融資融券業務，可以做到全覆蓋的風險控制，對券商來說，不僅收益具有高確定性，風險也較低。股票質押回購業務相對而言風險較高，在市場環境波動較大的情況下，若相關個股出現連續大幅下跌，券商利益可能會因此受損，或導致計提資產減值等情況。”