進(jìn)入2021年，美元和人民幣這兩位“重量級(jí)選手”稍顯沉寂，但外匯市場(chǎng)涌現(xiàn)出不少新看點(diǎn)。主要非美貨幣中，英鎊一馬當(dāng)先，年初至今對(duì)美元升值3%以上。最近，澳元、新西蘭元、加元等商品貨幣攜手走強(qiáng)，表現(xiàn)同樣搶眼。分析人士稱，美元擺脫頹勢(shì)，但難言反轉(zhuǎn)，給予非美貨幣更大表現(xiàn)空間。

    英鎊非獨(dú)舞商品貨幣捧場(chǎng)

    英鎊無疑是近期外匯市場(chǎng)最閃耀的明星。11個(gè)月前，英鎊兌美元匯率一度跌至1.14美元，刷新過去30余年來的最低紀(jì)錄；如今，英鎊兌美元匯率已沖破1.4美元大關(guān)，站上近3年的高位。24日，英鎊匯率盤中試探1.42美元關(guān)口，再創(chuàng)反彈新高。進(jìn)入2021年以來，英鎊兌美元匯率已升值約3.6%，至今僅在年初的一周對(duì)美元出現(xiàn)小幅貶值，升值勢(shì)頭比其他主要貨幣更猛。

    最近，其他一些非美貨幣如澳元、新西蘭元、加元等也有不俗表現(xiàn)。2月以來，澳元兌美元匯率連續(xù)升值，25日亞洲交易時(shí)段，最高升破0.8美元，逼近2018年1月的高點(diǎn)。無獨(dú)有偶，新西蘭元兌美元匯率最近升至0.74美元上方，創(chuàng)出2018年1月以來新高；加元兌美元匯率突破0.8美元關(guān)口，至近3年的高位。

    澳元、加元、新西蘭元等被統(tǒng)稱為商品貨幣。分析人士稱，最近全球通脹交易盛行，大宗商品漲價(jià)聲四起，商品貨幣全線升值并非巧合。從以往看，每當(dāng)?shù)V產(chǎn)能源價(jià)格堅(jiān)挺時(shí)，往往是商品貨幣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候。英鎊則屬于歐系貨幣。“歐系貨幣與商品貨幣紛紛走強(qiáng)，反映出外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，可能是全球新冠疫情趨于緩和、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇樂觀預(yù)期增強(qiáng)等積極信息在外匯市場(chǎng)上的映射。”該分析人士說。

    據(jù)機(jī)構(gòu)分析，作為近期表現(xiàn)最好的主要非美貨幣，英鎊的升值在很大程度上受益于該國(guó)疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)。

    經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯主導(dǎo)外匯交易

    與上述貨幣相比，步入2021年以來，美元和人民幣這兩位外匯市場(chǎng)“重量級(jí)選手”稍顯沉寂。

    2020年，在主要貨幣中，美元表現(xiàn)可以說非常糟糕，美元指數(shù)最大跌幅超過12%。今年以來，美元指數(shù)先揚(yáng)后抑，最近徘徊在90關(guān)口附近，呈現(xiàn)企穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。人民幣匯率方面，從去年5月底開始，人民幣匯率在最低跌破7.1元之后反彈，走出單邊升值行情，進(jìn)入2021年漲勢(shì)突然放緩，最近在6.46元一線橫盤。

    盡管近期美元和人民幣表現(xiàn)不太突出，但仍然受到廣泛關(guān)注，特別是美元指數(shù)的走勢(shì)牽動(dòng)著不少交易者的神經(jīng)。隨著美債利率快速走高，美元相對(duì)利差優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)上關(guān)于美元會(huì)否重新走強(qiáng)的討論多了起來。

    紅塔證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖認(rèn)為，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)、通脹上行、利率回升等因素共同驅(qū)動(dòng)下，美元走勢(shì)可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，美元指數(shù)89大致就是這輪美元貶值周期的底部。華泰證券研究所副所長(zhǎng)張繼強(qiáng)稱，美元指數(shù)短期將得益于美國(guó)疫情好轉(zhuǎn)、基本面優(yōu)勢(shì)和利差優(yōu)勢(shì)三重因素推動(dòng)，或出現(xiàn)階段性小幅反彈，但在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)向之前，美元上行周期還不會(huì)開啟。

    在分析人士看來，美元底或已探明，但談反轉(zhuǎn)為時(shí)尚早，對(duì)如火如荼的商品行情還不構(gòu)成現(xiàn)實(shí)威脅。另外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主基調(diào)下，人民幣匯率仍有升值動(dòng)力，但上行最快的階段可能已經(jīng)過去。