本報(bào)記者 王寧

    清明時(shí)節(jié)，豫北平原小麥長(zhǎng)勢(shì)旺盛，一派生機(jī)勃勃。作為糧食的“糧食”，尿素在小麥等農(nóng)作物生長(zhǎng)過(guò)程中扮演著重要角色。2019年8月9日，尿素期貨在鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“鄭商所”）上市交易，為尿素產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理工具，產(chǎn)業(yè)客戶參與度逐步提升。2020年12月，鄭商所瞄準(zhǔn)化肥供需“痛點(diǎn)”，面向參與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目的承儲(chǔ)企業(yè)，推出“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目試點(diǎn)，為承儲(chǔ)企業(yè)規(guī)避庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)提供有力抓手，為穩(wěn)定化肥供應(yīng)、保障糧食安全、服務(wù)鄉(xiāng)村振興貢獻(xiàn)期貨力量。

    穩(wěn)定化肥供應(yīng)是保障國(guó)家糧食安全、調(diào)動(dòng)農(nóng)民種糧積極性的重要舉措。據(jù)了解，化肥行業(yè)一直都有生產(chǎn)時(shí)間連續(xù)、使用時(shí)間集中的鮮明特點(diǎn)，為保障“春耕”時(shí)節(jié)化肥穩(wěn)定供應(yīng)，尿素行業(yè)一直以來(lái)都有淡儲(chǔ)的習(xí)慣。國(guó)家化肥淡季儲(chǔ)備制度自2004年建立以來(lái)，在穩(wěn)定化肥市場(chǎng)價(jià)格，保障春耕化肥供應(yīng)方面發(fā)揮了重要作用。公開數(shù)據(jù)顯示，2020－2021年度的春耕肥儲(chǔ)備任務(wù)共計(jì)805萬(wàn)噸，其中尿素儲(chǔ)備不低于40%（332萬(wàn)噸），中標(biāo)企業(yè)在2020年9月1日至2021年的4月30日間選擇任意連續(xù)6個(gè)月承儲(chǔ)。

    河南是農(nóng)業(yè)大省、化肥淡儲(chǔ)大省。位于河南安陽(yáng)的河南省萬(wàn)莊安陽(yáng)物流園有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)莊物流園”）緊鄰?fù)呷砧F路湯陰東站，是化肥從山西運(yùn)至山東的重要物流節(jié)點(diǎn)和分撥中心，同時(shí)在保障河南農(nóng)耕用肥中發(fā)揮重要作用。萬(wàn)莊物流園相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，根據(jù)國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備管理辦法，化肥淡儲(chǔ)遵循企業(yè)承儲(chǔ)、政府補(bǔ)助、市場(chǎng)運(yùn)作、自負(fù)盈虧的基本原則。

    據(jù)了解，參與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備的承儲(chǔ)企業(yè)需保障化肥至少3個(gè)月的貨物在庫(kù)時(shí)間，在此期間，承儲(chǔ)企業(yè)承擔(dān)化肥跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，且無(wú)法通過(guò)降低庫(kù)存、提前銷售等傳統(tǒng)手段避險(xiǎn)。近些年，在承儲(chǔ)期滿出庫(kù)時(shí)，由于化肥銷售價(jià)格往往低于入庫(kù)價(jià)格，疊加倉(cāng)儲(chǔ)占用、資金占用等承儲(chǔ)成本，導(dǎo)致承儲(chǔ)企業(yè)虧損較多。穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，打破化肥供需怪圈成了農(nóng)資行業(yè)亟待解決的問(wèn)題。

    2019年8月9日，尿素期貨在鄭商所上市交易，整體運(yùn)行平穩(wěn)，期現(xiàn)價(jià)格關(guān)聯(lián)度高，期貨市場(chǎng)特有的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能受到廣大尿素產(chǎn)業(yè)企業(yè)青睞，通過(guò)套期保值，可將不確定的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為確定的基差利潤(rùn)；通過(guò)倉(cāng)單融資，可以將固定的貨物轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)的現(xiàn)金。安徽輝隆相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，以前行業(yè)內(nèi)都說(shuō)“中國(guó)尿素看山東”，現(xiàn)在是“中國(guó)尿素看期貨”，尿素期貨走勢(shì)成為整個(gè)行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。隨著行業(yè)人士對(duì)期貨工具的認(rèn)知不斷提升，套期保值、套利、基差點(diǎn)價(jià)等風(fēng)險(xiǎn)管理方式逐步被運(yùn)用并取得良好效果，為傳統(tǒng)農(nóng)資行業(yè)增加了新的活力。

    鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，為支持尿素企業(yè)積極參與國(guó)家商業(yè)儲(chǔ)備，緩解承儲(chǔ)企業(yè)的庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)，保障糧食安全，鄭商所廣泛聽取市場(chǎng)各方聲音，創(chuàng)新開展尿素“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)。2020年12月，通過(guò)公開征集、嚴(yán)格評(píng)審，確定了河南、安徽、山東三省共5個(gè)項(xiàng)目合計(jì)10萬(wàn)噸尿素為首批試點(diǎn)，參與試點(diǎn)主體分別為尿素貿(mào)易國(guó)有企業(yè)中農(nóng)集團(tuán)和中化化肥，省級(jí)農(nóng)資公司安徽輝隆，尿素龍頭消費(fèi)企業(yè)云圖控股及尿素貿(mào)易企業(yè)河南萬(wàn)莊化肥交易市場(chǎng)。通過(guò)支持項(xiàng)目主體利用期貨市場(chǎng)開展套期保值，減少企業(yè)在承儲(chǔ)尿素過(guò)程中的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)承儲(chǔ)積極性，推動(dòng)尿素期貨市場(chǎng)有效服務(wù)國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備工作，為保障春耕用肥供應(yīng)、穩(wěn)定農(nóng)業(yè)種植成本貢獻(xiàn)力量。

    在鄭商所“商儲(chǔ)無(wú)憂”政策的支持下，一批行業(yè)先進(jìn)企業(yè)將尿素期貨和國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目有效結(jié)合，進(jìn)一步保障春耕用肥。

    作為國(guó)內(nèi)農(nóng)資行業(yè)的“國(guó)家隊(duì)”，中化化肥有限公司河南分公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)項(xiàng)目體現(xiàn)了鄭商所服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)當(dāng)精神。去年，國(guó)家出臺(tái)化肥商業(yè)儲(chǔ)備政策后，中化化肥就一直探索在自身業(yè)務(wù)范圍內(nèi)承接淡儲(chǔ)的方式。有了尿素期貨工具后，中化化肥承儲(chǔ)的積極性大大增強(qiáng)。2020年，中化化肥承擔(dān)儲(chǔ)備任務(wù)超100萬(wàn)噸，其中春耕肥42萬(wàn)噸。中化化肥河南分公司共承擔(dān)儲(chǔ)備任務(wù)5萬(wàn)噸，其中尿素3.5萬(wàn)噸，70%以上通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，鎖定風(fēng)險(xiǎn)敞口。近期，商儲(chǔ)項(xiàng)目結(jié)束，中化化肥河南分公司還將部分在庫(kù)符合交割標(biāo)準(zhǔn)的尿素注冊(cè)成為期貨倉(cāng)單。“有了尿素期貨和‘商儲(chǔ)無(wú)憂’項(xiàng)目，我們平穩(wěn)度過(guò)了承儲(chǔ)期間尿素的價(jià)格起落，有效保證了企業(yè)利潤(rùn)，承擔(dān)國(guó)家儲(chǔ)備的信心更足了。”該負(fù)責(zé)人如是說(shuō)。

    安徽輝隆相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)國(guó)家儲(chǔ)備要求，計(jì)算現(xiàn)有庫(kù)存后發(fā)現(xiàn)需要在12月新采購(gòu)尿素1萬(wàn)噸，于是公司11月中旬開始在期貨市場(chǎng)陸續(xù)建倉(cāng)，以平均1792元/噸的價(jià)格買入1萬(wàn)噸，最終在12月中旬完成了現(xiàn)貨采購(gòu)，采購(gòu)成本1830元/噸，與此同時(shí)公司對(duì)等平倉(cāng)，最終平倉(cāng)均價(jià)1885元/噸。從此次結(jié)果來(lái)看，公司積極參與鄭商所“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目，依靠交易所的一系列優(yōu)惠措施根據(jù)尿素期貨的走勢(shì)賣出套保，期貨盈利93萬(wàn)元，提前從期貨端鎖定了采購(gòu)成本，直接降低現(xiàn)貨采購(gòu)成本和風(fēng)險(xiǎn)。

    萬(wàn)莊物流園相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鄭商所通過(guò)“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)，有力地將國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備政策和尿素期貨結(jié)合在了一起，讓國(guó)家的政策工具和金融工具形成了疊加且產(chǎn)生了一加一大于二的效果，使得化肥行業(yè)能夠以期貨工具為重要抓手，賦予化肥供應(yīng)鏈上包括生產(chǎn)、流通、交易、儲(chǔ)備、進(jìn)出口等各個(gè)環(huán)節(jié)更大能量。

    中化化肥有限公司河南公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，就基層備貨而言，由于零售商及種植戶對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)仍有欠缺，大型生產(chǎn)流通企業(yè)可以利用點(diǎn)價(jià)交易方式，幫助零售商及種植戶進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理，在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的同時(shí)，有效促進(jìn)資源下沉，進(jìn)一步保障春季用肥量。“今年是‘商儲(chǔ)無(wú)憂’試點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施的第一年，希望未來(lái)可以在更大范圍推廣。作為首批試點(diǎn)企業(yè)，我們?cè)敢獍秧?xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)得失、改進(jìn)意見分享給大家，讓更多企業(yè)享受期現(xiàn)結(jié)合帶來(lái)的好處。”

    鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步鄭商所將持續(xù)與試點(diǎn)企業(yè)保持溝通，跟蹤“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目試點(diǎn)進(jìn)展情況，對(duì)項(xiàng)目開展效果進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)估，不斷完善下年度建設(shè)方案，持續(xù)將尿素期貨與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備政策有效結(jié)合，支持化肥行業(yè)實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。

（編輯 上官夢(mèng)露）